4月24日現在、中国移動、 Xinjiang Korla Pear Co.Ltd(600506) 01728の3大通信事業者は2022年第1四半期報告書を発表した。財報によると、3大事業者の5 Gユーザー総数は計8億4900万世帯で、新たに5 Gユーザーが増加した。帰母純利益の指標によると、3社の合計は上場会社の株主に帰属する純利益348.54億元を実現した。第1四半期の合計90日間で計算すると、1日平均約3.87億元の利益を得た。
一方、1季報のデータによると、デジタル化などの革新的な業務が運営者の収益増加の主力となっている。その上で、3大事業者は株主のリターンと従業員の激励を強化し、配当割合を高めた。
しかし、年報データと結びつけてみると、5 G商用化後3年近くの間に、3大事業者の5 G基地局は150万基以上しかなく、1社当たりの5 G基地局は60万基を超えず、その年の4 G商用化の進展に比べて、5 Gの歩みは明らかに遅くなった。
日3.87億
4月20日、 China Telecom Corporation Limited(601728) が発表した第1四半期の報告によると、売上高は人民元118576億元で、前年同期比11.5%増加し、そのうちサービス収入は人民元110024億元で、9.9%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は72.23億元で、前年同期比12.1%増加した。
4月21日、中国移動は2022年第1四半期の報告を発表した。報告期間中、売上高は2273億元で、前年同期比14.6%増加した。このうち、主な業務収入は1938億元で、前年同期比9.1%増加した。親会社の株主に帰属する純利益は人民元256億元で、前年同期比6.5%増加した。
4月21日、 China United Network Communications Limited(600050) は公告を発表し、2022年第1四半期の営業収入は人民元890.22億元で、前年同期比8.2%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は人民元20.31億元で、前年同期比20%増加した。
第1四半期、中国移動の純利益は256億5600万元で、前年同期比6.5%増加した。 China Telecom Corporation Limited(601728) の純利益は72.23億元で、前年同期比12.1%増加した。 China United Network Communications Limited(600050) の純利益は20.31億元で、前年同期比20.0%増加した。
3つの第1四半期の業績から見ると、中国移動の売上高の増加は最も速く、14.6%だった。帰母純利益で見ると、3社合計348.54億元の純利益を実現し、この計算では1日約3.87億元の利益を得た。
同時に、業務成長の観点から見ると、三大キャリアは約束せずに業務発展の重点をデジタル化転換業務に転換した。その中で釈放された業績配当は、3大事業者の収益利益の増加を大きく促した。
これにより、2021年の China Telecom Corporation Limited(601728) (H株)、中国移動(H株)、および China United Network Communications Limited(600050) (H株)の配当割合はそれぞれ60%、60%、46%に達し、 China Telecom Corporation Limited(601728) はA株の上場3年後に配当割合を70%に引き上げ、中国移動は2021年から3年以内に配当割合を70%に引き上げた。
また、中国移動(A株、2022年)、 China Telecom Corporation Limited(601728) (A株2021年)はそれぞれ30億元(50億元を超えない)、40億元以上の増資計画を発表した。中国移動(香港株)は2022年初めに買い戻し計画を発表し、買い戻し総数はすでに発行された香港株の株式総数の10%を超えない。2022年初頭 China United Network Communications Limited(600050) も制限株インセンティブ計画を発表した。
Soochow Securities Co.Ltd(601555) 研報によると、運営者は株主のリターンと従業員の激励を十分に重視し、革新業務の急速な発展に伴い、業績の自信が十分である。
デジタル化業務は増収主力?
第1四半期、中国移動のDICT(ビッグデータ、情報化)業務収入は237億元で、前年同期比50.9%増加した。 China Telecom Corporation Limited(601728) の産業デジタル化業務の収入は294.14億元に達し、前年同期比23.2%増加した。
一方、 China United Network Communications Limited(600050) のモノのインターネット事業の収入は21.21億元に達し、前年同期比40.7%増加した。「大計算」によると、収入は91.2億元で、前年同期比114%上昇した。IDCの収入は62.31億元で、前年同期比14.5%上昇した。「ビッグデータ」の収入は9億7200万元で、前年同期比54.1%上昇した。
年報データによると、2021年12月末現在、中国移動は累計40.7万台のIDCラックを対外利用でき、前年同期比13.06%増加した。クラウドサーバーについて、中国移動は2021年12月末までに累計48万台を超えた。
電信によると、2021年末現在、対外利用可能なIDCラックは累計47万台(2021年より5万台増加)に達し、前年同期比11.90%増加した。
2021年度全体で、中国のモバイルクラウドの収入は242億元に達し、前年同期比114%増加した。 China Telecom Corporation Limited(601728) 天翼雲の収入は279億元に達し、前年同期比102%増加し、クラウド業務はいずれも高速成長を維持している。クラウド事業などのデジタル化事業が事業者の収益の重要な成長極となっていることも明らかになった。
また、第1四半期の報告によると、産業インターネットの3大事業者の売上高は合計725億元で、前年同期比34.35%増加し、サービス収入に占める割合は18.8%で、2021年より3.9ポイント上昇した。
このうち、中国移動DICT業務の収入は237億元に達し、前年同期比50.9%増加し、サービス収入に占める割合は12.2%で、2021年より3.9ポイント上昇した。 China Telecom Corporation Limited(601728) 産業デジタル化業務の収入は294億元に達し、前年同期比23.2%増加し、サービス収入に占める割合は26.7%で、2021年より2.1ポイント上昇した。 China United Network Communications Limited(600050) 産業のインターネット収入は194億元に達し、前年同期比34.8%増加し、サービス収入に占める割合は23.9%で、2021年より5.4ポイント上昇し、そのうち聯通雲の売上高は前年同期比114%増の91.2億元に達した。
これらのデータによると、クラウド業務などの業務のリードの下で、運営者の産業インターネット収益はこれまでの急速な成長の勢いを続けている。
5 Gセットのユーザー数合計が8億人を超えた背景
3大事業者が発表した最新の運営データによると、2022年3月末現在、3大事業者の5 Gセットユーザーは合計8.5億戸に達し、そのうち中国移動/ China Telecom Corporation Limited(601728) Sichuan Xichang Electric Power Co.Ltd(600505) Gユーザーはそれぞれ4.7/2.1/1.7億戸である。浸透率は2022年3月末現在、中国移動/ China Telecom Corporation Limited(601728) 5 G浸透率がそれぞれ48.3%/5.5%であった。
工信部が発表した「1 Q 22通信業の経済運営状況」によると、3月末現在、中国の携帯電話基地局の総数は1004万件に達し、前年末より純8.1万件増加した。このうち、5 G基地局の総数は155.9万件で、モバイル基地局の総数の15.5%を占め、前年末比1.2ポイント上昇した。このうち1 Q 22には5 G基地局が13万4000基新設され、前年同期比179.2%増加した。
資本支出の観点から見ると、2022年の資本支出は930億元と予想され、そのうち5 Gネットワーク投資の割合は5 Gネットワーク投資の割合は36.6%で、340億元に達し、前年同期比10.5%減少した。
China United Network Communications Limited(600050) は資本支出の予想を公表していないが、それは China Telecom Corporation Limited(601728) と5 Gネットワークを共有し、 China Telecom Corporation Limited(601728) は5 Gネットワーク投資を下げ、連通同降は予想内であるべきである。
中国移動については、2022年の資本支出が1852億元に達する見込みで、そのうち5 G関連の資本支出は約1100億元で、前年同期比3.5%減少した。前述のデータによると、5 G関連の業務データは依然として高速成長状態にあり、支出削減は業務の発展とは逆の態勢にある。
そのため、運営者が後続して建設する5 G基地局の成長率はマイナス成長になるまで徐々に減少するという市場の観点がある。また、前年度の売上高増加の主力は産業インターネットやクラウド業務から来ているため、5 G関連業務のおおよそ率は売上高の伸び率に貢献していない。
しかし一方で、5 G事業の運営コストは低くない。データによると、5 G基地局の投資コストは4 G基地局の2.4倍で、5 G基地局の電気料金はほぼ4 G基地局の3倍で、高い電気料金コストは、それに比例しない売上高の伸び率、あるいは運営者の投資を減らす原因となっている。
