公募第1四半期の発表が終わるにつれて、公募基金の最新資産配置状況も「浮上した」。北京商報の記者は、第1四半期末現在、易方達基金が非貨幣基金管理規模ランキングの首位を獲得し、上位10位の基金管理人の順位も変動が少ないことに気づいた。しかし、データによると、ほとんどの機関の最新の非貨物基盤規模は環比が異なる程度に低下している。同時に、これまで管理規模が千億元に達した2人のアクティブ権益系ファンドマネージャーの最新規模も千億元を下回った。
また、季報のデータによると、基金資産の配置において、6割以上のアクティブ権益類基金の株式倉庫が下落したが、一般的に下落幅は限られている。「寧王」と呼ばれる Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) は、1902匹の基金に重倉に所有され、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) に代わって第1四半期末に最も多くの基金に所有された株となった。年内の市場の持続的な変動の背景の下で、ある業界関係者は、投資家が季報に公開された基金の上位10大重倉株と結びつけて基金の投資スタイルと持倉状況を分析することができ、良質な株を持っていればパニックになる必要はないと提案した。
千億トップフローファンドマネージャ消失
公募第1四半期の発表が終わると同時に、基金管理人の管理規模の変化状況も明らかになった。データによると、2022年第1四半期末現在、易方達基金は1.09兆元近くの非貨幣基金の管理規模で同ランキングの首位を占めている。また、華夏基金、広発基金、富国基金、招商基金、送金富基金、南方基金、博時基金、鵬華基金および工銀瑞信基金は非貨幣基金管理規模ランキングの上位10位にランクインした。
全体的に見ると、2021年末に嘉実基金に代わって鵬華基金が9位になったほか、上述の非貨物基盤規模ランキングの上位10位の基金管理人名リストは変化していない。また、具体的な管理規模については、2022年第1四半期の市場揺れ調整の影響で、招商基金を除いて、残りの機関の第1四半期末の管理規模はいずれも減少した。
公募業界で一時「千億トップストリーム」と呼ばれたスターファンドマネージャーたちの管理規模も2021年末より異なる程度に下落していることに注意しなければならない。データによると、第1四半期末現在、葛蘭の最新管理規模は961億4900万元で、2021年末より141.9億元減少したが、現在管理規模が最も大きいアクティブ権益類基金マネージャーである。同時期、張坤、劉彦春の管理規模は約849億2700万元、748億3500万元で、それぞれ170.08億元、230.15億元減少し、その後に続いた。多重要因の影響で「千億頂流」は一時的に場を離れたことが明らかになった。
実際、「トップストリーム」ファンドマネージャーの管理規模が縮小しただけでなく、全体的に見ると、アクティブ権益類ファンドの最新規模も前四半期より下落した。データによると、第1四半期末現在、一般株式型基金、偏株混合型基金、柔軟配置混合型基金を含むアクティブ権益類基金の規模は合計約5.16兆元で、2021年末の6.14兆元より16%近く縮小した。
財経評論家の郭施亮氏によると、トップフローファンドマネージャーの管理規模が低下したことは、市場投資感情が低下し、投資環境が低迷していることを意味しているが、基民投資感情が極度に低迷している場合、市場相場の転換点に近づく可能性がある。
特筆すべきは、市場環境が悪く、多くの基金の規模が縮小している背景の下で、一部のアクティブ権益類基金製品が基民に愛用され、大額の申請を獲得していることだ。データによると、第1四半期末現在、長信金利トレンド混合、工銀コア価値混合、申万菱信新動力混合のシェアは2021年末の増加数より積極権益類基金の上位3位にランクされ、それぞれ61.08億部、33.15億部、28.01億部増加した。3つの製品の第1四半期末の持倉状況を振り返ると、新エネルギー、電子、消費などの業界のトップ株が一般的に重倉された。
寧王は最も多くの基金に所有されています
規模が下がると同時に、資産配置の面では、多くのアクティブ権益類基金も倉庫を下げることを選んだ。データによると、第1四半期末現在、データ取得可能な3583匹(シェア合併計算、以下同)のアクティブ権益類基金のうち、1405匹の基金が保有している株式の時価総額は、基金資産の純価値のうち2021年末に比べて4割近く上昇した。
しかし、平均データによると、第1四半期末のアクティブエクイティファンドが保有する株式の市場価値は、ファンド資産の純価値の約77.5%で、2021年末の79.49%より約2ポイント下落し、減少幅は相対的に小さい。
一部のスター基金製品の持倉状況を例にとると、張坤が「舵を取った」易方達藍筹が第1四半期に混合した権益投資が基金総資産に占める割合は2021年末より小幅に下落し、94.23%から93.41%に下がった。張坤氏も同製品の第1四半期の報告書で、同基金は第1四半期の株式倉庫の位置が基本的に安定し、構造を調整し、科学技術などの業界の配置を増やし、金融などの業界の配置を下げたと述べた。
また、第1四半期の公募基金「星が月を捧げる」の対象もこれまでより変わった。データによると、第1四半期末現在、「寧王」と呼ばれる Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) は1902匹の基金の重倉で Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) に取って代わり、最も多くの基金が保有している株になった。 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) China Merchants Bank Co.Ltd(600036) はその後、それぞれ1783匹、955匹の基金に所有された。2021年末現在、公募基金が最も多く保有している上位3株は Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 、China Stock Market Newsで、それぞれ1708株、1670株、1041株が保有している。
郭施亮氏は、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) が Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) に取って代わって最も多くの基金が保有している株になったことは、新エネルギー業界の発展の見通しに対する市場の肯定を説明し、同時に市場資金が Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の評価値に復帰した後の態度が暖かくなった可能性があると考えている。データによると、2022年第1四半期、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) China Merchants Bank Co.Ltd(600036) の下落幅は12.87%、16.15%、3.92%の順だった。
スター「舵取り」普遍楽観後市
今年第1四半期の市場動向を振り返ると、A株の3大株価指数はそれぞれ10.65%、18.44%、19.96%下落し、この影響を受けて、公募アクティブ権益類基金の同期平均収益率も-14.92%に低下した。しかし、スターファンドマネージャーと一部の業界関係者から見れば、現在の市場全体の評価レベルは著しく下落しており、将来の不利な要素の影響が徐々に弱まるにつれて、株の価格設定も最終的に合理的なレベルに回復するだろう。
劉彦春氏は景順長城鼎益混合の1季報で、COVID-19ウイルス毒株の変異が続いていることについて、ウイルスの毒性が弱まるのを待つ必要がある可能性があり、ワクチン、特効薬、医療インフラの準備が適切だと述べた。COVID-19疫病が私たちの生活に与える影響は徐々に低下すると予想され、市場のCOVID-19疫病の終了に対する自信も徐々に強まるだろう。疫病という市場評価レベルを悩ませる重要な要素は徐々に弱まるだろう。
後市を展望すると、劉彦春氏は株式市場について、市場全体の推定値のレベルが著しく下落したと明らかにした。短、中、長期の悩み要因は依然として多いが、現段階の評価レベルはこれらの潜在的なリスクを大きく反映している可能性が高い。企業の能力が変化していない限り、外部環境の変化は段階的な摂動にすぎず、会社の合理的な価格設定にはあまり影響しない。世界の優秀な会社の成長性、利益能力、評価レベルを比較すると、現段階で中国の多くの良質な上場会社はすでに魅力的だ。外部環境が常態に戻るにつれて、株価も最終的に合理的なレベルに回復するだろう。
葛蘭氏は中欧医療イノベーション混合季報で、イノベーション関連市場はまだ中国市場の天井に触れておらず、海外市場も徐々に力を蓄えていると述べた。また、中国住民の一人当たりの収入と認知レベルの急速な向上に伴い、医療サービスと消費性医療の需要は依然として急速に増加し、十分に満足されていないが、未来の空間は依然として巨大である。全体的に、グラン氏は依然として医薬生物プレートの中長期投資機会を見ているが、短期市場の変動は避けられないと述べた。
前海開源基金の楊徳龍首席経済学者も、基金の第1四半期報告書の発表に伴い、投資家は基金の上位10大重倉株と結びつけて基金の投資スタイルと持倉状況を分析することができ、良質な株を持っているならパニックになる必要はないと提案した。長期的に見ると、良い会社は最終的に価値の回帰を実現する見込みで、大下落のたびに良いリバウンドの機会を迎える可能性があります。
また、郭施亮氏は2022年第2四半期から下半期にかけて、市場の揺れが底をつく確率が高いと予想している。このうち、COVID-19疫病のデータの変化と経済の安定成長力は下半期の市場動向の重要な見どころになるだろう。
