基金第1季報が続々と発表され、張坤、劉格菘、王宗合、侯昊などのスター基金マネージャーの持倉が明らかになった。
今年第1四半期のコース株の調整の影響を受けて、多くのスター基金のマネージャーが管理している製品の純価値が撤退し、劉格菘管理の広発小盤の成長と混合第1四半期の収益率は-16.39%で、製品の規模は直接百億の関門を突破した。王宗合管理の鵬華匠心精選混合収益率は-15.40%で、製品規模も百億を下回った。侯昊が管理する白酒指数基金の収益率は-21.97%で、第1四半期末の管理規模は千億ドルを下回った。
基金製品の第1四半期の純価値が撤退し、基金マネージャーの倉庫調整と株交換の動きが明らかになった。記者の整理によると、王宗合傘下の基金製品は今年第1四半期に複数の銀行株を新たに投入し、 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) China Construction Bank Corporation(601939) などの国有大手銀行株はいずれも重倉保有を獲得し、侯昊は昨年第4四半期に白酒株を大量に減少し、今年第1四半期に再び増加した。
将来のA株市場については、多くのファンドマネージャーが悲観的ではない。基金季報では、劉格菘氏は、性価格比の観点から見ると、第1四半期の調整を経て、多くの業界の評価レベルが2018年末の位置に戻り、市場は第2四半期から構造的な相場を迎えると指摘した。
劉格菘翻倍増持光起電力インバータ蛇口
4月21日、広発小盤成長混合第1季報が発表され、トップフロー基金の劉格菘社長の最新の持倉と最新の観点も明らかになった。
今年第1四半期、光伏、新エネルギー車などのコース株の調整が明らかになり、広発小盤の成長と混合純価値も明らかに後退し、第1四半期の収益率は-16.39%で、基金規模は百億元を下回って現在の98.71億元に達したが、基金の総シェアは増加し、投資家の「下落すればするほど買う」特徴を示している。
持倉から見ると、 Sg Micro Corp(300661) Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) Lb Group Co.Ltd(002601) Chongqing Sokon Industry Group Stock Co.Ltd(601127) Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) 30014、 Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) Jafron Biomedical Co.Ltd(300529) Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324) はファンドトップ10の重倉株である。
第1四半期の期間中、劉格菘は小幅に Sg Micro Corp(300661) Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) Lb Group Co.Ltd(002601) Chongqing Sokon Industry Group Stock Co.Ltd(601127) などの持倉株式を減少したが、光起電力インバータのトップ Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) はその大量の増加を獲得し、第1四半期の増加幅は347.87%に達し、基金の第8位の重倉株に昇進した。
劉格菘氏は、太陽光発電業界を代表とする中国の比較優位製造業は第3四半期に3年間の確定性の強い高速成長段階に入り、一部の一体化トップ会社の新技術太陽光発電電池が続々と生産を開始し、産業チェーンの短板問題が徐々に解消され、世界のエネルギー安全の訴えが向上し、これらは未来の業界の高速成長の基礎であると考えている。
同時に、劉格菘はハイエンド製造業の観点が変わらないことをしっかりと見ている。彼から見れば、過去10年間、中国の製造業製品の複雑さは絶えず高まり、産業チェーンの集積効果も現れ続けている。労働力コストが低いことを除いて、エンジニアの数が多く、産業システムの完備性はすべて中国の製造業の競争優位性であり、製造業が革新能力、総合コスト、組織能力、応答能力に総合的な比較優位性を持っていることを意味し、このような体系的な優位性が確立されると転覆されにくいため、「世界の比較優位性」を備えた中国の製造業は絶えず自身の堀を広げることができる。
王宗合進出銀行株
2021年以来、多くのコア資産株が調整を続け、「抱団」に慣れたファンドマネージャーが怪我をしている。
この背景の下で、ファンドマネージャーも市場の変化に対応するために積極的に倉庫を調整しています。4月21日、鵬華基金スター基金マネージャーの王宗合傘下の複数の基金製品が1季報を発表した。
王宗合が管理している鵬華匠心精選混合の規模は相対的に大きいが、純価値の撤退と基民の身代金の影響を受けて、基金の規模は百億の関門を突破し、第1四半期末現在、鵬華匠心精選混合の基金規模は96.44億元である。
Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 、小米グループ、 Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) China Construction Bank Corporation(601939) Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) などは同基金のトップ10の重倉株である。 Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) 今年第1四半期に王宗合の52.67%の株式を獲得し、第1位の重倉株に入った。
王宗合氏によると、市場の第1四半期の困難な状態については一定の見積りがあったが、純価値は一定の損失を受けたという。第1四半期の間、いくつかの評価値が高く、短期的に予想を下回る可能性があると判断した資産を一定に売却し、一定の倉庫調整を行った。
侯昊の管理規模は千億 を下回った。
第1四半期の市場調整は、多くのファンドマネージャーの「スターリング」を弱めた。
招商基金は4月21日、傘下の一部の基金の持倉を明らかにし、侯昊が管理している招商中証白酒指数基金の持倉動態も明らかになった。
データの統計によると、侯昊の管理規模は2021年第3四半期末に114.68億元に達し、第4四半期には1034億元に下がり、今年第1四半期には930.19億元に減少し続けた。
注目すべきは、基金製品が大幅に撤退したにもかかわらず、招商中証白酒指数基金の総シェアが増加し、基民は「下落すればするほど買う」ことだ。
招商中証白酒指数基金は昨年第4四半期に白酒株の減少を発表したが、今年第1四半期には再び増加を回復し、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) などの増加幅はいずれも10%以上で、 Shede Spirits Co.Ltd(600702) 、増加幅はさらに大きく、同基金の第11大重倉株に直接入った。
基金季報では、侯昊氏によると、今年第1四半期、白酒プレート全体が海外の金利引き上げの影響が大きいプレートだったという。白酒は2月以前の販売は安定しており、3月の疫病は白酒消費シーンと販売に一定の影響を及ぼし、その後、販売データの変化と卸売価格の変化を観察する必要があり、全体的には一定の影響を受けているが、対応は効果的であり、高端と次高級白酒の現在の投資の性価格比には配置価値がある。
ファンドマネージャは後市に悲観的ではありません
2022年第1四半期、中国の主要都市の疫病は繰り返し、海外のロシアとウクライナの衝突は国際環境に大きな不利な影響を及ぼし、同時にFRBは金利引き上げ周期に入った。上記の多重利空の影響で、A株市場は激しく変動した。
劉格菘氏は、現在資本市場に影響を与える2つの重要な短期予想の変化には、1つは疫病の影響と不動産需要の弱体化による上半期の経済成長の悲観的な予想、2つはロシアとウクライナ戦争による地縁政治の変化が海外投資家の中国資本市場に対する態度の変化を引き起こしたと考えている。上記の2点の変化はA株市場の短期的なミクロ構造に大きなマイナス影響を及ぼした。
しかし、第1四半期の金融委員会会議の開催に伴い、市場には明らかな底の特徴が現れた。劉格菘氏は、中長期的な観点から見ると、未来の資本市場に対して悲観的ではないと述べた。第1四半期の市場下落は多重利空要因が重なった反応であり、大部分の利空予想を十分に反映しており、市場は第2四半期からまたは構造的な相場を迎えるだろう。「産業発展と中長期投資の観点から考えると、現在のA株市場には投資価値のある業界が非常に多く、ファンド投資家が辛抱強くいられることを望んでいる」。
「市場は大幅な調整を経て、多くの優秀な会社が中長期的な角度で購入している」。王宗合氏は、現在の市場の一部のプレートとサブ業界の長期的な見通しと短期的な市場予想の間にバランスを探していると述べた。
王宗合氏は、第1四半期の市場はシステム的な収縮を推定する過程として体現されており、この過程で多くの会社が回復幅が大きく、一部の会社の下落は基本面の変化によるものであり、基本面の変化とはあまり関係がないものもあると考えている。「この場合、評価が合理的で長期的な収益率が優れている重点企業を系統的に整理し、システム的な研究を行い、投資機会の発掘に努力します。」
