\u3000\u30003 Anhui Fengyuan Pharmaceutical Co.Ltd(000153) 00015)
会社は2021年報と2022季報を発表した。2021年、会社の収入は150.01億元で、前年同期比25.93%増加し、帰母純利益は23.23億元で、前年同期比34.78%増加し、控除後の帰母純利益は27.83億元で、前年同期比30.59%増加した。Q 4単四半期によると、収入は34.04億元で、前年同期比1.72%増加し、帰母純利益は3.20億元で、前年同期比79.92%増加し、控除後の帰母純利益は6.08億元で、前年同期比10.49%増加した。2022 Q 1会社は収入41.69億元を実現し、前年同期比18.72%増加し、帰母純利益6.11億元を実現し、前年同期比26.15%増加し、控除後の帰母純利益6.23億元を実現し、前年同期比22.49%増加した。
会社の2021年の業績は予想に合致し、ヨーロッパ市場は目立っている。会社の2021年の年間収入、帰母純利益、控除後の帰母純利益の前年同期比成長率はそれぞれ25.93%、34.78%、30.59%で、全体的に市場の予想に合っている。帰母純利益と非後帰母純利益の伸び率の違いは主に2020年に会社が税後-4.07億の非経常損益を存在することにある。地域別に見ると、同社の中国収入は134.28億元で、前年同期比25.15%増加し、合併病院を差し引いた内生の増加率は約24%、海外収入は15.73億元で、前年同期比32.98%増加した。このうち、欧州地域は疫病の影響を克服して13.18億元の収入を実現し、前年同期比39.34%大幅に増加し、海外市場の発展潜在力を明らかにした。業務の分割から見ると、相対的に高い屈折、視光業務は引き続き高い成長率を維持し、占める割合はさらに向上している。具体的な病院から見ると、データのある病院の収入端は疫病の影響で徐々に減少し、全体の純金利の上昇は利益の急速な成長を促進している。
同社は2022年第1四半期に安定した急速な成長を維持した。2022 Q 1、会社は収入41.69億元を実現し、前年同期比18.72%増加し、帰母純利益6.11億元を実現し、前年同期比26.15%増加し、控除後の帰母純利益6.23億元を実現し、前年同期比22.49%増加した。会社は今年3月に疫病の大きな妨害を受けた状況で、引き続き高い成長傾向を続けている。
買収合併基金の規模が拡大し、管理職が自信を示した。会社はそれぞれ2021年11月、2022年1月に公告を発表して蘇州亮視遠筑株式投資パートナー企業(有限パートナー)、湖南亮視同星医療産業管理パートナー企業(有限パートナー)に投資し、傘下の産業基金を通じて眼科病院、視光外来部、眼科上流企業及び眼科関連産業に対して投資と管理を行い、会社の未来の発展のためにより多くの良質な買収合併標的を備蓄する。2022年1月、会社は複数の取締役、高級管理職が会社の株式を増加することを公告し、増加株式のロック期間は6ヶ月であり、会社の管理層が会社の将来の発展の見通しに対する自信を十分に示している。
投資論理の再整理:中国国外で花が咲き、世界一流の眼科病院を作る。エルの投資価値は業績の安定と高速成長による希少性と配置価値にあり、これはエルの新しい10年間の国際化戦略と絶えず拡張している中国業務に由来している。
国際化戦略：会社は香港アジア医療、アメリカMINGWANG眼科センター、ヨーロッパCBグループ、東南アジアISECHealthcareLtdなどのリードする海外眼科機構を持って、2021年末まで、会社の海外眼科医療機構ネットワークはヨーロッパ93社、東南アジア12社、アメリカ1社を含む。会社の国際化戦略の実施は、国際先進的な医療サービス理念と最先端の技術体系を深く融合させ、学術的にも技術的にも中国のブランドをさらに向上させるのに役立つ一方で、東南アジアなどの地域も会社の未来の潜在力の成長空間になることが期待されている。
中国の業務は絶えず拡張している:2021年末までに、会社の中国病院と診療所のネットワークは中国の610軒、中国の香港の7軒を含む。現在、会社はすでにすべての省都都市と地級市を基本的にカバーしており、今後、全国の医療ネットワークの広さ、深さ、密度を持続的に向上させ、各省の区域内の縦等級チェーンネットワークシステムを絶えず改善し、地、県市を重点とする医療ネットワークの建設を迅速に推進すると同時に、横方向の同城等級診療システムを徐々に改善し、省都都市の一城多院、眼視光外来部(診療所)および愛眼e駅の都市分級診療ネットワークの建設により、複数の省・区が「横方向に網を形成し、縦方向に網を形成する」配置を形成し、区域内の資源配置効率と共有程度がさらに向上し、独自の医療連体システムを形成した。
収益予測。20222024年の帰母純利益は29.89億元、38.29億元、49.09億元と予想され、前年同期比28.6%、28.1%、28.2%増加し、PEは61 x、47 x、37 xに対応し、会社は医薬の中核資産であり、天井が高く、確定性が高いという特徴を備え、「購入」の格付けを維持している。
リスクのヒント:医療保険のコントロール費が予想を超えた。競争構造が悪化する。悪性医療事故が発生する。
