\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 444 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) )
同社は2022年度第1四半期の報告書を発表し、営業収入は12.29億元で、前年同期比9.98%増加した。帰母純利益は3.50億元で、前年同期比4.27%減少した。非後帰母純利益は3億3300万元で、前年同期比6.14%減少した。基本1株当たり利益は4.87元です。
投資のポイント：
製品のリズムが収益に影響する。2022 Q 1の営業収入は前年同期比約10%増加し、主な学部:雷霆代理発行の「鬼谷八荒(PC版)」は単機購入制のモデルを採用し、2021年1月にオンラインになって以来の総販売台数は390万セットを超え、そのうちオンライン初月の販売台数は半数近くを占めているため、主な収入が2021年に集中し、2022年Q 1の収入が前年同期比で明らかに減少した。しかし同時に『一念逍遥(大陸版)』、『一念逍遥(香港・マカオ・台湾版)』、『世界弾射物語』、『地下城3:魂の詩』、『モール荘園』などの製品は増量収入に貢献し、『鬼谷八荒(PC版)』の収入の下落が会社に与えた影響をヘッジした。
利益は前年同期比小幅に減少した主な学部:(1)従業員数は前年同期比270人増加し、報酬は相応に増加した。(2)連営企業の投資収益は前年同期比544180万元減少した。(3)『鬼谷八荒(PC版)』の寄与利益は前年同期比で減少した。
粗利率の増加は比較的明らかで、純金利は下落した。2022 Q 1社の粗利率は90.63%で、前年同期比7.43 pct上昇した。一方、同社は製品に対するマーケティング活動を続け、2022 Q 1の販売費用率を前年同期比2.11 pctから25.69%上昇させた。従業員数の増加により、管理費用率は前年同期比1.8 pctから7.41%上昇した。研究開発費用率は13.85%で、前年同期比0.7 pct上昇した。ドル対人民元の為替レートの低下は為替損失を生じ、財務費用率を1.72 pctから0.54%に引き上げた。各費用率の上昇により、2022 Q 1の純金利は前年同期比2.79 pct減の36.88%となった。
契約負債は引き続き増加するか、収入として徐々に確認される。2022年3月31日現在、同社の契約負債は6億4000万元で、2021年末より5500万元程度増加した。
各種の活動がスタートし、年間の業績の安定を牽引する。「手遊びを尋ねる」は4月22日に6周年活動を開始し、iOSのベストセラーランキングで8位にランクインし、最高6位に上昇した。同時に、「一念逍遥」は引き続き良好な運営状況を維持し、オンラインになってからiOSのベストセラーランキングで平均10位にランクインし、「一念逍遥」と「凡人修仙伝」の連動バージョンは4月29日にオンラインになり、製品の良好な表現を継続する見込みだ。4月28日、「オビ島」の手遊びはアンドロイドとiOSの全ルート有料テストを開始し、現在、公式サイトの予約人数は400万人を超え、全プラットフォームの予約ユーザー数は約500万人である。
投資提案と利益予測:「一念逍遥」、「手遊びを尋ねる」などの製品は会社の自研と長線運営能力を検証し、各種活動と新製品のオンライン化が業績の持続的な成長を牽引する見込みだ。新審査製品は世界市場を位置づけ、海外市場の収入空間をさらに拡大する。
20222024年のEPSはそれぞれ23.11元、26.48元、30.05元と予想され、4月22日の終値は342.81元で、PEは14.84倍、12.94倍、11.41倍と対応し、「購入」の格付けを維持した。
リスクヒント:ゲーム業界の人材大戦の下で核心人員の流失リスク;業界監督管理政策リスク;古いゲームの流れが下がる。新しいゲームのオンライン市場の表現は予想に及ばない。買い上げ費用が上がる
