\u3000\u30003 Gold Cup Electric Apparatus Co.Ltd(002533) 00253)
イベント:会社は2021年年度報告書と2022年第1四半期報告書を発表した。2021年の営業収入は27.5億元で、前年同期比21.3%増加した。帰母純利益は3億8000万元で、前年同期比23.0%減少した。2022年Q 1の営業収入は4億5000万元で、前年同期比29.3%増加した。帰母純利益は3176.3万元で、前年同期比121.7%増加した。
疫病はプロジェクトの検収に影響し、インターネット医療の表現が目立っており、多くの要素が利益を圧迫している。1)医療衛生情報化業務:2021年に収入23億1000万元を実現し、前年同期比9.3%増加した。このうち、ソフトウェア販売と技術サービスの収入は18.7億元で、前年同期比12.6%増加した。疫病の影響を受けて、プロジェクトの検収と返金が遅れており、会社の医療・衛生情報化業務の伸び率は過去数年より減速しているが、2021年の会社の新規契約注文額は前年同期比25%以上増加し、2020年より明らかな改善があった。このうち千万級プロジェクトは36件に達し、数量は減少したが、契約注文金額は前年同期比約16%増加し、一部の遅延確認収入は続編で表現される。2)インターネット医療業務:2021年に4億4000万元の収入を実現し、前年同期比191.6%増加し、収入の割合は16.0%に上昇した。2021年、会社の利益は予想に及ばず、疫病による検収・返済の進度の遅延の影響を除いて、主に会社のインターネット革新業務の損失が増加し、減損損失が増加するなどの多要素がマイナスに引きずられている。そのうち、納里健康プラットフォームの累計サービス人数は3億人を突破し、医療機関は7400社を突破し、運営類業務の収入の割合は大幅に向上し、後続の利益能力は改善される見込みだ。沄键科技并表后、会社の総合粗利率表现に影响を与えたが、RiNGNEXプラットフォームはすでに200社以上の医疗机関と8万社以上の薬局を接続し、院内外医、薬、健、保険运営システムを积极的に通じ、戦略投入、加盟商费用などの一回性影响を伴って减少し、利益表现を改善することが期待されている。また、同社の2021年の減損損失の計上額は2億5000万元に達し、前年同期比81.2%増加し、主に下流の返済の進度が伸び、同社の計上割合が業界内の同業者より高いなどの要因によるものである。会社や業界の過去の返済状況を参考にすると、実際の不良債権の割合は低く、大部分の計上減額額は回収される見込みだ。
WiNEXの研究開発と着地の進展は良好で、「1+X」戦略のアップグレード。2021年、WiNEX製品は全国220余りの病院に到着し、25の省をカバーした。このうち、上海市浦南病院がWiNEX 13のコアシステムをオンラインにしたのはわずか40日で、迅速な配置の成功例となり、後続の全面的な展開、迅速な切り替えのためにベンチマークを作った。2022年、会社は二輪駆動を「1+X」戦略にアップグレードした。すなわち、統一中台のWiNEXシリーズ製品に基づいて、医療衛生サービス資源のデジタル化を実現し、WinDHPに頼ってデジタル化製品、データサービス革新、インターネット病院、医薬保険連動などのX個のデジタル健康応用シーンを構築し、医療デジタル化生態を持続的に豊かにする。
下流需要は依然として剛性であり、Q 1は良好に表現されている。2021年に国は続々と多くの医療、医療保険情報化関連政策を発表し、そのうち多くの政策は電子カルテ、知恵管理、知恵サービスなどの関連モジュールの建設に対して定量的格付け目標を提出し、下流医療機関のプロジェクト計画と入札募集は2022年に集中する見込みである。私たちは、最近の中国の疫病がプロジェクトの実施の進度に繰り返したり影響を与えたりしているにもかかわらず、下流には依然として剛性の需要が存在し、長期的な次元で見ると、業界の景気度は維持される見込みだと考えています。2022年Q 1、会社の医療衛生情報化業務の新規契約注文金額は前年同期比35%以上増加し、2021年度より25%以上増加した。このうち千万級プロジェクトは15件(WiNEXプロジェクト6件を含む)で、前年同期は2件で、数量と金額は前年同期比大幅に増加した。商品を販売し、労務を提供して受け取った現金は前年同期比約37%増加し、2021年第4四半期の顧客の支払い延期承諾文書による入金の影響を差し引くと約4000万元増加し、前年同期比約26%増加した。
収益予測と投資提案。20222024年のEPSはそれぞれ0.21元、0.27元、0.33元と予想されている。政策の持続的な着地触媒に伴い、業界は景気の曲がり角を迎え、医療医療保険情報化建設は新たな投入周期を迎える見込みだ。会社は中国医療情報化総合解決方案の第一段階メーカーで、WiNEX技術と着地プロセスがリードしており、インターネット医療の開拓が順調で、損失が徐々に縮小する見込みである。
リスク提示:政策の推進力が予想に及ばず、病院の内生改革の動力が不足し、疫病が交付に繰り返し影響し、業界競争が激化するなど。
