5元、1元で1パック買えます。辛いものは多くの人の子供の頃の思い出で、みんなも比較的固定的な価格に慣れていますが、このネット有名な美食は最近値上げを発表しました。
値上げの原因については、辛条業界のトップストリームとして、衛龍美味グローバルホールディングス(以下、衛龍美味と略称する)が原材料価格の上昇に帰結した。
「毎日経済新聞」の記者は、最近、衛龍のおいしい主な原材料は、大豆油、小麦粉などの価格が上昇していることに気づいた。特に大豆油は、今年に入ってから2209契約が30%を超え、ここ2年間の上昇幅は100%を超えた。
衛龍の美味しさは昨年11月に港交所の上場聴聞を通過した。数ヶ月が過ぎたが、上場には新たな進展はなかった。原材料の値上げは衛龍の美味しさにどのような影響を及ぼしているのか、衛龍の美味しさは「辛条第一株」に昇格してまた一つの壁を追加したのか。
豆油2209契約2年間で100%以上値上がり
辛い頭の企業が値上げを発表し、最近この話題が微博ブームになった。
ネット上の衛龍美味価格調整通知書によると、原材料が上昇しているため、一部の製品の出荷価格と提案小売価格を調整し、2022年4月18日から新価格を実行することにした。
これについて、4月19日、「毎日経済新聞」の記者は消費者として衛龍のおいしい客服に電話をかけた。
値上げしたのは衛龍の美味しさだけではない。4月15日、辛条界のもう一つの有名なブランド麻辣王子も公式微信公衆番号官を通じて値上げを発表した。このうち、110 gの麻辣王子は6元/バッグから7元/バッグに値上げされ、550 gの箱入り麻辣王子は24.9元/箱から29.9元/箱に値上げされた。このように計算すると、上記の製品の上昇幅は約16%-20%で、新しい価格は5月1日から実行されます。
値上げの原因について、衛龍のおいしいカスタマーサービス員は原材料の価格が上昇したためだと話しています。衛龍美味聴聞後の募集書によると、会社の主な原材料には大豆油、小麦粉、こんにゃくなど、孜然、唐辛子、ピーマンなどの調味料とその他の補助材料が含まれている。また、会社はダンボール箱や包装袋など、大量の包装材料を購入し、使用しています。
衛龍美味の最も主要な原材料の一つである大豆油を例にとると、 Northeast Securities Co.Ltd(000686) 研報によると、20182020年、大豆油の平均価格は5.7元/キログラムから6.7元/キログラムに上昇した。2021年の年報によると、国際市場の変化の影響で、2021年の大豆油の購入価格は前年同期比43.41%上昇した。
先物市場では、2022年4月24日現在、豆油2209契約のオファーは11306元/トンで、今年に入ってから上昇幅は30%を超えた。この2年間の上昇幅はさらに100%を超えた。
具体的な材料は全く同じではないかもしれませんが、多くの原材料はほぼ同じです。例えば小麦粉、唐辛子ピーマン、包材などの原材料は、麻辣王子と衛龍の美味しさに必要な重要な原材料であり、これらの原材料の価格も最近異なる幅で上昇している。麻辣王子地道辣条公式微信公衆号によると、3月末現在、小麦粉、唐辛子ピーマン、包材は2021年の平均レベルよりそれぞれ13%、20%、10%上昇した。
2021年上半期の粗利率が初めて下落
値上げについては、衛龍の美味しさは経験があり、値上げもかつて会社に粗金利の上昇をもたらした。
衛龍のおいしい製品には、調味料麺製品(辛いもの)、野菜製品、豆製品、その他の製品の3種類が含まれています。このうち、2020年の調味料製品の収益は26.9億元で、会社全体の収益に占める割合は65.3%で、会社の主力製品と言える。
2018年-2020年、衛龍美味調味料製品の1キログラム当たりの平均価格はそれぞれ13.9元、14.3元、15元で、価格は年々高くなっている。この場合、同時期の衛龍美味毛利率はそれぞれ34.7%、37.1%、38%で、年々上昇している。
しかし、2021年上半期には、衛龍美味調味料製品の粗金利が35.3%に下がり、2020年上半期の37.9%より2.6ポイント下がった。同社は、主に世界の Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) の価格が増加したため、大豆油の購入コストが増加したと説明した。これに関連して、会社の粗利率も36.9%に下がり、2020年の年間1.1ポイント下がった。
今回の値上げ市場の反応はどうなのか、会社の粗利率の下落態勢を逆転させることができるのか。「毎日経済新聞」の記者が微博(ウェイボー)関連の話題を調べたところ、一部のネットユーザーは「このままでは辛いものが食べられるのか」とコメントした。しかし、多くのネットユーザーは「上昇はあまり多くない」「上昇はいいが、品質が良ければいい」と理解している。
中国食品産業アナリストの朱丹蓬氏は「毎日経済新聞」の記者の取材に対し、辛条業界の原材料や物流などが値上げされていると明らかにした。企業の製品が値上げされなければ、原料の等級を下げてしまう可能性があり、消費者にとってはむしろ良いことではない。
朱丹蓬から見れば、辛さの元の価格基数は高くなく、辛さが好きな人にとっては需要品類なので、今回の値上げ市場はあまり反応しないはずだ。朱丹蓬氏は同時に、他のレジャー間食の細分化品類に比べて、辛さの毛金利空間は悪くなく、企業は大豆油の上昇幅を消化できるはずだと述べた。
もちろん、市場にも異なる観点がある。経済学者の宋清輝氏は記者の取材に対し、「辛条製品は小衆製品として、その目標グループは全体的に価格に敏感で、この辛条の値上げは消費者に受け入れられないだろう」と話した。
宋清輝氏は、ある程度見ると、値上げは企業のコスト圧力を緩和するのに役立つが、値上げを通じてコスト圧力を消化する方法は長期的な計画ではなく、価格に敏感な消費者を大量に失い、製品の販売量が影響を受ける可能性があると考えている。長期的に見ると、会社の成長性に不利です。「根本的に言えば、会社は運営管理の最適化、コスト削減、効率化、チャネル資源の拡大などの方法で積極的に対応しなければならない。
衛龍の美味な聞き取りの後、株募集書によると、会社の大部分の主要な原材料(例えば大豆油と小麦粉)は大口商品に属している。これらの大口商品に対して、会社は購買要求を調整し、集中的に購買し、会社の規模の優位性をよりよく利用します。
しかし、衛龍の美味しさも、大口商品の価格は通常市場相場によって変動していると述べた。業界の慣例によると、会社はすぐに原材料価格の上昇幅を顧客に転嫁することはできない。そのため、原材料価格のいかなる大幅な上昇も会社の利益能力と経営業績に不利な影響を及ぼす可能性がある。また、価格を上げると、会社は原材料の上昇幅を完全に顧客に転嫁することはできません。また、価格の上昇は会社の需要に不利な影響を与える可能性があります。
辛さは600億ドルの推定値を支えることができますか?
衛龍美味聴聞後の募集書では、2020年、同社は中国最大の辛味レジャー食品参加者で、市場シェアは5.7%で、小売額で2番目の参加者の3.8倍だったと報告した。中国のレジャー食品業界全体から見ると、会社は全体の市場シェアの1.2%を占めている。
辛条界のトップ企業として、衛龍の美味しさは資本の愛顧を受けた。衛龍美味聴聞後の株募集書によると、高瓴、テンセントなど10社の投資家は衛龍美味1.47億株を購入し、対価金額6.59億ドルを支払い、衛龍7.02%の株式を交換した。これにより、衛龍の推定値は93.87億ドル(約600億元)に達した。
資本加持の衛龍の美味しさは順調に「辛条第一株」に昇格できるだろうか。会社は昨年11月に港交所を通過したが、数ヶ月が過ぎても上場に新たな進展はなかった。
疫病の衝撃、ロシアとウクライナの衝突、FRBの縮小予想などの影響を受けて、香港株市場は今年に入ってから揺れが下がった。また、昨年から香港株の新株が頻発し、一部の昨年上場した次新株も最近発行価格を下回った。
宋清輝氏は、衛龍の美味しさが現在発売されていない原因は、市場環境の好転を待っている可能性があり、上場に影響を与える客観的な要素もある可能性があると分析した。この原材料価格の上昇は、将来の業績成長レベルに影響を与えるか、ある程度、上場プロセスに影響を与える可能性があります。
衛龍600億元の推定値について、宋清輝も高すぎると考えている。彼の分析によると、中国のレジャー食品市場は相対的に分散しており、衛龍の美味しさは全体の市場シェアの1.2%にすぎない。レジャー間食業界の低い市場収益率によると、衛龍のおいしい推定値は約20倍の市場収益率レベルで、市場価値は約200億元前後だ。
特筆すべきは、原材料価格の上昇だけでなく、上場の肝心な時期にある衛龍の美味しさが疑問と挑戦に直面していることだ。今年3月、「低俗マーケティング」事件で、会社は微博に謝罪したことがある。また、辛条製品を主力とする衛龍の美味しさは、製品の健康と品質の安全に対する外部の懸念にも直面している。
宋清輝氏によると、衛龍の美味しさの上場が直面している最大の挑戦は、その製品が単一で、単一の製品が大きなリスクをもたらすことだという。将来、辛条という主な製品に重大な品質面の問題が発生すると、衛龍の美味しさにとってほとんど災難的になるだろう。
朱丹蓬氏も、衛龍の美味しさの現在の主な問題は辛い製品の割合が高すぎて、高い製品の単一リスクがあることだと述べた。未来の衛龍の美味しさは「五多」戦略の配置を行う必要がある。すなわち、多ブランド、多品類、多シーン、多ルート、多消費者の配置を行い、全体の経営リスクを低減する。
製品の値上げと会社の上場に関する事項について、「毎日経済新聞」の記者はこのほど、衛龍の美味しさに電話し、会社側にインタビューの要綱を送ったが、投稿まで返事がなかった。
