銀行の負債コストの引き下げは徐々に着地するか、実体経済の支持を強化するために道を開く見込みだ。
第一財経記者は複数の銀行から、4月25日に銀行預金金利の密集下落を迎え、調整主体は国有大手銀行も株式銀行もあり、調整範囲は中長期預金や大額預金証書などが多く、調整区間は5 BP~15 BP(基点)が多いことを明らかにした。国有大手銀行の職員が提供した最新預金製品のリストによると、同日から2年定期預金と3年定期預金、5年定期預金についてそれぞれ金利浮動上限10 BPを引き下げ、そのうち大額預金の中で最も人気のある3年定期製品の金利は3.35%から3.25%に下がる。
実際、これまでの記者は、監督管理が厳しくなり、金利が下がり、金利差の圧力が大きくなるにつれて、多くの銀行が自主的または受動的に大額の預金証書の額を下げたことを明らかにした。現在、株式銀行では、すでに3年間の大額預金金利が2.9%に下がっている銀行がある。
上海金融発展実験室の曽剛主任は、中央銀行ではなく市場化を通じて基準金利を下げることで銀行の負債端コストを削減し、その根本的な目的は利益を譲る実体経済の能力を高めることにあると考えている。 Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) 研究所の戴志鋒所長も、中小銀行の預金コストを削減することで、資産側の中小企業に対する価格の下落を実現できるが、効果はまだ観察されていると指摘した。銀行にとって、業界が一般的に預金金利を下げると、純金利差を引き出して純利益を増やすことができ、預金業務量の影響は限られている。
4 月 25 日成窓期
「普通預金は25日から引き下げられ、3年間の預金金利は3.5%から3.45%に引き下げられ、大口預金証書は3.55%から3.5%に引き下げられ、暫定的にはこのように執行される」。ある全国的な株式銀行の北京地区の顧客マネージャーは、3年間の預金製品のほか、1年間、2年間の普通預金金利も一般的に引き下げられると明らかにした。
また、ある国有大手北京地区の顧客マネージャーが顧客に最新の製品リストを示した。その中には、25日に一部の預金製品の金利変動幅の上限を引き下げたことが明らかになった。その中には、2年間で1万元(含む)以上10 BPを2.50%(中央銀行基準2.1%+40 BP)、2年間で20万元から3年間で50万元からもそれぞれ10 BPを2.60%(中央銀行基準2.1%+50 BP)、3.25%(中央銀行基準2.75%+50 BP)引き下げた。
しかし、北京の地元の顧客マネージャーは、銀行の一部の預金製品の金利が下がったと明らかにした。 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Appによると、現在、同行の3年間(20万元から)の大額預金金利は2.90%に下がり、通常の3年間(1000元から)の預金と変わらない。
2021年6月に中央銀行が預金金利見積メカニズムの改革を打ち出した後、大額預金証書の収益率はすでに大きな影響を受け、その月の3ヶ月~1年期の金利は大幅に引き上げられ、2~5年期の金利は大幅に引き下げられ、もともと平均金利が4%以上の3年期の大額預金証書の金利は最高3.55%に限定された。しかし、その後、中短期金利は全体的にやや上昇し、多くの銀行は新しい金利上限に基づいて長期制限製品を設定し、特に貯蔵圧力の大きい中小銀行の金利は一般的に高い。
しかし、ここ2年、金利環境の変化、疫病の衝撃と減費譲利圧力に伴い、銀行も一般的に貯蓄戦略を変え、預金構造を最適化し、高コスト預金の割合を下げる傾向があり、その中で構造的な預金規模は監督管理の影響を受けて明らかに収縮し、コストが一般預金と構造的な預金の間に介在する大額預金証書も規模を縮小し、金利は環境に伴って下り通路に入った。
今年に入ってから、大額預金証書は各銀行で額、金利がさらに下がる現象が現れ、特に基金、財テク製品の収益変動が増加した背景の下で、預金者は常に大額預金証書を「奪われない」ことが多い。ある大手銀行の顧客マネージャーによると、同銀行は今年4月初め、金利3.35%の大額預金額を出したが、その後3.25%に下がり、現在は対応する顧客マネージャーが予約を手伝ってから購入する必要があるという。もう一つの株式会社の顧客マネージャーも、同行は一般的に毎日午前10時に限度額を釈放し、定時に奪う必要があると話しています。
現在、市場で金利3.25%の大額預金証書は珍しい。大行の中で、 China Construction Bank Corporation(601939) を例にとると、この行の50元からの3年期と5年期の定期預金金利はいずれも2.75%で、3年期の大額預金証書はすでに3.25%に下がった。株式行では、 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) のほか、 China Everbright Bank Company Limited Co.Ltd(601818) 現在、20万元からの3年間の大額預金金利は3.5%を維持しており、 Ping An Bank Co.Ltd(000001) 20万元からの3年間の製品金利は3.40%である。しかし、総合的に見ると、多くの銀行が2年期、3年期の製品が売り切れたと示している。
利益を譲る実体能力を高める
業界関係者によると、中央銀行の金利基準が変わらない状況で預金金利を市場化調整することは、すでに予想されている。
4月15日、一部の中小銀行は市場金利の定価自律メカニズムの通知を受け、中小銀行の預金金利の浮動上限を10 BP前後引き下げることを奨励したと報道された。この要求は強制ではないが、調整された銀行やマクロ慎重評価(MPA)の審査に有利である。
業界関係者は、現在の経済が大きな下落圧力に直面し、困難と挑戦が明らかに増加し、企業の融資コストを下げる必要性が高まり、銀行の利益実体に対する要求もさらに増加していると一般的に考えている。しかし、今年1月のMLF(中期借入便利)操作金利の引き下げ後、政策金利は数カ月連続で変わらず、LPR(貸付市場見積金利)のオファーも明らかに引き下げられなかった。
実際、昨年6月の市場金利定価自律メカニズムが「預金基準金利x倍数」で形成した預金金利自律上限を「預金基準金利+基点」に変更して確定してから、銀行は負債コストを積極的に削減する条件を備えている。多くの機関関係者は、今回の調整は中央銀行の「節制がある」という基準引き下げと結びつき、総量と構造の両面から実体経済の融資コストを削減することができると指摘している。
かつて記者に対し、自律メカニズムを通じて銀行預金の価格設定の全体的な下落を推進することで、銀行負債コストの削減と資本市場などの他の面への影響を減らすことができると述べた。彼は、この調整モデルの核心原則は、融資コストのさらなる下落を実現し、銀行の利益エンティティの能力を高めるためだと考えている。 Everbright Securities Company Limited(601788) 張旭チームも、中央銀行の預金基準金利の引き下げが物価、為替レートなどに与える影響が大きく、預金基準金利と市場金利の並行に不利であることを考慮し、LPR改革の効率を十分に発揮し、預金金利の市場化を推進することが正しい解消の道だと考えている。
戴志鋒氏はこれまで、市場金利の定価自律メカニズムの主な意図は、中小銀行の預金コストを下げることで、資産端の中小零細企業に対する定価の下落を実現することだと指摘してきた。しかし、現在の預金競争が激しく、中小銀行の預金圧力が大きいことを考慮すると、価格戦の預金などの要素を使用せざるを得ず、全体的な効果は限られている可能性がある。
張旭氏は、MPA奨励の方式で銀行が積極的に金利の浮動上限を下げることを奨励し、多くの銀行が浮動上限を下げると、預金金利の自律上限も下がる可能性があり、つまり「先進」で「後進」を牽引する局面を実現すると考えている。
邱冠華チームは、預金の上限の引き下げが銀行の純金利差と純利益に与える影響について、現在の4大銀行の預金定価の上限は他の銀行に比べて、普通期間が10 BP低く、定期的に25 BP低く、定価の下落の弾力性は相対的に小さいと予測している。4大銀行の1年以上の預金定価が5 BP下落し、他の銀行が10 BP下落したと仮定すると、銀行金利差は約0.9 BP改善され、中長期預金が比較的高い中小銀行の改善潜在力はより大きい。業務量の面では、戴志鋒氏は、競争が激しいことを考慮して、業界金利が一般的に引き下げられれば、銀行預金量への衝撃は限られていると考えている。
