\u3000\u30003 Anhui Fengyuan Pharmaceutical Co.Ltd(000153) 00015)
事項：
会社は2021年年報を発表した:2021年に会社の収入は150.01億元(+25.93%)を実現した。上場企業の株主に帰属する純利益は23億2300万元(+34.78%)である。非純利益27.83億元(+30.59%)を差し引いた。第4四半期の第1四半期、会社は34.04億元(+1.72%)の収入を実現した。上場企業の株主に帰属する純利益は3.20億元(+79.92%)である。非純利益6.08億元(+10.49%)を差し引いた。会社は2022年第1四半期報告書を発表した:会社の収入は41.69億元(+18.72%)を実現した。上場企業の株主に帰属する純利益は6.11億元(+26.15%)である。非純利益6億2300万元(+2.49%)を差し引いた。会社の分配予案は、5406107855を基数として、全株主に10株ごとに現金配当1.2元(税を含む)を配布し、資本積立金で全株主に10株ごとに3株増加した。
平安の観点:
内生重畳外延買収合併、業績維持高成長率:2021年、会社の外来診察量は101961万人で、前年同期比35.07%増加した。手術量は81.73万例で、前年同期比17.64%増加した。会社の业务は疫病の中から急速に回复すると同时に买収を强化して、2021年に病院とクリニックの25轩を买収して、それによって会社の业绩に高い成长率を维持させます。30015各プロジェクトは年間成長を実現し、そのうち屈折プロジェクトの収入は55.20億元(+26.92%)、白内障業務は21.91億元(11.72%)、目の前のプロジェクトは14.56億元(+21.29%)、目の後ろのプロジェクトは9.95億(+21.69%)、視光サービスプロジェクトは33.78億(37.68%)であった。
会社の粗利率の上昇、または高付加価値サービスの上昇による:2021年に会社の粗利率が上昇し、前年同期の51.03%から51.92%に上昇した。主な原因は高毛利製品の割合の向上にあると考えられています。会社の視光と屈折は眼科の中で毛利の高いプロジェクトで、2021会社の屈折プロジェクトの収入は前年同期の36.51%から36.80%に上昇した。視光事業の割合は20.60%から22.52%に上昇した。高付加価値業務の割合の向上は、会社の粗利率の向上を推進している。
株式インセンティブ計画を発表し、エルの「新10年」の発展可能期間:2022年3月25日、会社は「インセンティブ対象者に一部の制限株を予約することに関する議案」を審議し、授与条件に合致する1146人のインセンティブ対象者に20.71元/株の授与価格で15558943万株の制限株を授与した。従業員は会社の利益と高度に一致し、会社の長期的な発展を助力する。
収益予測と格付け:中国の眼科医療サービスは近年急速に増加しており、中国の眼科疾患の患者数が多いことを考慮すると、将来の業界は高速成長を維持する。30015全国配置、中国眼科医療サービス機構のトップ企業である。会社の既存の拡張モデルはその迅速で、低リスクで、高品質の発展を助けることができる。会社の主な業務プレート:屈折、視光と白内障手術市場は広く、近年の成長率は比較的速く、会社の業績の安定した成長を助力している。疫病の影響を考慮して、私たちは会社の利益予測(20222023年の会社の純利益はそれぞれ31.64億元と43.70億元)を下げ、20222024年の純利益はそれぞれ31.64億元、41.13億元と54.49億元と予想しています。会社が置かれている業界の良好な発展の見通しと、会社の眼科医療サービス業界のトップの地位を考慮して、私たちは会社の「推薦」の格付けを維持します。
リスクヒント:1)業界の成長が予想を下回るリスク:眼科医療サービス業界の成長率が予想を下回る可能性があり、それによって会社の業績の成長に影響を与える。2)買収、新築病院の進度が予想より低いリスク:新築病院を買収する際、一連の原因で買収がうまくいかず、期日通りに完成できないか、一部の病院診療所が買収を完了できないため、会社の業績の増加に影響を与える可能性がある。3)COVID-19疫病が再発するリスク:COVID-19疫病が再発したり、会社の正常な経営に影響を与えたりして、会社の業績の増加に影響を与える。
