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Zhejiang Fenglong Electric Co.Ltd(002931) 2021年年報と2022年第1四半期報告を発表:2021年年度の営業収入は7.20億元で、前年同期比31.30%上昇した。粗利益は2.03億元で、前年同期比12.15%増加した。親会社に帰属する純利益は7900万元で、前年同期比2.68%上昇した。2022年第1四半期の営業収入は1.76億元で、前年同期比2.68%上昇した。粗利益は0.44億元で、前年同期比21.43%減少した。親会社に帰属する純利益は1700万元で、前年同期比39.33%減少した。
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2021年の収入の伸び率は基本的にわれわれの予想に合致し、親会社に帰属する純利益の伸び率は予想を下回っている。
2021年の年間営業収入は7億2000万元で、前年同期比31.30%上昇した。粗利益は2.03億元で、前年同期比12.15%増加した。親会社に帰属する純利益は7900万元で、前年同期比2.68%上昇した。年間総合粗利率28.19%を達成し、2020年通年に比べて4.87ポイント低下し、2021年第4四半期に比べて3.90ポイント上昇した。
会社の2021年の営業収入は基本的に予想に合致し、主に21年第4四半期の疫病の影響を受け、工場の着工と都市物流が制限され、会社の生産と出荷に影響を与えた。2021年の純利益の前年同期比の伸び率は予想をはるかに下回っており、主に2021年の原材料価格の大幅な上昇の影響を受け、会社の原材料調達在庫は限られているが、2021年の金属と化学工業品の価格は大幅に上昇し、会社は下流の顧客に対する値上げの伝導時間が遅れ、幅も徐々に調整され、全体的に会社の製品の粗利率に大きな衝撃を与えている。
2022年第1四半期の収入の伸び率は基本的に予想に合っているが、粗利率の修復の進展は私たちの予想を下回っている。
2022年第1四半期の営業収入は1.76億元で、前年同期比2.68%上昇した。粗利益は0.44億元で、前年同期比21.43%減少した。親会社に帰属する純利益は1700万元で、前年同期比39.33%減少した。総合粗利率は25.00%で、2021年第1四半期に比べて7.75ポイント低下し、2021年通年に比べて3.19ポイント低下し、2021年第4四半期に比べて0.71ポイント上昇した。
2021年第1四半期のグローバル受注が中国に移転したため、2021年第1四半期の業績は会社の近年の高点であり、2022年第1四半期は21年の原材料上昇の影響、下流の顧客への値上げの遅れ、疫病の影響を受けて、私たちはもともと会社の第1四半期のマイナス成長または最大横ばいを予想していた。22年第1四半期の収入の前年同期比の伸び率は基本的に私たちの予想に合っているが、会社の粗利率の修復状況は私たちの予想を下回っており、関連費用率は私たちの予想を上回っており、親会社の純利益の前年同期比の伸び率は私たちの予想をはるかに下回っている。
収益予測
会社の2021年の通年と22年の第1四半期の業績表現はすべて私たちの予測を下回って、主に原材料の値上げと疫病の影響が予想を上回って、製品の値上げの時点と幅が私たちの予想を下回ったため、私たちは会社の2021年報と22年の第1四半期のデータに基づいて相応の予測モデルを調整します。
当社は20222024年、営業収入7.95、9.83と12.44億元を実現することができ、親会社の純利益0.88、1.12と1.43億元に帰属し、総株価は1.99億株で、EPS 0に対応する。09、0.11、0.15元です。2022年4月22日、株価は10.38元で、時価総額は21億元に対応し、20212023年のPEは約23、19、15倍だった。
会社は2022年から生産能力の拡張を加速させ、今後3年間は会社の売上高の急速な成長期であり、会社はPEG評価の基本論理を享受することができるべきであり、会社は油圧素子と半導体バルブ関連業務の放出量も会社が一定の評価値のオーバーフローを享受するのに役立つだろう。会社の最近の業績が私たちの予想を下回ったのは、中国の製造業が直面している大局のためだが、会社の収入の伸び率は実際には会社の計画と私たちの予想にほぼ合っており、会社の注文状況は依然として良好だ。以上のように、私たちは依然として「増持」格付けを維持しています。
リスク提示:マクロ経済は予想を下回り、業界競争が激化し、拡産の進展は予想を下回り、為替レートの変動は予想を超え、疫病の影響は予想を超えた。
