テクノロジーの観点は毎週集まる(通信)
応用シーンは多様で、CPEは5 G需要を牽引する新たな動力となる。CPEは用途が多変し、配置が柔軟で、主に信号中継と移動信号をWi-Fi信号に変換する役割を果たす。個人ユーザーにとって、CPEは超ハイビジョンビデオやクラウドVRなどの5 Gアプリケーションの発展をさらにサポートする。家庭ユーザーにとって、海外CPEの需要は旺盛で、中国は上から下へ浸透している。企業ユーザーにとって、5 G CPEはデジタル応用の基礎プラットフォームとして、企業デジタル化の転換の流量の入り口になることが期待されている。ネットワーク接続機能に加えて,5 G CPEはエッジ計算と結合し,沈下したエッジ計算ノードとして関連機器に計算力サポートを提供する。
CPE市場の見通しは広く、中興発力、ファーウェイは脱退した。5 Gユビキタスネットワーク連盟のデータによると、2020年5 G CPEの世界市場規模は300万台に達し、今後5年間、5 G CPEの出荷量は100%以上の複合成長率を維持し、2025年には1.2億台に達し、市場規模は600億元に達すると予想されている。5 GCPEの重要な市場として、中国の5 GCPEの出荷量は2020年に150万台に達し、2025年に8000万台に達し、市場規模は270億元に達すると予想されている。中興はCPEに力を入れ続け、2021年には市場占有率が世界一になった。5 Gチップの供給が緊張しているため、ファーウェイ5 G CPE端末市場は中国の中興、Oppo、烽火、国外のノキア、Casa、Inseego、台湾系企業に徐々に占領される。
5 G CPE産業チェーンはユビキタスネットワークモジュールの一環に重点を置いている。現在、中国はすでに完全で自主的な5 GCPE産業発展チェーンを形成しており、チップ、モジュール、プレートなどの重要な基礎製品の性能は国際同類製品に相当する。GSAデータによると、2021年8月現在、世界で5 G端末991件が発表され、そのうち新型業界端末類5 G CPE 177件、5 Gモジュール137件、ゲートウェイ/ルータ65件が合計38%を超えた。ユビキタスネットワークモジュールは5 G CPE端末の核心部分として、まず標準化しやすく、迅速な放出を実現する。次に投資目標の多くは、A株に集中している。最後に、業界の集中度向上のロジックもあり、中国のモジュールメーカーはスマートモジュール+ユビキタスネットワークのカスタマイズ化ソリューションで、世界の5 G CPE産業の発展を助力し、海外のモジュールメーカーのシェアを絶えず奪っている。
投資アドバイス
欧米のブロードバンドの新基建、中国の屋外/展示会/生放送などの柔軟なシーンはCPEが最も成長が速い非携帯端末の一つになることを促し、TSRは世界5 G CPE 20212026の出荷量の複合成長率が46%になると予想している。また、CPEはPC、タブレット、工業ルータに続いて5 Gモジュールの出荷増加を牽引する主なシーンの一つとなり、5 Gモジュールのリーダー Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) Fibocom Wireless Inc(300638) 、Cat 1モジュールの新鋭 Shenzhen Neoway Technology Co.Ltd(688159) などに注目することをお勧めします。
5月の投資提案：
短期的には、FRBの金利引き上げ、中国の疫病の繰り返し、サプライチェーンの移転を懸念する市場リスクの好みや低位維持を受けていると考えられています。現在、上海の疫病サプライチェーンの影響が小さく、年間注文の展望が楽観的な標的に適切に注目することができる。5月には、絶対収益構成戦略を主とし、輸出主線に注目することを重点的に提示することをお勧めします。
1)中国移動、 China Telecom Corporation Limited(601728) China United Network Communications Limited(600050) 第1四半期の帰母純利益はそれぞれ前年同期比6.5%、12.1%、20.0%増加し、5 Gとギガビットブロードバンドの配当が持続的に浸透していることを見て、運営者C端ARPU企業の安定した向上傾向は変わらず、ギガビットブロードバンドと智家戦略の下でネットブロードバンドARPU値は引き続き良好である。デジタル経済は今年の産業インターネットの主旋律となり、運営者のB端AICDE業務が全面的に利益を得る見込みだ。このうち、モバイルと電信クラウドのコンピューティングシェアは引き続き向上し、Bエンドの業績貢献率は引き続き向上している。運営者は計算力ネットワークの建設を主導し、科学創の属性が徐々に明らかになり、評価の中枢が上昇する見込みで、中国移動、 China Telecom Corporation Limited(601728) に重点を置くことを提案した。
2)人民元の切り下げは輸出を主とし、ドル建ての通信設備製造業に境界利益をもたらすと予想され、北米市場の5 G、ブロードバンド、数通投資の共振は中国のエリクソン&ノキアサプライチェーン、主流の数通光モジュール、ブロードバンド設備プレートの高景気を牽引している。Q 1 Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) のそれぞれの収入は前年同期比42%、18%増加し、海外のクラウド取引先のメーカーの注文指導は強く維持されていると同時に、下半期の出荷量は上半期を上回っている。また、 Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) Q 1の売上高は前年同期比40.1%増加し、粗利率は前月比1.4 pct上昇し、海外企業の統一通信市場は引き続き疫病後の回復性の増加を維持し、同時に会社は小型会議室とクラウドデスクトップ端末全体の解決方案を発表し、第2の成長曲線の増加を牽引する見込みである。会社は事業制パートナー激励メカニズムを打ち出し、収益目標は30%以上の複合成長率を維持し、総合実力のより強い販売チームとディーラーパートナーを育成することが期待され、持続的な関心を提案する。
リスクのヒント
5 G CPEの放出量は予想に及ばなかった。
