今年に入ってから、経済の弱体化と安定成長が強化され続け、経済と政策の2つの手がかりが交錯している。経済的な手がかりから見ると、データと情報が経済的な懸念を引き起こした場合、銀行株は調整され、調整幅と時間が限られているか、相対的な調整が著しくない。政策の手がかりから、安定成長と安定不動産政策の発力は銀行株に対する触媒が著しい。今年に入ってから安定した成長代替構造が政策の核心となり、銀行株の表現改善の主な論理となっている。現在、経済と政策の論理は変化していない。
3-4月以来、経済は疫病の衝撃を受け、圧力が激化し、輸出も限界が弱まる傾向があり、政策は基礎建設と政府投資の面で効果がより顕著で、経済需要の構造要素が変化し、政策の主な発力点と結びつけて、株を選ぶより明確な手がかりを与えた。
4月以来、疫病は経済衝撃に対して強化され、輸出の境界が弱くなり、4-5月の経済データは銀行株に小幅、段階的な影響を及ぼす可能性があるが、銀行株の投資主線の「安定成長」は変化せず、経済、不動産の予想が十分になり、安定成長安定不動産の強化が力を発揮し、疫病も2四半期に改善され、基礎建設の効力も徐々に現れ、銀行株は触媒に欠けていない。依然として業界の表現をよく見て、良質な地域銀行を推薦し続けている。同時に、不動産、輸出、製造業の変化が銀行の株選びに与える影響も引き続き観察します。
安定成長と安定不動産強化を再確認し、銀行相場を引き続き見ている。良質な都市商行の第一選択、株は引き続き良質な区域銀行を推薦します: Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) などの大きい行の価値に注目します。
月をまたいで近づくと、資金金利は上昇せず、年内最低点に近い。今週は月をまたぐ近く、中央銀行は公開市場で安定した運営を維持し、純回収資金100億元を維持している。通常、資金金利は流動性需要の上昇や公開市場の投入不足の影響で大幅に上昇するが、今週の資金金利全体の下落は著しく、特に貸し出しや質押式買い戻しの隔夜金利はいずれも年内最低水準に近い。主な原因は、中央銀行が4月25日に金融機関の預金準備金を引き下げ、5300億元の資金を釈放する見通しで、特に省をまたいで経営していない都市商行や準備金率が5%を超える農商行に対しては、0.25%の準備金の下落幅を享受することができるため、銀行システム、特に中小銀行は来週の流動性に十分余裕があると予想している。中央銀行は今週18日に「疫病の予防とコントロールと経済社会の発展に関する金融サービスに関する通知」を発表し、流動性の合理的な余裕を維持し、金融機関の融資の投入を拡大することを強調した。同時に今週22日に党委員会会議を開き、安定した金融政策を実行し、流動性の合理的な余裕を維持することを改めて強調した。
今週の Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) 市場の表現は最も優れて、同時に国有の大行の株価は全体的に上昇しました。国有銀行の今週の平均上昇幅は0.35%で、 Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) を除いて上昇した。株式行全体は China Merchants Bank Co.Ltd(600036) 管理層の変動の影響を受けて(-9.25%)よくなく、前期の動きが強い城、農商行の今週の下落幅は明らかで、特に農商行の今週の平均下落幅は4.24%で、主に Zhejiang Shaoxing Ruifeng Rural Commercial Bank Co.Ltd(601528) (-10.80%)に引きずられている。全体的に見ると、銀行指数は2.95%下落し、A株銀行指数はWind全A指数に1.81ポイント勝った。申万業界の銀行プレート業界の上昇と下落ランキングは10/31で、先週より2位下落した。
リスクヒント:経済の下落は資産の品質の悪化が予想を超えた。
