\u3000\u30 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 12 Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) )
会社は2021年報と2022 Q 1季報を発表し、2021年に売上高43.29億元yoy+21.3%、帰母純利益7.46億元、yoy+29.0%を実現した。2021 Q 4は売上高13.18億元、yoy+8.13%、帰母純利益1.92億元、yoy+7.07%を実現した。2022 Q 1の売上高は9.08億元、yoy+19.16%、帰母純利益は1.20億元、yoy+19.8%を実現した。
2021年、会社の帰母純利益は安定した成長を実現し、主に医学、食品、自動車、建設建材などの業務の持続的な発展の恩恵を受けると予想されている。①医学及び医学サービス：売上高は3.69億元、yoy+78.13%で、2021年に中国製薬業界の盛んな発展から受益して、会社の医薬検査営業収入規模は新高値を突破して、会社は現在医学実験室はすでに上海、江蘇などの6つの区域をカバーしている。2生命科学、売上高は20.87億元、yoy+17.09%で、環境検査と食品検査を含む。環境検査業界は2021年に一定の変動があり、2021年末までに16の実験室が農業農村部の耕地品質標準化実験室に入選し、全国第3回土壌調査の仕事のために十分な技術準備をしている。食品検査業務の伸び率は安定しており、主に化粧品であり、ペット食品の伸び率は比較的速い:1)化粧品は国家監督管理政策の厳しさの下で検査市場の発展が迅速であり、会社は急速な配置に基づき、現在、上海、蘇州、広州、深センの4大検査基地を配置している。2)ペット食品検査は業界の急速な発展を背景に検査需要も急速に増加している。③工業テスト：売上高8.03億元、yoy+15.40%を実現し、安定した成長を実現し、主に計量、建材、船舶などを含み、2021年に会社は既存の計量実験室に対して能力範囲の強力な拡充を行い、同時に沈下市場に対して積極的な探索を行い、計量業務は比較的速い成長を実現した。4貿易保障:売上高5.74億元、yoy+19.5%を実現し、安定した成長を実現し、新エネルギー産業の急速な台頭、5 G技術の成熟に伴い、信頼性テストの需要は次第に増加した。⑤消費品テスト：売上高は4.95億元、yoy+23.27%で、主に自動車、電子電器、軽工業玩具などを含み、自動車検査の伸び率は比較的速い。主に新エネルギー自動車市場の浸透率が絶えず向上するにつれて、新エネルギー自動車の検査需要に対応するために、会社は引き続き投資を増やし、2021年車載電子製品の信頼性、自動車電子EMCの面で大きな効果を得た。会社の将来の自動車検査業務の開拓に役立つ。
2022年は依然として安定した成長を維持する見込みである:1)2022年に会社の平均人員は40.9万元/年を獲得し、前年同期比11.4%上昇し、会社は依然として品質向上と効率向上の段階にあり、現在、在庫実験室の生産能力利用率は依然として向上の余地がある。2)会社は現在主要分野の配置を完成し、中国で数少ない総合的な検査企業となり、下流分野が多元化した後、安定した成長を維持するのに有利である。3)会社の医学実験室は拡張過程にある。4)化粧品、5 G通信、自動車電子/新エネルギーなどの新しい分野に関する検査業務の将来の成長性は依然として十分である。
投資提案:会社の現在の状況に基づき、20222024年の帰母純利益はそれぞれ9.2/11.3/13.8億元で、対応PEはそれぞれ38 x/31 x/26 xで、「推薦」格付けを維持する見通しだ。
リスク提示:環境検査業務は業界競争の激化の影響を受けて利益性の下落が速すぎるリスクを受け、新築実験室の負荷率の上昇が遅すぎて損失周期が長くなるリスクを招く。
