コンピュータ業界の分析:コンピュータプレートの公募持倉は引き続き低下し、公募基金の重倉申万コンピュータ業界の時価総額が基金株投資の時価総額比を占めることを観察指標とし、この指標は21年Q 1の小幅な反発後、4四半期連続で低下し、22年Q 1の割合は20年半の年報高点の半分にすぎない。評価値、景気、外部環境などの各要素を総合的に考慮し、プレートは現在も底を探している段階であり、プレートの反転を牽引する重要な要素はまだ現れていないと考えている。この段階の配置は依然として過小評価値が高く、業績の確定性が高いコースを優先し、信創、エネルギーIT、知能運転プレートを重点的に推薦している。
コンピュータプレートの公募倉庫は下がり続けている。公募基金重倉(基金季報が発表した十大重倉を指す)申万コンピュータ業界の時価総額が基金株投資の時価総額に占める割合を観察指標とし、この指標は20年半で年報が高値に達し、その後2四半期で急速に低下し、21年Q 1の小幅な反発後から現在まで4四半期連続で低下し、22年Q 1の指標は1.73%(うち Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) が0.57%)で、20年第2四半期の高点の3.57%に比べて半分減少した。
トップ10の重倉の変化は小さく、加倉雲計算、知能運転、減倉安防、網安、医療ITなどである。コンピュータプレートQ 1の機構の十大重倉の変化は比較的に小さくて、その中の Zhejiang Dahua Technology Co.Ltd(002236) と Winning Health Technology Group Co.Ltd(300253) は機構の十大重倉から落ちて、 Iflytek Co.Ltd(002230) と Navinfo Co.Ltd(002405) は十大重倉に入ります。プレートの面では、機構がクラウドコンピューティング、スマート運転方向に倉庫を追加するのは明らかで、そのうち Navinfo Co.Ltd(002405) 倉庫を追加するのは1360617万株で、倉庫を追加する幅が最も大きい。また、エネルギーIT、信創、リモートセンシングITなど、機関に倉庫を追加される方向も多い。機構の減倉の主な方向は安防、網安、医療ITなど政府の支出、政策などの強い関連方向であり、主に疫病などの要因による中国経済の回復リズムがまだ明確ではなく、政府の財政が緊張していることを考慮すると、これらのプレートの今年の景気度には一定の不確定性がある。
プレートは底を探し続けた。2020年7月の高値以降、コンピュータプレートは2年近く調整を続けており、現在までにコンピュータ(申万)指数の最低点は45%近く下がっている。現在、観察業界と株価の推定値はいずれも底部区間にあり、機構の持倉も低下し続けている。しかし、現在、プレートの反転を牽引できる政策や産業の重要な要素はまだ現れていない。同時に、米国の利上げ、ロシアとウクライナの戦争、中国の疫病の繰り返しなど、プレートの推定値と業績に影響を与える不確定な要素は依然として多く、プレートは依然として底を探り続ける可能性があると考えている。現在の段階では、過小評価値を優先的に配置し、業績の確定性が高く、政策産業の主線上の方向であり、典型的には信創、エネルギーIT、自動運転などの方向であり、政策が友好的で、産業傾向が明確で、基本面の変化と触媒が多い。
コンピュータ業界の過去15年間の持続的な成長論理は、政策が国産化率と情報化率の向上を加速させる一方で、技術変革が新しいビジネスモデルと市場需要を引き起こしたことだ。過去15年間のコンピュータプレートの状況を総括して、私たちはコンピュータプレートの大レベルの相場が来る時4つの特徴を持っていると思っています:推定値が低くて、業績が駆動して、主線のコースと企業の訴え。過去15年の歴史から見ると、5年ごとにコンピュータプレートは超強い相場を生み出し、相場の主線と上昇幅の最も良い標的は基本的に5年の政策と産業の主線の中にある。
技術と産業の変革は往々にして漸進的に発生し、政策は最も明確な反転信号である。過去の底部反転を振り返ると、着地性のある新しい政策はいずれも反転信号であり、大きな相場では技術と産業の方向がより大きな弾力性と靭性を示すことが多い。
「十四五」段階の政策と産業の方向は徐々にはっきりし、反転を待っている。今年に入ってから、「十四五」デジタル経済発展計画、政府活動報告などの文書を含めて、今後数年の政策方向を繰り返し明確にし、自動運転、エネルギーIT、信創などの産業方向もますます明確になった。現在のプレートの業績と外部環境にまだ不確実性がある背景の下で、過小評価値の成長確定性の高いプレートを優先的に配置し、業界のベタが再び向上する信号を待っている。
投资建议:重点推荐信创プレート Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) Digital China Group Co.Ltd(000034) 、エネルギーIT Longshine Technology Group Co.Ltd(300682) 、自动运転 Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) Navinfo Co.Ltd(002405) 、など。
リスクヒント:5 Gの進展は予想を下回った。工業インターネット、車のインターネット商用プロセスは予想に及ばない。マクロ経済が下落し、投資が予想に及ばない。政策の効果は予想に及ばない。
