\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 555 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) )
会社の事件は4月25日に21年の年報と22年の第1四半期の予告を発表した。
1、2021年会社は営業収入、帰母純利益、控除非帰母純利益162.2億元(yoy+12.62%)、28.76億元(yoy+4.15%)、26.27億元(yoy+9.82%)を実現した。EPS 1を実現する.31元です。同時に、会社は10株で現金配当3.7元を配布し、合計8.2億元の配当を予定している。このうちモバイルゲーム事業、ウェブゲーム事業の営業収入はそれぞれ153.64億元(yoy+15.55%)、8.29億元(yoy-23.24%)だった。2、2022年第1四半期の会社は純利益7.4億元-7.7億元(yoy+533.7%-559.4%)を実現すると予想している。
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Q 4の業績は予想を超え、第1四半期の史上最高を記録し、中国の外には目立った製品がある。
4 Q 21会社は営業収入、帰母純利益41.06億元(yoy+32.0%、qoq-10.2%)、11.54億元(yoy+130.5%、qoq+33.1%)を実現し、これまでの年報予告口径(10.79億元-11.29億元)を上回った。主な原因は次のとおりです。
1、中国:2つの新しい旅行は引き続き力を入れており、費用は前年同期比で減少した。(1)収入端:《斗罗大陆:魂师対决》《叫我大掌柜》はいずれも3 Q 21でオンラインになり、Q 4の2つのゲームは発力期に入る予定だ。このうち、「闘羅大陸:魂師対決」は21年8月に流水が7億元を突破し、7麦のデータによると、30日近くIOSゲームのベストセラーランキングは15-40位に安定している。(2)費用端:版号の一時停止の影響を受けて、4 Q 21の大きなマーケティング支出のない新しいゲームがオンラインになり、研究開発の投入が相対的に低下し、Q 4の純利益の前年同期比の伸び率が売上高の伸び率を上回った。4 Q 21販売費用率、研究開発費用率はそれぞれ45.1%(yoy-3.9 pct)、6.3%(yoy-2 pct)であった。私たちは「闘羅大陸:魂師対決」「私を大番頭と呼ぶ」のライフサイクルが長く、流水のピークにあり、22年のパフォーマンスが持続的に優れていると予想しています。(3)会社は中国のゲームの備蓄が豊富で、現在備蓄ゲームは全部で20種類で、7種類の自己研究製品、13種類の代理製品を含む。このうち、自研製品には「代号ファンタジーM」「代号C 6」「代号古風」「代号3 D版WTB」「代号三国BY」「代号AOE」「代号CY」が含まれている。中国のゲーム版号が再起動すると、同社の中国のゲーム発行が軌道に乗る。将来、中国の海外で二重の力を発揮し、業績の弾力性が高いと予想されている。
2、海外:21年の出海収入は大幅に増加し、営業収入は47.77億元(yoy+12.94%)を実現した。主に『Puzzles&Survival』『雲上城の歌』(韓国)『闘羅大陸:魂師対決』などが貢献している。
会社の出海業務の成績は著しく、すでに重要な業績源となっている。
会社は12年から海外市場を配置し、グローバル化戦略を持続的に推進し、10年近くの経験の蓄積を経て、21年の出海業務の成績はすばらしい。同社の海外ゲームの最高月流は7億人を超え、新規登録ユーザーは合計5500万人を超え、最高月間アクティブユーザーは850万人を超えた。Sensor Towerによると、同社は中国の手遊び発行業者の世界収入ランキングの上位10位を維持し、最高は4位だった。データによるaiは、2022年度の中国のゲームメーカーの海外進出収入飛躍ランキング30強のうち(世界は中国大陸を除く)会社が2位で、ミハ遊に次ぐ。会社の多くの海外旅行は優れており、(1)「Puzzles&Survival」が「三消+SLG」現象級製品となり、欧米、日本、韓国などの地域で際立っている。21年12月現在、「Puzzles&Survival」の累計流水は25億元を超え、Sensor Towerが統計した2021年の世界手游収入増加ランキング4位にランクインした。(2)異世界の冒険を題材にしたMMORPGの手遊び「雲上城の歌」が韓国市場に登場した後、韓国地域のベストセラーTop 5に入り、国産手遊びの海外収入ランキングTop 20にランクインした。(3)自研カードの手遊び「闘羅大陸:魂師対決」が2021年に海外市場に登場した後、アップル、グーグルの海外多地区ベストセラー、無料ランキングで1位を獲得し、今後、日本、韓国などで発売される。(4)『私の番頭と呼ぶ』は韓国、日本、ベトナムなどの国に登場した後、長期にわたって各地のベストセラーランキングの上位にランクインした。会社の海外発行は計16種類のゲームを備蓄し、8種類の自研製品、8種類の代理製品を含み、将来の会社の海外業務の表現は期待に値する。未来を抱擁し、元宇宙の配置を速める。
22年3月、広州市委員会、広州市科学技術局の指導の下で、会社は手を携えて企業空間知能技術会社宸境科学技術に投資され、網易智企業、玖のデジタルなどの部門と広州元宇宙革新連盟を発起した。22年4月、会社は Genimous Technology Co.Ltd(000676) 、智度宇宙と元宇宙の新しいシーンの共同建設について戦略的な協力を達成し、全国初の元宇宙ゲーム芸術館をオンラインにし、デジタルコレクションと元宇宙社交分野の革新的な遊び方を深化させた。現在、会社の主な配置方向は以下の通りである。
1、投資フォーカス元宇宙上下流良質標的。会社は早期にVR/ARの内容を投資した上で絶えず延長して、投資を通じて計算力、半導体、光学、表示、機械全体、応用及び底層技術などの多重元宇宙底層の関連分野に切り込み、光学モジュール、光学表示、AR眼鏡、VR内容、クラウドゲーム、空間知能技術、半導体材料を含む多くの良質企業に投資して、技術と良質な内容の統合を行う。現在、同社が投資している元宇宙関連企業には、Archiact(カナダVRコンテンツ研究開発者)、Wave Optics(SRG表面レリーフ格子光導波路に基づくARヘッドセット装置の英国光学モジュールサプライヤー)、Raxium(米国Microsoft-LEDリード技術研究開発者)、Digilens(米国ヘッドセットホログラム表示と導波路技術の革新者)、このような状況科学技術(空間知能リード技術中国研究開発者)、結晶湛半導体(国際的に300 mmシリコン系窒化ガリウムエピタキシャル製品を供給できる唯一の中国メーカー)は、他にも影目科学技術、光舟半導体、速盤雲ゲームなどが含まれている。
2、技術プラスコードは元宇宙浸透式UGC生態を探索する。会社は内部でAIアルゴリズムを利用して高精度、高性能の動作捕捉を実現する技術研究を展開し、プレイヤーの自主的なコンテンツ創作と仮想ゲームイメージを結合した浸透式UGC生態を探求する。AIアクションキャプチャ技術はデジタル人駆動、VR体験、映画・テレビアニメーション制作、3 Aゲーム制作などに広く応用できる。
投資アドバイス
ページゲームから手遊び、中国から海外、クラウドゲームから元宇宙まで、会社は転換、反復アップグレードを続けている。会社の海外業務はすでに重要な成長エンジンとなっていると同時に、中国版号が開放された後、中国のゲーム業務の業績の弾力性の確定性は徐々に向上している。20222024年の会社帰母純利益はそれぞれ33.88億元(yoy+17.8%)、41.83億元(yoy+23.5%)、51.6億元(yoy+23.3%)、EPS対応はそれぞれ1.53元、1.89元、2.33元で、現在の株価対応PEはそれぞれ12.89倍、10.44倍、8.47倍で、「購入」の格付けを維持すると予想されています。
リスクのヒント
ゲーム業界の競争が予想を超え、ゲーム業界の監督管理が厳しく予想を超え、ゲーム版号の発行が繰り返され、海外の競争が予想を超え、海外のゲーム発行の進度と流水が予想に及ばない、中国のゲーム発行の進度と流水が予想に及ばないなどのリスクがある。
