\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 613 Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) )
イベントの概要
1)4月22日、 Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) は2022年第1四半期の報告を発表し、2022 Q 1の営業収入は121.38億元で、前年同期比99.76%増加した。帰母純利益は1億5500万元で、前年同期比98.85%増加し、業績予告の上限を超えた。非帰母純利益は1億4500万元で、前年同期比90.24%増加した。2)同日、 Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) は2021年度の環境、社会及び管理報告書を発表し、「低炭素文明、人間本位、デジタル駆動、社会責任」などの次元から全面的に会社の発展経営状況を公開紹介した。
業績は前年同期比2倍に増加し、多くのプラットフォームが持続的に発展している。
収入側から見ると、2022 Q 1の営業収入の伸び率は99.76%で、前年同期比2倍の伸びをほぼ実現した。会社は長期の業界資源の蓄積と優秀な運営チームによって、多くの電子商取引が持つモデルの優位性、サービス能力と運営戦略によって、急速に市場シェアを拡大し、すでに一定の先発優位性を形成し、各多くのプラットフォームの取引量の急速な増加を推進し、さらに収入の高増加を実現した。
粗金利から見ると、2022 Q 1の粗金利は3.02%で、前年同期比0.31 pct減少した。ネット上の商品取引業務の購買量が増加したため、購買営業コストは増加し、前年同期比100.39%増加し、営業収入の増加率をやや上回り、粗利率は前年同期比下落したが、3%前後の正常な変動範囲にある。
費用側から見ると、2022 Q 1の販売費用/研究開発費用/管理費用はそれぞれ前年同期比29.42%/168.76%/61.19%増加した。会社の業務の持続的な規模の拡大に伴い、会社は業績の増加による良質なキャッシュフローによって、投入に力を入れ、各費用は同期的に増加している。売上高の増加を見ると、2022 Q 1の販売/研究開発/管理費用率はそれぞれ0.59%/0.19%/0.17%で、それぞれ前年同期比-0.32/-0.04/+0.05 pctで、会社全体の費用コントロール能力は良好である。
産業電子商取引が盛んで、成長論理が持続的に検証されている。
1)浸透率の持続的な向上:会社の年報によると、会社の業務は現在、品目に関する市場規模は合計4兆元(不完全な統計)を超え、その中で塗多の市場規模は1兆元を超えている。6大部分のマルチプラットフォームの浸透率は依然として低いレベルにあり、最も早く、現在発展している最も成熟した電子商取引プラットフォームとして、浸透率は2.09%で、前年より1.02 pct上昇した。衛(紙)多/玻多/肥多/食糧油多の浸透率はそれぞれ0.65%/1.09%/0.49%/0.29%であった。会社は現在全体の浸透率が高くなく、業界の天井からまだ遠く、成長空間が広い。
2)横縦品種の延長:一方、国連は単品突破、サプライチェーンなどの戦略を通じて、多くのプラットフォームが縦方向に品種を開拓し続けている。例えば、塗多はすでにチタン産業チェーン、溶剤産業チェーン、樹脂産業チェーン及び塗料インクなどの関連産業プレートを持っており、その中でチタン産業チェーンはチタン白粉を核心としてチタン精鉱、ルチル、チタンスラグ、四塩化チタンなどの多種の単品の販売量の増加を牽引している。一方、会社は産業経験を横方向により多くの垂直分野に複製し、コアが多く、医が多く、砂が多いなどの新しいコースの発展を積極的に推進し、冷鎖、新エネルギー車、環境保護、鋼構造などの分野でも備蓄と観察を行っている。
コスト削減と効率向上の効果が顕著で、クラウド工場の着地が加速
年報の発表によると、2021年、多くのプラットフォームは「デジタル技術+デジタル工場」の方式で、百軒の雲工場の建設に力を入れ、デジタル工場を湖北、河北などで実施させ、チタン産業チェーン、アルコール産業チェーンなど多くの垂直産業を通じ、管理デジタル化、生産デジタル化、物流デジタル化、エネルギー消費デジタル化を実現した。会社が発表した投資家関係活動記録表によると、現在、クラウド工場はコスト削減とサプライチェーン最適化の面で効果が全体的に明らかである。例えば湖北のあるチタン化学工業雲工場の原材料調達の大部分は多集採に参加し、コストは明らかに低下し、高チタンスラグとルチルは約3%-5%低下し、2021年にクラウド工場はすでに20社契約しており、そのうちデジタル化を実施しているのは5つの工場、1つの倉庫である。2022年に30-40社のクラウド工場に署名する計画で、実施工場は10-15社で、2022年4月12日までに22社が応募した。2021年にクラウド工場の収入は約300万ドルを実現し、2つの工場はすでに料金を支払い始めた。クラウド工場の効率は徐々に解放されており、将来的には業績の成長に貢献する見込みだと考えています。
投資アドバイス
Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) は中国工業B 2 B電子商取引プラットフォームと産業インターネットプラットフォームのリーダー企業として、工業電子商取引と産業インターネットの発展の大勢から利益を得て、業績は持続的に予想以上に増加している。当社の20222024年の営業収入はそれぞれ672.8/1090.9/1716.9億元、帰母純利益はそれぞれ9.5/15.3/24.0億元で、購入-Aの投資格付けを維持すると予想しています。6カ月間の目標価格は138.08元で、2022年の50倍の動的市場販売率に相当する。
リスクのヒント:多くのプラットフォームの成約量は予想に及ばない。新しいプラットフォームの開拓は予想に及ばなかった。
