最近の地政学的緊張は、A株も揺れ動く段階にあり、農業プレートはこれまで市場に逆らって高くなり、市場の注目の焦点となり、栽培業、生豚養殖、林業などの表現が強い。しかし、最近明らかな調整が行われた。
果たして大農業プレートにはチャンスがあるのだろうか。後市のどの分野は配置に値しますか?借道基金はどのように参加すればいいですか?中国基金新聞の記者は8人の研究者をインタビューした。
富国基金農業ETF基金経理張聖賢、
嘉実農業産業株式ファンドマネージャー呉越、
博時品質生活混合基金経理姚爽、
国泰大農業基金経理程洲、
前海開源基金経理劉宏、
ノルドファンドマネージャ謝屹、
永勝基金戦略アナリスト戴清、
匯安基金農業業界研究員任望宇、
これらの人々は、農業プレートの新しい向上周期が市場の疑問の中で徐々に幕を開けていると同時に、現在の推定値は歴史的に低位で、種業、養殖プレートなどを比較的によく見ていると考えている。投資家がファンドを借りて参加するには真剣に選別する必要があり、定投配置を通じて、農業プレートの変動が大きいリスクに注意したほうがいい。
多因は最近の生化学プレートの調整を引き起こす
中国基金报の记者:ずっと良い农业のプレートを表现して、この2日间大幅な调整が现れて、あなたはどんな原因が引き起こしたと思いますか?
張聖賢: 最近疫病の拡散による経済成長の予想低下、FRBの利上げ予想の持続的な上昇、人民元の切り下げなどの要素の影響を受けて、市場リスクの好みは急速に下落し、前期の強いプレートはいずれも明らかな下落を示した。農業プレートは3月中旬以来、反発が顕著で、市場の多くのプレートより高い超過収益があり、市場リスクが段階的に増加するにつれて、一部の資金が利益を得て、プレートが大幅に調整された。
呉越: 今年は数年前から非常に大きな違いがあるかもしれませんが、年初からほぼ90%のコースを見ることができます。比較的火の軍需産業、新エネルギー、半導体コアのコースを含めて、非常に明らかな下落が現れ、熊市の状態を演じています。
これにはいくつかの要素があるだろう。一つは、中国全体のマクロ経済が昨年下半期から新たな下り周期に入ったことであり、今年上半期はマクロが大幅に圧迫された状態だった。第二に、この疫病は、世界の流動性の氾濫をもたらし、多くの資源品の供給が放出されず、ロシアとウクライナ戦争がもたらした今回の世界的なインフレの上昇を重ねた。三つ目は、今年は外部の不確実性が比較的大きい年かもしれないが、A株全体や香港株類の資産にとって、非常に良い年ではないかもしれない。
しかし、現在の相場は多次元の事件要素が蓄積された後、ある時点で集中的に釈放されているだけで、これはパルス的な事件性による集中的な下落であり、傾向的な下落ではなく、中国全体の過去3~5年間の遅い牛の終わりを代表していない。中長期的に権益資産全体、資本市場全体の上昇傾向が続いている。
戴清: この間、農業には2つの比較的良い細分化プレートがあり、それぞれ栽培と生豚養殖で、最近明らかな調整が現れた。
栽培プレートについては、2022年2月以来、ロシアとウクライナの衝突で世界の食糧価格がさらに上昇し、中国東北地方のCOVID-19疫病が春耕に一定の影響を及ぼし、栽培プレートのテーマ的な機会が投資家の注目を集めている。ロシアとウクライナの衝突が徐々に緩和期に入るにつれて、中国東北の疫病は緩和され、春耕は政府の重視と農資の保証の下で基本的に危険がなく、食糧価格の上昇の勢いは緩和され、栽培業のプレートは調整された。
養殖プレートの面では、その主な論理は生産能力が持続的に去化した後、豚の周期は今年反転する可能性がある。生産能力の去化には豚の価格が低位で持続する必要があるため、最近、豚の価格は異常な微上昇が現れ、市場は生産能力の去化が減速するか、豚の周期の反転が遅れる可能性があると懸念している。同時に、前期の生豚養殖会社はすでに大きな上昇幅を蓄積し、情緒面は相対的に脆弱であるため、市場はマイナス感情に敏感である。
姚爽: 農業プレートは今年に入ってから超過収益が著しく、この2日間連続調整を開始した。これは市場全体が弱体化し、一部の資金が利益を現金化することを選んだことと関係がある。また、長期的な基本面の支持に欠けている中小盤農業概念株の前期は急速に上昇し、この2日間から激しい回復が始まり、プレートの情緒にも影響を及ぼしている。
程洲: 一方、市場全体の情緒の影響を受け、経済成長の予想が圧力に直面している背景の下で、市場は潜在的な資金流出の圧力に対して心配しており、市場全体の低迷の影響プレートの調整に影響している。一方、豚の価格は短期的に上昇し、業界は生産能力の脱化のリズムを心配し、回復した。
謝屹: いろいろな原因があると思います。まず業界自身の周期とリズムであり、農林牧漁プレートの中で重みの大きい養豚プレートにとって、周期は依然として下り段階にあり、年報と一季報の公開に伴い、相当部分の企業は利益の下りや損失の状況にあり、前期市場では春節前後の豚周期の底が楽観的すぎると予想され、そのためいくつかの調整が現れた。次に、ロシアとウクライナの情勢が続いているため、国際食糧価格は持続的な変動が現れる可能性があり、ウクライナ自体は農業輸出大国であり、養殖業界の上流の飼料の相当な割合はウクライナから来ている。飼料価格の変動も養殖利益の変動を招く。株の面を重ねると、農業は周期性の強い業界に属し、大皿の変動の下でその変動も大きい。
劉宏: 農業プレートは今年全体的に比較的に良く、超過収益が巨大で、本質的な原因は業界の基本面に巨大な変化が現れ、生豚養殖業界の生産能力の脱化が明らかで、豚の価格が上昇傾向に入る確率が大きく、最近2日間で大幅な調整が現れ、調整の原因は取引構造の問題に属し、大皿の影響が大きく、前期の上昇幅が大きすぎる会社の下落幅が大きい。上昇幅の小さい会社は下落幅が小さいが、基本面は変わっていない。
任望宇: 最近、生豚の価格が急速に上昇し、市場は業界の生産能力の低下が懸念され始め、それによって豚の周期が底をつく時間が長くなった。これは養殖プレートの短期的な調整の主な原因であり、動保などのプレートは基本面と評価面で養殖プレートと相関性が高く、大きな調整も現れた。次に、今年の在庫資金の市場では、絶対収益を蓄積している一部の資金が収益を現金化していることも調整されています。
農業プレートのアップサイクルまたは幕を開ける
中国基金报の记者:现在、国际地縁の冲突が持続し、インフレが上升している背景の下で、あなたはどのように大农业のプレートの投资の価値を见て、长い、中、短期の投资の価値はどれだけ大きいですか?
張聖賢: 短期的に見ると、地政学的衝突の下で、ウクライナ、ロシアは Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) と化学肥料輸出大国として、関連農作物の輸出と種まきに影響を受け、同時に食糧輸入依存度の高い国は食糧の買いだめを加速させ、食糧価格が高い企業をもたらした。
また、南米などでは今年に入って干ばつが激しくなり、世界の食糧供給にも影響を及ぼしています。インフレの予想が上昇し、コストが上昇し、農民は将来販売を惜しむ可能性があり、供給はさらに厳しくなり、年間を通じて世界の食糧価格は引き続き上昇する見込みだ。
中国の一部の食糧は輸入に依存し、世界の食糧価格の上昇は中国に伝わり、現在の中国の生豚の在庫量が高く、需要が旺盛であることに加え、中国の食糧価格も高位を維持し、栽培産業チェーンの高景気を牽引し、関連基準の受益が期待されている。
中期的には、食糧の安全を保障する大きな基調の下で、現在、遺伝子組み換え種子の商業化が始まっており、遺伝子組み換え政策は来年も引き続き開放され、遺伝子組み換え関連会社は配置の機会を迎える見通しだ。
長期的に見ると、中国は人口大国であり農業大国でもあるが、農業産業は大きくて強くなく、一部の食糧品類は輸入に過度に依存し、種業関連の研究開発には大きな成長空間がある。現在、食糧安全保障はすでに国家戦略となっているが、食糧安全の実現は一蹴ではなく、比較的長期的な過程であり、関連支持政策は持続的に推進され、農業プレートは長期的な配置に値する。
呉越: 農業プレートの新しい向上周期が市場の疑問の中で徐々に幕を開けている。
種業プレートから見ると、「種子法」の改正は2021年末に可決され、今回の種子法の改正は、植物新品種権の保護範囲と保護の一環を拡大し、実質的な派生品種制度を確立し、権利侵害行為に対する罰則を強化し、中国の種業の知的財産権保護を強化し、業界発展の競争秩序をさらに最適化するのに有利である。
しかし、より大きな機会は遺伝子組み換えの商業化が開放され、2022年は遺伝子組み換えが政策炒めから中長期成長に転換する曲がり角の年であり、具体的には品種審査、栽培、販売、業績の現金化などが含まれている。
養殖業界から見ると、上半期には豚の価格が下がり、再び生産能力が低下し、豚の周期は遅刻するだけで消えないため、2022年の生豚養殖プレートの配置機会を期待している。
全体的に見ると、農業プレートは歴史的利益の中枢によって計算され、現在の推定値は歴史的に低位であり、今年の種業と養殖プレートはいずれも予想から真の曲がり角に転換する重要な年であり、現在の機構配置の割合は依然として低く、今後も超過収益が予想されている。中期的にも2、3年の次元的にも、黄金のウィンドウのレイアウトを拡大することを重視する価値がある。
姚爽: 中長期的に見ると、私たちは大農業プレートの投資機会に自信を持っています。ロシアとウクライナの戦争の後、世界はすでに昔に戻ることができなくて、国際地縁の緊張は常態になるかもしれなくて、国と国の間の信頼は下がって、エネルギーの自給と食糧の安全はますます重要で、大口の商品の価格の中枢も以前より高いです。原油価格の高い企業は一部の食糧を代替エネルギーに使用し、ウクライナとロシアは世界の重要な食糧産地と輸出国として、その食糧生産や貿易は化学肥料の輸出を含めて戦争の重大な影響を受けている。疫病と地縁衝突により、各国の食糧安全在庫に対する需要も高まっている。食糧価格は今後、かなりの時間で高位を維持し、一部の小国の食糧危機を排除しない見通しだ。これにより、全体的な Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) がインフレ段階に入ることになります。
民は食を天とし,食は食糧を本とする。中国にとって、食糧の安定生産と増産がカギであり、いつでも油断できない。世界の食糧価格の上昇と食糧在庫の低下を背景に、中国は農民の食糧栽培収益を保障し、種業科学技術の進歩を推進することが問題解決の根本的な道である。そのため、生物育種、遺伝子組み換え技術の方向に対して、中国のリードする頭部企業は未来突破的な発展チャンスと急速な発展期を迎え、これは私たちが期待している方向の一つである。
程洲: 長期的に見ると、国計と民生にかかわる剛需業界として、中国農業市場の市占率はまだ高くなく、将来必ず総合的なトップ企業が現れ、長期的には注目に値する。
中期的には、第2四半期を展望すると、中央金融安定委員会のタイムリーな開催は市場主体に自信を注入し、市場が注目している「政策の底」と「市場の底」はすでに共鳴している可能性があるが、市場が「V」型の反転をするのは難しい可能性があり、第2四半期前半のA株市場は依然として安定した状態にあると予想されている。中国の安定成長政策の強化と効果の体現をより多く観察し、ロシアとウクライナ情勢が本当に緩和された信号をより多く観察し、市場感情と資金流入の徐々に回復をより多く観察しなければ、市場は上昇相場をスタートさせることができない。我々は世界の Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 価格が上昇周期にあるという判断に基づいて、農業プレートは投資価値があり、中下流の農業資本生産と Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 加工業の投資機会を相対的によく見ている。
謝屹: 私たちは大農業プレートが長期的にあまり成長性を持っていない可能性があると考えています。あるいは、周期性は成長性を超えています。そのため、投資機会の大部分は長期的ではなく中短期的です。あるいは株レベルで、業界レベルではありません。中短期にとって、現在の地縁衝突は農業プレートの変動を増大させる重要な原因の一つであり、インフレは食糧価格の上昇の結果である。だから核心はやはり地縁の衝突がいつ終わるかを見て、その時プレート商品の価格は再び正常化します。これはもちろん時間がかかりますが、長期的には正常化の過程は必然です。
劉宏: 長期的に見ると、農業産業は国に重視され、基礎民生産業に属し、過去1号の文書で言及された内容であり、中国の農業生産レベルが相対的に遅れており、集中度が低く、未来には依然として大きな発展空間がある。中期的に見ると、家畜・家禽養殖産業のサイクル反転の確定性が強く、機会は注目に値する。短期的に見ると、プレート全体は大皿の情緒の影響が大きく、一定の不確実性がある。
任望宇: 全世界の膨張の背景の下で食糧の安全は新しい高度に上昇して、大農業のプレートの中長期は主にもっと多くの技術革新に注目して業界の転換とグレードアップの機会を支持して、例えば遺伝子組み換えの種子と新型動物ワクチンなどの製品の発売は相応のプレートの技術の進歩を加速することができて、産業チェーンのために増量の価値を創造します。短期的に見ると、生豚の養殖生産能力は依然として脱化段階にあり、養殖チェーン関連プレートの論理は現在まだ証明されていないため、短期と中期は依然として高い配置価値を持っている。
戴清: 長期から見ると、農業は第一産業として、その潜在的な市場空間は比較的に広く、同時に農業現代化は比較的に確定した方向であり、農業産業チェーンの各段階で効果的な空間がある。農業現代化は一方では農業産業チェーン全体の競争力の向上をもたらし、食糧安全のマクロ政策に合致し、その中の良質な会社もより多くの成長機会を持っている。
中期的に見ると、養殖業界は規模化と集約経営の傾向を示している。中国の養殖業には大量の散戸が存在し、養殖上場企業の市場シェアは依然として低い。養殖上場企業は効率とコストの優位性を通じて自身のシェアを高めることは、比較的明確な機会である。栽培産業チェーンでは、製種業界を比較的よく見ている。一方、中国の各業界が科学技術の投入をより重視している背景の下で、栽培業界の科学技術属性も強化される見込みである一方、栽培産業チェーンの「チップ」として、戦略的重要性が高く、栽培業界のアップグレードも現在の農業政策主導の方向の一つである。
短期的に見ると、地縁事件の影響と今回の豚周期の表現にもっと注目している。オウ地縁事件は世界の食糧価格の上昇の予想を高めたが、 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) は栽培産業チェーンの端末販売項目として、価格の上昇は栽培産業チェーン全体の経営表現を改善する。養殖株については、株価はすでに一定の上昇幅を蓄積しているが、現在の豚の価格が低迷し、利益が悪いため、企業のキャッシュフローが緊張し、周期的な面では相対的に早い位置にある。サイクルが逆転すると、養殖株の利益と業績が改善される見込みで、市場の情緒が向上するかもしれない。
豚の価格の反転を見てチャンスをもたらす
中国基金報記者:最近、生豚市場に回復の兆しが現れ、新たな「豚周期」はどのように演じられるのだろうか。養殖分野への投資機会をどう思いますか?
張聖賢: 最近の生豚市場の回復は、主に最近の疫情情勢が厳しいため、道路管理の状況下で、生豚の輸送が困難で、供給が減少を余儀なくされ、同時に輸送コストの上昇も一部下流に転嫁された。また、豚の穀物比が過度な下落警報区間に位置し続けているため、最近の貯蔵力は市場に一部の活性化作用を強化している。
新たな「豚周期」の演繹から見ると、能繁母豚の飼育量は2021年7月から環比マイナスに転じ、現在は9カ月連続で削減され、累計削減エネルギー繁母豚の飼育量は379万頭で、累計減少幅は8.30%に達した。食糧価格の高騰、飼料コストの上昇の影響で、3月の養殖企業の損失幅はさらに拡大し、能繁母豚の飼育環は2月より1.44ポイント増加した。その後、食糧価格が高騰し続けるにつれて、雌豚の生産能力が持続的に低下する見込みだ。
歴史的な経験から見ると、能繁母豚の数は10-11ヶ月後の生豚の出荷量を決定し、今回の能繁母豚の数の変化状況から見ると、生豚の出荷量は3、4四半期に明らかに下落し、価格も曲がり角を迎える見通しだ。現在の時間ノードから見ると、一部の良質な生豚養殖株の平均市場価値は依然として歴史的に低いレベルであり、依然として比較的良い配置窓口である。
呉越: 農業が攻撃的な方向であることを考慮して、インフレから利益を得て、特にいわゆる豚の価格の反転と世界の Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) の反転から利益を得て、農業の周期の背後の1つは養殖で、1つは栽培で、養殖は私達はとてもはっきりしていて、とても確定して今年全体の生豚の養殖の反転性の機会をよく見て、これはとても典型的な周期の枠組みから来て、また、現在より高い飼料コストと養殖コストは、中国の生産能力の清算を加速させ、豚周期の反転を加速させる可能性がある。
だから私たちは今日の下半期から、全体の豚の価格が上昇の曲がり角になると判断して、養殖株は間違いなく年間乃至来年上半期を貫く非常に巨大な周期的な投資機会になります。
姚爽: また、生豚の価格は過去1年以上の深さの回復を経験した後、最近も底をつく反発の回復の兆しが現れた。新しい豚サイクルは開始されますか?豚の周期を判断するには、核心は基本的な需給分析に戻らなければならない。
農業省の統計データを見ると、能繁母豚の飼育に対応する生豚の生産能力データは9カ月連続で低下しており、豚周期は下半期に底をつくと回復する確率が高いと言える。
しかし、アフリカの豚コレラ後の中国の養豚業を経て、その生産能力、構造と養殖方式にもいくつかの新しい特徴が現れ、今回の上昇周期は前の数回のV型反転と異なる可能性があり、周期が長くなり、中間に振動が繰り返されるなどの新しい特徴が現れ、具体的には後続の生産能力のリズムに基づいて具体的な分析を行う必要がある。生豚養殖は生産額1兆元の農業核心産業として、近年すでに体系が完備し、技術が先進的で、モデルが優越な頭部企業が現れ、その長期競争優位性と豚周期の上昇による利益弾力性はいずれも良い投資機会をもたらした。
程洲: 2022年には豚価格が中期的に底をつく可能性があり、特に9月の需要が季節的に回復した時点である。現在、一部の豚関連株は早めに上昇しているが、豚の価格はまだ空間があるはずで、より良い点を見つけて介入する必要があり、傾向は向上するはずだ。
豚の価格はアフリカの豚コレラの影響を受けた時の価格に戻るのは難しいが、関連上場企業には融資の資源があり、入札量はその時の2年前より高いため、株には空間があるが、適切な時点で介入する必要がある。
謝屹: 私たちは養豚業界の周期性が特に強いと思っています。特に、前回の周期で各養殖類の上場企業が競って生産を拡大し、競争が激化し、今回の下り周期の時間を延長し、関連企業の損失を増やす可能性があります。
一部のトップ企業は利益の下落だけでなく、大きな損失を出しているのを見た。時間的には、下半期には業界が徐々に底部に入る可能性があり、生産能力が徐々に明らかになり、豚肉の価格が安定する可能性があると予想されています。次のサイクルの開始は年末または2023年になる可能性があります。
劉宏: 最近、全国の豚の価格が急騰して明らかになった。いくつかの特殊な要素のほか、業界の生産能力供給のピークも基本的に確定できるが、短期供給量が確かに大きすぎるため、豚の価格は依然として底をつくと予想され、生産能力の継続的な清算をもたらす。豚の価格は下半期に明らかな上昇が予想され、プレートは現在も投資に値する。
任望宇: 短期的な豚価格の超過上昇の影響要因は相対的に多様であり、現在は実際の需給構造の変化であることは確認されていない。その中で、屠殺場が価格を引き上げ、疫病物資の供給と買いだめの境界が強化され、養殖場のハードルなどが短期価格に有利になっているが、現在、業界の商品豚の供給は相対的に余裕があり、短期的な豚価格の上昇は持続しにくい。
周期演繹から見ると、昨年9月と10月は業界の能繁母豚の飼育量の下落幅が比較的大きい2カ月で、今年7月と8月に対応して商品豚の出荷量が著しく減少し、これは生豚の価格にも大きな利益を形成すると同時に、9月の消費シーズンが到来することを考慮しているため、第3四半期の豚の価格の境界改善は大体率の事件であり、第3四半期の業界が曲がり角に上がる可能性は排除できない。
戴清: 生豚養殖株の投資枠組みから見ると、基本的に3つの段階に分けることができます。
豚価格が逆転する前に、企業の利益は低迷し、キャッシュフローは緊張し、資本支出は相対的に制限されていた。しかし、この間、業界の生産能力は明らかになる兆しを見せ始め、将来の豚価格の反転の予想は徐々に強化されている。この段階の核心触媒は生産能力にあり、生産能力は下向きに反転の予想を強化し、株価の上昇を推進する。同時に、市場は反転時間に対して相違があるため、この相違が提供する対価は過小評価値であり、現在私たちはこの段階にある。
豚の価格が逆転した後、企業の利益は改善され、生産能力は徐々に修復され始めた。同時に、豚の価格は低い位置から反転し始め、投資家は短期的に豚の価格に対する一致した予想を形成することが難しく、このような状況では、豚の価格は生産能力を引き継ぎ、第2段階の核心触媒となり、市場は豚の価格が上昇し、株価が上昇していることを示している。歴史周期から見ると、第2段階の上昇幅は大きく、生豚養殖株に投資する重要な区間である。この段階では、推定値は徐々に中枢レベルに戻り、高点に移行します。
豚の価格が遅れているのを見て、企業の利益は大幅に釈放されたが、周期的な向上駆動は明らかに弱まり、投資は企業自身が周期を通り抜ける能力を持っているかどうかに注目するだろう。より低コストで、より高い成長率を持つ企業は、業績がより理想的になります。この段階では、投資の重心は投資サイクルから投資企業の成長に逆転したが、確定性も相対的に前の2段階ではない。
種業、養殖などをよく見る
中国基金報記者:大農業分野では、どのような細分化分野やプレートを見ていますか。原因を話していただけませんか?
張聖賢: 大農業分野では、現在、栽培産業チェーンの種業プレートがよりよく見られている。
第一に、食糧価格が高騰し、栽培産業チェーンの高景気を推進する。ここ2年、中国の生豚の生産能力は急速に回復し、生豚の在庫量は高位に達し、飼料需要が大きく、食糧価格の上昇を牽引した。最近の地政学的衝突はまた食糧価格をさらに上昇させ、栽培産業チェーンの高景気を牽引し、農民の食糧栽培の積極性が上昇し、種業の景気度は引き続き上昇する見込みだ。
第二に、政策の面では、近年、食糧安全は国家戦略の高度に置かれ、何度も重要なマクロ政策の中で言及されている。種業関連の政策が次第に公布され、絶えず完備するにつれて、種業に対する知的財産権保護の力も強化され、企業の研究開発の積極性を奮い立たせるのに有利である。2021年以来、遺伝子組み換え関連政策が絶えず発表され、遺伝子組み換えの商業化が始まり、種業産業は拡大を迎える見込みだ。
呉越: 具体的な細分化プレートの面では、私自身の段階で区分されています。第一に年間を貫く主線は農業で、農業の中で年間を貫く相場は生豚養殖で、年間を通じて必ず農業生殖を選ぶのは非常にはっきりした主線です。
第二に、農業以外の最大の必選は大衆品から来て、私たちは乳製品、肉製品、レジャー間食などを見て、一部の調味料会社を含む。しかし、調味料業界全体に対して、私たちは特に楽観的ではないかもしれません。原因は今、全体の調味料業界のリーダー、絶対的なリーダーを見てみると、現在の推定値が高いためです。過去1、2年間、倉庫を持っていた調味料会社は、今、管理構造の問題で、短期的な機会も特に大きくありませんが、中には2線と3線の中小市場の調味料会社があるかもしれません。もっと注目に値するかもしれません。
任望宇: 生豚養殖プレート:主に業界の生産能力の脱化、およびトップ企業の市場シェアの持続的な向上を期待している。
動物ワクチンプレート:伝統的な動物ワクチンは多連多価ワクチン及び遺伝子工学ワクチンへのアップグレードと世代交代期を経験しており、業界の研究開発能力が大幅に向上し、良質な動保トップの市場シェアがさらに向上する見込みである。
Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) プレート:世界の食糧価格の上昇を背景に Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) プレートは強い業績支持を持っており、次に遺伝子組み換え種子は業界最大の見どころであり、栽培プレートに天地を覆す変化をもたらし、種業トップの競争力が大幅に向上する見込みである。
姚爽: 農業は生物育種と養豚プレートのほか、飼料、動保などの分野でも個別の技術とシステムが競争相手をはるかにリードしている企業があるが、より多くの株の機会に体現されている可能性がある。
程洲: 全世界の Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 価格が上昇周期にあるという判断に基づいて、私たちは中下流の農業資本生産と Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 加工業の投資機会を比較的によく見ています。
農業株の核心要素は豚価格と食糧価格の2つの価格である。食糧価格は一定の上昇であり、ロシアとウクライナの衝突による供給収縮のほか、昨年の中国の洪水災害も深刻だったため、中国の食糧生産量も低下しており、食糧価格の上昇は確定しており、化学肥料、農薬を含む関連農資をよく見ている。豚の価格は、在庫が過去平均水準にあるため、価格が本格的に底をつくことができず、一部の株は早期に上昇するフライングがあったが、これまで1年半近く下落し続けたため、反発も期待できる。
謝屹: 周期性が強すぎる業界は把握しにくいと思います。豚を飼うことを例にとると、2年のお金を稼ぐ可能性があります。2年のお金を損しています。このような状況では、業界の立ち下がりのリズムを把握してこそ、投資収益が得られます。これはほとんどの投資家にとって難しいです。
このプレートの上下流の変動が比較的小さい子業界を探すことをお勧めします。例えば、動保、飼料などです。彼らの利益は相対的に養殖の在庫と関係があり、その年の販売量ではない。この在庫も変動しているが、養殖自体の利益の変動よりずっと小さく、このような機会の把握は相対的に難しい。しかし、現在のところ、このような機会も減少している。上下流企業が前回の周期で拡張したとき、養殖に参加し始めたこともあるため、現在の利益も以前より高い変動性を示している。
劉宏: 畜禽養殖産業チェーンをよりよく見て、市場空間は1兆級で、空間は十分に大きくて、伝統的な周期性のほかに、業界のトップ企業は市占率の向上の長期的な基礎を備えて、大市場価値企業を誕生することができます。
戴清: は2つの面から考えることができて、“もっと大きくてもっと強い”と“もっと早く更新します”。
「より大きく、より強く」の観点から、農業自体は比較的大きな市場であり、現代化の推進に伴い、大きな市場価値、強い障壁を生み出す機会がある。例えば、私たちが上述した生豚養殖業界は、現在すでに千億の市場価値のある会社があるが、業界の数兆人民元の市場規模と、現在依然として相対的に分散している競争構造を考慮すると、未来には大きな発展機会がある。規模化企業は自身の生産における効率優位性、規模効果に依存し、将来のシェア成長の駆動は十分に強い。
「更新が早い」という観点から、ペットや栽培業界に注目します。ペット業界は相対的に新しいコースであり、下層論理は消費のアップグレード、国産品の台頭と産業チェーンの各段階の統合にある。中国の現在のペット市場は約2000億人民元で、米国の約30%であり、業界の成熟に伴い、中国のペット業界の市場規模が大きくなることは予見可能であり、その中の会社は中長期的な投資機会がある。種まき業界は比較的伝統的なコースだが、重要性が高い。食糧安全、科学技術イノベーションなどのマクロ政策の実施に伴い、業界は各方面で改善の機会があり、同時に生物育種技術の反復と普及に伴い、業界により強い科学技術属性を与え、長期的な業界変革の機会は期待に値する。
はテーマ基金を借りて定投形式で配置します
中国基金報記者:もし投資家が基金を借りて大農業の投資チャンスに参加したら、どのように選別すべきだと思いますか。どのようなリスクがありますか?
張聖賢: 農業プレートには養殖産業チェーンと栽培産業チェーンが含まれており、農業関連基金に投資するには、その追跡指数が関連産業チェーンを全面的にカバーしているかどうかを知る必要がある。
生豚養殖プレートは現在も生産能力が明らかになる過程にあるため、一定のゲーム要素が存在しているため、投資過程で低配置になったり、定投方式で投資したりしたほうがいい。
呉越: 農業投資では、農業資産はブランド消費類資産とは異なり、高変動、高弾力性、周期駆動が主で、長期安定性が弱いことが特徴であることを繰り返し強調している。そのため、この基金はリスク偏好が高く、中短期撤退負担能力を備えている専門投資家に適している。
株を選別する中で、より多くの期待は優秀なコース、優秀な会社、優秀なビジネスモデルがもたらした長期的な持続的で安定した複合リターンである。特にCOVID-19肺炎の繰り返しは、これらのコースの良い会社がより重要であり、不確定な確定性を提供することが好ましい。良質な企業は各業界の調整の時、彼らの競争力と実力は次第に坂を登って向上して、私たちはもっと優秀なコースの中から優秀な会社を選んで、彼らの成長の角度に伴って投資したいと思っています。
姚爽: 広範な個人投資家にとって、大農業の投資チャンスに参加したい場合は、業績の歴史が長く、比較的ベテランの基金マネージャーが管理するアクティブな農業基金を好ましく提案し、長期的な定投方式を採用し、純値の短期的な変動を抑制し、産業のアップグレードと00006インフレがもたらす中長期的な収益を分かち合うことを提案する。
謝屹: 農業業界は実際に選択できる標的も相対的に限られており、消費、製造などの業界に比べて、小衆業界に属し、変動が特に大きい。そのため、農業テーマ基金を選択するには、時点の把握が重要であり、投資家は業界データにもっと注目し、業界の動態の変化を追跡する必要がある可能性があります。同時に、サイクルの回折に対応するために、自分の持倉を相対的に柔軟かつ動的に調整する必要があり、収益を得る可能性があります。しかし、全体的には、一定の難易度があります。
劉宏: 現在、市場の農業基金は多くなく、基金の純価値の歴史表現、基金マネージャーの過去の経歴などを参考にして総合的に選別することができる。リスクの面では、プレートの現段階で全体的な変動が大きく、投資家が低い介入を提案している。
戴清: 農業自体は短期的な論理と長期的な論理を持つ業界であり、投資は両面の考慮を兼ねることができると思います。今年は大農業基金への投資の比較的良い窓口期であり、豚周期の反転予想を借りて、農業株は景気の向上が期待されている。長期的に見ると、基金を通じて中国の農業産業の変革に参加することができ、中長期的に質を高め、効果を高める機会が期待できる。
農林牧漁業界の基金をどのように選ぶかについては、やはり自分のリスク耐性に合った前提で養殖産業チェーンと栽培産業チェーンを重視する品種を選ぶべきだと思います。農業株は一定の周期的特徴を持ち、株価は変動性を示しているため、リスク負担能力が比較的高い投資家に適している。
任望宇: 大農業プレートは周期の変動が大きいため、基金の持倉プレートに重点を置く必要がある。養殖類の株の持倉が多い場合、バランスのとれた周期の影響が必要で、周期の高さは減倉しなければならない。もし Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) プレートの持倉が多いならば、中長期の投資を行うことができて、遺伝子組み換えの発売に従って Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) プレートの論理は持続的に強化することが期待されます。業界のリスクポイントは主に周期的な変動とプレート間の相互影響が大きいことにある。
