毎日のテーマ戦略の討論、8大証券会社の観点をまとめて、業界の現状を暴露して、相場の動きを観察して、早めにあなたの脈A株をあげます。
開源証券:食品飲料業界は底を築いている 消費回復相場に注目
業界は底をつき、消費の回復に注目している。私たちは疫病が消費に与える影響が第2四半期中に最大化することを楽観的に展望し、その後、疫病のコントロールのリズムに従って上へ収束しなければならない。業界が回復したとき、市場は過小評価値で景気の高い疫病被害株を好むだろうと考えています。ロジックは消費シーンが開放された後、一部の業界では急速な消費補完や反発が現れ、成長率が速く、成長性の良い会社が市場の追跡の対象になる可能性がある。
年間次元で白酒プレートを初めて推し進め、ハイエンドとセカンダリハイエンドの白酒を主とする。白酒の後続はビジネス宴席の補償性の需要を備え、同時に原料価格の影響が小さく、需要と利益の靭性が強い。疫情の閑散期は白酒に与える影響は限られており、一部の酒企業の閑散期のコントロール量は価格を下げ、同時に腰部製品を業績の伸び率の補充とし、後続の展望傾向は向上している。ビールプレートは中期的に値上げと構造のアップグレードによる企業利益の弾力性を見ており、短期的な疫病は販売量に影響を与えているが、アップグレードの論理は検証され続け、疫病後の回復は良い選択であるべきだ。乳製品の需要は安定しており、競争は激化しておらず、高い配置価値を備えている。調味料の2つの考え方:1つは底部長の周期配置の蛇口である。第二に、四半期の業績の高成長機会を把握する。
Everbright Securities Company Limited(601788) :疫病の後!消費者は修復 交通運輸、小売、会社服などの業界に注目する
最近、中国の疫病は繰り返されているが、曲がり角は漸進的だ。最近、中国は再び疫病の妨害を受け、現在の厳格な防疫措置の下で、曲がり角は遠くない。長期的な傾向から見ると、中国のワクチン接種率が高い一方で、将来的には針接種の強化もさらに推進され、感染、入院、重症、死亡の割合を効果的に低下させることができる。一方、中国ではグローリーの小分子薬が導入され、中国の自己研究薬も推進されている。
将来、疫病の圧力が弱まれば、オフライン消費の回復も加速するだろう。また、将来的には消費に対する支持政策も増えるだろう。交通運輸(航空空港)、小売、社服などの業界に注目することをお勧めします。
疫病の衝撃の下で、小売プレートは一般的に2019年のレベルに回復していない。サブプレートの中で、デパートプレートが受けた影響が最も大きい。今後、疫病の影響が弱まり、客の流れが回復するにつれて、デパートの業態の収入と利益は徐々に改善され、前年同期比の成長率は会計準則の変更の影響を受けないと予想されている。
投資提案:疫病が徐々に回復し、オフラインの客流が向上するにつれて、デパートの業績は徐々に改善される。考慮:1)オプション消費財の需要回復の弾力性が大きい;2)一部のデパートの株の配当率が高い。3)一部のデパートの株は不動産価値が高い。オンライン消費が徐々に改善されている場合、推奨:全国百貨店トップ Wangfujing Group Co.Ltd(600859) と Rainbow Digital Commercial Co.Ltd(002419) 、上海百貨店トップ Shanghai Bailian Group Co.Ltd(600827) 、配当率の高い Chongqing Department Store Co.Ltd(600729) 。
Gf Securities Co.Ltd(000776) :今回の「疫病後修復」相場は多分欠席しない 「疫病損傷チェーン」の消費回復チャンスに注目
2020年のCOVID-19疫病以来、中国の疫病が効果的にコントロールされた後、「疫病損傷チェーン」には段階的な上昇と超過収益があり、今回の「疫病後修復」相場の概率は欠席しない。2022年は歴史的な数回の中国疫病の衝撃と比較して、すでに2020年3月以来最も厳しいレベルであり、疫病の衝撃がより深く、供給側の出清がより深く、サプライチェーンが停止から徐々に回復し、不動産の安定成長が期待され、後続の予防・コントロール半径が徐々に縮小している。家電(調理器具)などの不動産to-cチェーンのオプション消費。
食品飲料:疫病は大衆品と白酒に異なる程度の影響があり、疫病後のプレートの推定値は修復される。大衆品、飲食ルートが阻害され、疫病後の回復を期待し、調味料と冷凍食品を重点的に推薦する。白酒は地域のトップを押して、次にハイエンドを推薦します。
商業とサービス業:疫病後の回復の確定的な受益プレート。飲食-同店の販売は急速に回復し、利益の弾力性が大きい。ホテル-頭部グループの経営修復能力は著しく、逆勢拡張は連鎖化を加速させた。免税-疫病は繰り返し業績を牽引し、竜頭は長期にわたって安定している。観光-国内観光の回復を優先し、外延拡張能力を持つ会社に注目する。電子商取引:経済サイクルと同期して、依然として効率の高い小売業態である。美化粧/ジュエリー:サイクルを越えられる強心ブランドを探しています。
家電:3月の疫病中断は緩やかに回復し、疫病後の小売改善を期待している。白電:消費促進政策が続々と実施され、端末の値上げの先頭に立って利益が修復されている。小家電:段階的な需要が貸し出し、新興コースはスマートな微投に注目している。厨電:不動産政策は境界緩和が期待され、集積かまどの景気は比較的に良い。
自動車業界:道が曲がりくねっていて、前途が明るい。今回の疫病が発酵する前に、自動車業界の22年の景気回復問題は大きくなかった。疫病の衝撃、商用車の影響は乗用車より大きく、復産復工圧力テスト、疫病の衝撃に積極的に調整し、業界の底部によって過小評価値を与えた会社はより良い安全境界と投資の性価格比を持っている。
Caitong Securities Co.Ltd(601108) ::徐々に「大消費」を迎えて買います!現在すでに歩み入った価格比、賠償率、勝率の快適区
今後1-2四半期を展望すると、市場はますますよくなり、現在の下部地域の「安い時間」を大切にし、A株は「ノルマンディー上陸」と「無限の風景が険しい峰にある」という反撃の時を迎える見込みだ。
投資の提案を見ると、徐々に「大消費」の購入点を迎え、現在、性価格比、賠償率、勝率の快適な地域に入っている。大消費の3つのレベル1不動産後周期(家庭、家電、消費建材)、2サービス消費(社服、航空空港、医療サービス、メディアゲーム)、3伝統消費品(大衆消費品、白酒、豚など)に注目することができる。
長い時間から見ると、今徐々に大消費を迎えている購入ポイントは、性価比と賠償率、勝率ともに快適で適切な時点です。しかし、徐々にゆっくりと消費プレートを増配し、過程は順風満帆ではなく、ゆっくりと配合し、ゆっくりと購入し、一気に購入することを急いでいない。
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 証券:政策の利益の下で消費プレートは境界の好転を迎える見込みである 竜頭は依然として長期的な配置価値を備えている
国務院弁公庁は「消費潜在力をさらに解放し、消費の持続的な回復を促進する意見」を印刷・配布し、主に基礎食品、飲食、小売、観光、免税、自動車、家電などの業界に関連している。
今回、国弁公室は一連の消費支援措置を打ち出し、中小企業の経営圧力を緩和し、難関を乗り越え、発展を回復し、市場全体の自信を奮い立たせるのに役立つ。2020年のCOVID-19疫病発生以来、飲食、小売、観光などの集積性接触性業界は最も衝撃を受け、消費市場の萎縮、経営コストの上昇、人工賃貸料の上昇、防疫支出の増加、融資難融資の高さなどの際立った問題に直面しており、より的確で、より力のある政策措置を制定することが切実である。国務院弁公庁は今回、中小・零細企業の発展を支援し、難関を乗り越え、市場の信頼を高め、第1四半期乃至年間の経済の安定した発展、安定した発展のために基礎を固めるための一連の困難な業界の減税・降費、金融支援などの救済・扶助措置を打ち出した。
われわれは、短期的な変動は経済の長期的な構造を変えず、政策の利益の下で消費プレートは境界の好転を迎えることが期待され、トップ企業は依然として長期的な配置価値を備えていると考えている。今回の国務院弁公庁の消費促進政策は綱領的な文書に偏っており、今後、より大規模な減税・費用削減と救済措置が具体的な実施を待っており、市場主体がより大きな発展活力を爆発させ、消費の経済成長に対する牽引作用をよりよく発揮することを支援する。疫病の予防とコントロールから見ると、中国は長期にわたって動態のゼロを堅持し、国外の輸入を厳重に防ぎ、ワクチンの接種と多種のワクチンの研究開発を加速させ、できるだけ早く集団免疫を実現し、「後疫病時代」の消費市場は境界の好転を迎える見込みで、これまで疫病の衝撃が大きい消費プレートは回復の大趨勢の起点にあり、関連トップ企業の基本面は修復の機会を迎えている。業界の景気回復と市場浸透率の向上の二重要因の共鳴の下でより目立つ表現になるだろう。最近、消費トップ企業の株価は相対的に強気で、中国の機関と海外資金の流入が加速し、市場の後市の見通しに対する期待を反映している。
Haitong Securities Company Limited(600837) ::化粧品医美業界第2四半期または618 大促出需要回補と買いだめ効果
現在の評価レベルの下で、一部の小売会社はすでに比較的に優れた安全境界を際立たせ、安定した配当を示している。私たちは評価レベル、再評価価値、キャッシュフロー状況、配当率、配当率などの次元から核心指標を選んで分析した。一部の小売会社はすでに配当収益率が高く、資産価値が高く、報告書の健康、安定した利益などの特性を示しており、比較的優れた評価安全境界がある。総合的には、 Shanghai Bailian Group Co.Ltd(600827) Chongqing Department Store Co.Ltd(600729) Rainbow Digital Commercial Co.Ltd(002419) Wangfujing Group Co.Ltd(600859) Wuhan Department Store Group Co.Ltd(000501) Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) Zhejiang China Commodities City Group Co.Ltd(600415) などがあります。
第2四半期を展望して、私達は、一部の地区の疫病がだんだん穏やかになることを考慮して、一部の企業は秩序正しく復工復産を推進して、第2四半期は回復の高い弾力性の化粧品と生活サービスのリーダーを受益して、スーパーマーケットは依然として防御性の配置価値を持っていると思っています。
(1)化粧品医美:疫病後618を借りて回復効果が期待される。2020年下半期、疫病の影響が徐々に消えるにつれて、化粧品の増加率は明らかに回復し、7-12月の限度額以上の月は9%-32%増加した。最近疫病の影響を受けて、一部の地域ではオフライン消費が停滞し、オンライン宅配便が阻害されている。
(2)スーパー:年間防御性配置価値を備えている。現在、疫病予防・コントロール処の肝心な肝心な時期、スーパーマーケットは重点保証企業として、私たちはその短期収入の端に強い支持があり、中期的に競争と消費環境の改善、経営の最適化を受益すると予想している。年初以来、市場の変動が大きく、消費環境が弱いことを考慮すると、スーパーは年間防御価値が強く、下半期には低基数で業績が安定する見込みだ。
核心推荐:A株、 Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Chongqing Department Store Co.Ltd(600729) Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) Chengdu Hongqi Chain Co.Ltd(002697) Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) 60612、 Zhejiang China Commodities City Group Co.Ltd(600415) 、ディア株式;H株は、美団、京東グループ、ヘレン司を推薦し、アリババ、奈雪のお茶に注目している。
Soochow Securities Co.Ltd(601555) :疫病が好転した後、選択可能な消費と移動プレートの回復を期待する
3月の中国のネット上の実物商品の小売額は前年同期比+2.7%、オンライン下の小売額は前年同期比-5.5%で、オンラインとオンライン下の前年同期比の伸び率は1-2月よりそれぞれ9.6 pct/10.5 pct遅く、いずれも深刻な衝撃を受けた。オフライン消費では飲食業態の影響が大きく、2022年3月の飲食収入は前年同期比-16.4%減となり、住民は外食を減らし、食材を購入して家でご飯を作ることを選んだ。
食糧油食品、薬品などの必選品消費は靭性を示している。疫病の間、家でご飯を作る需要と住民の買いだめ需要が増加したため、食糧油食品類は3月に依然として高い成長率を維持している。食糧油食品と薬品は消費頻度が高く、需要が剛性のある品種として、これまで靭性がよく、2021年下半期の疫病の反発期間中も高い成長率を維持してきた。
日用品の消費需要が遅れる。住民の日用品の購入頻度は食品類に比べて明らかに低く、疫病期間は一般的に家の備蓄を消費することを主とし、2021年11-12月の状況から見ると、疫病が好転した後、住民は次第に日用品の備蓄を補充し始める。2022年に全国の疫病が6月までに基本的にコントロールされれば、日用品の需要は年中ショッピングシーズンに釈放される見込みだ。
化粧品、ジュエリー、家電などのオプション消費は疫病の影響が大きく、疫病終了後の回復速度も比較的速い。これらの品目が受けた影響は、消費のリズム、特に化粧品品目に多く現れている。より長い期間(例えば年や四半期)から見ると、需要の靭性は悪くない。2022年3月のこれらの品目の小売額は前年同期比の伸び率に大きな影響を受けた。
投資の提案を見ると、疫病が好転した後、選択可能な消費と外出プレートの回復を期待している。疫病は一部のオプションの消費リズムに影響を及ぼし、疫病の後、急速に回復する見込みだ。現在、消費業界の多くの基準は評価値の低位にあり、重点的に注目する価値がある。推荐标的:出行回复の China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) 、医美&化粧品业界のトップ Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) など。
Zheshang Securities Co.Ltd(601878) ::白酒迎密集季報触媒 大衆品疫後リバウンド機会
白酒プレートについては、積極的な配置を提案する:1)疫病が業績に与える影響が小さい/リスクに耐える能力を持つハイエンド酒を配置することが好ましい。2)好ましい22 Q 2業績の伸び率は強い確定性&境界変化が良い&評価値が合理的な基準を備えており、その具体的な要素は:強い経営実力とリスク抵抗能力を備えている&主要基地市場は疫病の影響が小さい&業績駆動力は招商ではなく成熟した単品から来ている&22 Q 2業績の伸び率は22 Q 1よりも優れているなどである。推荐标的: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) Shede Spirits Co.Ltd(600702) Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) 。
大衆品プレートについては、最近、疫病後の反発の配置機会に注目し続けることを提案します。現在の時点では、必ず選択しなければならないリードマーク&利益能力の持続的な向上に優先的に注目しなければならない良質なリード: Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) Chacha Food Company Limited(002557) Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) 。
