\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 699 Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) )
会社は年報と一季報を発表し、世界の疫病がコア不足を重ねて業績を牽引している。
会社は2021年年報と2022年第1四半期報を発表し、2021年に456.70億元の収入を実現し、前年同期比4.64%減少した。帰母純利益は-37.53億元で、前年同期比709.13%減少した。商誉の減価償却額は20.2億元である。2022 Q 1の収入は117.30億元で、前年同期比4.53%減少した。帰母純利益は1億5800万元で、前年同期比171.32%減少した。2021年の世界COVID-19疫病とチップ不足は自動車業界の下流需要に影響し、サプライチェーンシステムの揺れをもたらし、年間業績が悪化した。2022年Q 1は中国の疫病と国際政局の動揺を重ね、業績を牽引し続けた。外部環境の好転に伴い、会社の業績が底をつく見通しだ。当社の業績予想を調整し、20222024年の帰母純利益はそれぞれ4.61(-8.50)/10.17(-9.88)/14.14億元、EPS対応はそれぞれ0.34(-0.62)/0.74(-0.73)/1.03元/株で、現在の株価に対応するPEはそれぞれ29.9/13.6/9.8倍で、「購入」の格付けを維持する。
自動車の安全業績が圧迫され,自動車の電子が逆転して成長した。
2021自動車安全業務の収入は323.1億元で、前年同期比2.5%減少し、粗利率は8.49%減少し、前年同期比2.75 pct減少した。主に業界のコア不足、原材料価格、輸送コストの大幅な上昇によるものである。安全業務の影響で、会社全体の粗利率は前年同期比1.68 pctから11.63%下落した。同社の自動車電子業務の収入は127.1億元で、前年同期比24%増加し、粗利率は18.99%増加し、前年同期比1.63 pct増加し、業績は逆成長を実現した。報告期間内に、会社の座席ドメインコントローラのアウディ、フォルクスワーゲンなどの顧客が出荷を開始し、座席インタラクティブシステムは座席の大画面化と多画面化のアップグレードを受け、業績は持続的に向上し、またBMS、高出力充電、無線充電などの製品もBMW、ベンツ、フォルクスワーゲン、吉利、広汽などの頭部顧客の愛顧を獲得することを持続的に推進している。
注文が豊富で、外部環境が改善された後、利益が徐々に解放される見込みだ。
同社の自動車安全業務は2021年に218億元の受注を獲得し、業界の監督管理が厳しくなり、2022年に新たに66億ドルを超える受注を支援する見込みで、今後、高毛利受注の導入と積極的なコスト削減と効率化に伴い、プレートの業績は徐々に改善される。自動車電子業務は2021年に308億元の注文を受け、座席プレートは大衆、アウディ、一汽/上汽大衆、蔚来などの主流車企業のプラットフォーム化注文を獲得し、ファーウェイと座席分野で深く協力した。自動運転分野はL 0-L 4レベルの技術研究開発を全面的に配置し、ドメインコントローラ、センサ、ミドルウェアからアルゴリズムまでの全スタックソリューションを提供する。今後、外部環境の改善に伴い、会社の業績が底をつく見通しだ。
リスク提示:疫病の繰り返し/世界政局の動揺がサプライチェーンを騒がせ、原材料価格の上昇など。