事件:電解アルミニウムの再生産が加速し、2022年3月末に完成した生産能力は2021年末より227.6万トン増加した。
コメント:第1四半期の中国の電解アルミニウム生産能力の再生産は加速し、運行生産能力は毎月上昇した。SMMデータによると、2022年第1四半期末の中国の電解アルミニウムの完成生産能力は4407万トンに達し、運行生産能力は3997万トン付近に達し、昨年末より合計227.6万トン増加し、前年同期比53万トン増加し、業界の着工率は90.8%増加した。
下流の需要が緩やかに回復したり、ヘッジ供給が増加したりして、中国の電解アルミニウムの在庫は先週の木曜日より0.5万トン減少し、全体的な在庫減少傾向が続いています。SMMの統計によると、4月25日の中国電解アルミニウムの社会在庫は101.6万トンで、先週の木曜日より0.5万トン減少し、先週の月曜日より2.3万トン減少し、全体的な在庫減少傾向は変わらない。
低在庫重畳需要の境界が好転し、電解アルミニウム利益が高位を維持し、アルミニウム加工輸出利益が人民元の切り下げから利益を得ることを期待している。3月中旬以来、中国の電解アルミニウム在庫は変動し続け、在庫を下げる傾向にある。国家の安定成長政策の持続的な推進は下流工業企業の順調な運行を保障し、中国の需要の境界が好転したり、ヘッジ電解アルミニウムの運行生産能力が増加したりして、年内の電解アルミニウムの利益は依然として高位を維持する見通しだ。輸出入の面では、上海倫のアルミニウムの価格はすでに低いレベルに下がっており、中国外では価格差が形成されている。
事件:チリ制憲会議環境委員会の提案はすべて却下され、憲法草案に入るには5月中旬までに投票で可決される。
コメント:チリの制憲会議は先週の木曜日の夜、環境保護の拡大を目的とした一連の採鉱業をめぐり、銅鉱、リチウム鉱、その他の戦略資産の国有化を促進する提案(98票の賛成、46票の反対)を拒否し、これらの提案は委員会の再改正に戻され、新憲法草案は、154票の可能な投票の中で少なくとも103票を獲得しなければならない。委員会の報告が却下されたのは2回目で、1回目の投票で40件の提案のうち6件だけが承認された。また、制憲議会は5月中旬までに憲法草案の条項を承認し、7月に全面的に草案を完成させた後、有権者が9月4日に投票して新憲法の承認または否決を決定しなければならない。有権者がそれを拒否すれば、政府は現在市場を導く憲法を堅持するだろう。
SQM歴史国有化&私有化プロセス：
1968年、AngloLautaroとCORFOは合弁会社SQMを設立した。
1971年、CORFPはAngloLautaroのすべての株式を買収し、SQMがチリ政府に完全に国有化されたことを示した。
1983年、CPRFPはSQMの私有化を開始した。
1988年、SQM株はすべて公衆が保有することを実現した。
1990年、SQMのポンセ会長はパパン(PampaCalichear)とチリの世界鉱業投資会社を通じてSQMの実制御者になった。
1993年、SQMは入札を通じてCORFOからアタカマ塩湖の採掘権を獲得し、開発期間は19932003年(期間中のリチウム抽出総金属量は18.01万トン(95.87万トンLCEに換算)を超えてはならない。
2014年、左派のバチェレット大統領が登場し、CORFOはSQMとその全額保有するアタカマプロジェクト会社SQMに対して法律仲裁を開始し、SQMSalarが20092013年の間に、誤った計算方式でCORFOに少なくとも8900万ドルの資源費を支払うことが少なく、標識を建造したり交換したりして財産権線を画定しなかったため、相応のCORFO鉱権を保護する義務を果たすことができなかったと非難した。
2016年8月、CORFOはSQMに対する2回目の仲裁手続きを開始し、アタカマの賃貸契約の再早期終了とCORFOの経済損失の賠償を要求した。
2017年末、右派政府が再び発足し、CORFOはSQMと紛争解決について初歩的な合意に達したと明らかにした。
2018年1月、SQM社はCORFOと合意したと発表した。
2022年3月、左派指導者のBoric氏は大統領任期を開き、リチウム鉱の国有化を支持する。
2022年4月、チリ制憲会議は98票の賛成、46票の反対、8票の棄権で環境保護拡大の一連の提案を拒否し、特に採鉱業が銅鉱、リチウム鉱、その他の戦略資産の国有化を促進することを目的とする提案をめぐって拒否した。
今回の提案が阻まれたことは、海外のリチウム鉱の経営に政策の不確実性があることを示しており、具体的な海外国有化のプロセスはまだゲーム中だ。SMMによると、2021年のチリのリチウム鉱の生産能力は世界の総生産能力の24%を占め、世界第2位のリチウム鉱の供給国であり、チリの国有資本が参加したり、供給端に一定の妨害を与えたりしている。具体的には、SQMの塩湖炭酸リチウム生産能力は12万トン/年で、世界生産能力の約16%、世界塩湖生産能力の約34%を占めている。
Tianqi Lithium Corporation(002466) への影響: Tianqi Lithium Corporation(002466) SQM 21を持つ.9%の株式(B類株の受け渡し後)は、すでにSQMで3人の取締役会のメンバーを指名し、国有化の進展が阻害されたり、SQMの主要株主の資本投入が利益を得たりし、生産能力の拡張プロセスを加速させ、投資収益に貢献している。
中国のリチウム資源の戦略的地位が際立っており、開発の確定性が高く、中国の資源開発や一体化配置に深く参加している企業や長期的な競争優位性を備えている。
(1)資源面では、USGSによると、中国のリチウム資源は世界の約6%を占めており、リチウム資源の分布から見ると、GGIIによると、中国のリチウム資源の約80%以上が塩湖に賦存され、青海、チベットなどの省に分布している。鉱石リチウム資源は四川、江西、湖南、新疆などの省に集中している。粘土資源は雲南、貴州などの省に富んでいる。
(2)政策面では、工信部は何度も安定供給価格を提案したが、現段階ではリチウム資源の対外依存度が高い。
(3)企业のレイアウトの面では、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) Byd Company Limited(002594) 30014、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) などが四川、江西、青海、云南などを次々とレイアウトし、现地のリチウム资源に頼って新エネルギー产业チェーンを构筑し、 Suzhou Ta&A Ultra Clean Technology Co.Ltd(300390) Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) なども一体化レイアウトに参与している。
リスク提示:新エネルギー需要が予想に及ばず、マクロ経済が大幅に変動するなど
