\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 172 Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) )
核心的な観点.
会社は2021年に黒字に転換し、キャッシュフローが大幅に増加し、ダイヤモンド+工業ダイヤモンドのリーダーを育成して再び台頭した。
2021年に黒字転換を実現:会社は2021年に営業収入が26.5億ドルで、前年同期比8%増加し、そのうち超硬材料は16.5億ドルで、前年同期比39%増加した。帰母純利益は0.4億元で、2020年の損失9.8億元に比べて黒字に転換した。非帰母純利益は1億2000万ドルで、2020年より7.46億ドル増加した。
キャッシュフローの純額が大幅に上昇し、粗利率が改善された:会社の経営キャッシュの純流量は引き続き好調で、2021年に9.8億ドルを実現し、前年同期比128%増加した。2021年の粗利率は31%で、2020年より11ポイント増加し、主に会社のためにダイヤモンドの高毛利製品の放量を育成した。後期には会社の定増産に伴ってダイヤモンドの生産能力を育成し、ダイヤモンドの利益を育成する貢献率は持続的に向上する見込みで、業務構造の変化による粗利率の改善は著しく向上する見込みだ。
歴史的負担は徐々に軽減された:会社の2021年の資産処置損失、資産減価償却損失及び信用減価償却損失の合計は0.99億元で、2020年の7.5億元に比べて大幅に減少した。
利息費用:会社は2021年に3.39億元で、2020年の3.19億元より増加した。2022年に再融資が成功し、主業の利益が改善すれば、将来的には金利費用が徐々に下がる見通しだ。
ダイヤモンドの生産能力の育成に力を入れる。コントロール者の発表に自信を示す
会社は実制御人に対して7.14元/株価格で8-10.5億元を募金し、ダイヤモンドの生産能力の拡張と補流返済を育成するために使用し、そのうち育成ドリルプロジェクトは9.1億元を設備購入に投資し、建設期間は3年で、生産年59万カラットの生産能力を達成する予定である。定増後、喬秋生の直接および間接持株は元の20.36%から最大27.73%に上昇する。
会社は今回の募金を通じて生産を拡大し、ダイヤモンドの生産能力を大いに向上させ、会社の営業収入と純利益の大幅な増加を実現した。流動資金の補充と債務の返済を通じて、資産負債レベルを効果的に低下させ、財務リスクを低下させる。同時に債務融資規模を縮小し、財務費用は持続的に減少し、利益の向上に著しく貢献する見込みだ。
ダイヤモンドの生産拡大加速+債務改善+財務費用の減少を育成し、業績の釈放を促し、業績の弾力性が大きい
育成ダイヤモンド業界の低浸透高成長:育成ダイヤモンドは疫病の影響が小さい少数の「免疫型」成長コースであり、20192021年にインドの育成ダイヤモンド原石輸入額CAGR 107%、2022年第1四半期に前年同期比105%増加した。2021年にダイヤモンドの生産量の浸透率は約7%、生産額の浸透率は5%と試算され、将来の成長空間は大きい。
業界の東風を迎えて、先導は再び台頭します：会社は中国の“ダイヤモンド+工業のダイヤモンドを育成します”業界の肩 North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) (中南のダイヤモンド)の2つの先導の1つで、業界の内圧機の数量が最も多くて、技術が最も強くて、産業チェーンの最も完全な企業の1つで、後期に下流の需要が旺盛で、会社の生産能力の増加と歴史の負担が次第に減少することに従って、ダイヤモンド+工業のダイヤモンドの先導を育成
収益予測と評価
同社の20222024年の純利益は5.1/7.7/10.3億ドルで、成長率は1079%/52%/34%、PEは26/17/13倍と予想され、購入格付けを維持している。
リスクヒント:ダイヤモンドの競争構造と利益能力の変化リスクを育成する
