2022年に入り、A株は幅の広い揺れを続けた。7つの証券会社の7人の首席経済学者、首席戦略官は「証券日報」の記者の取材に対し、最近のA株市場の下落を招いた要因は多く、疫病による経済の弱体化、中米の金融政策の方向の逆などが含まれているが、中国経済の長期的な好転傾向は変わっておらず、多くの積極的な要因がA株の基本盤を固めている。
利空要素解放
最終段階に入る
現在の市場表現について、中航証券首席経済学者の董忠雲氏は「証券日報」の記者に対し、現在、市場の連続的な殺落は主に悲観的な感情の反映であり、ある程度経済の基本面から逸脱している」と述べた。
Gf Securities Co.Ltd(000776) 首席戦略アナリストの戴康氏は「証券日報」の記者に、最近市場が明らかに下落したのは、前期市場のマイナス要素がますます消化されていることを意味している。同時に、今回の疫病は経済に対する潜在的な衝撃が大きいが、現在のサプライチェーンは修復され、不動産安定成長政策も推進されており、輸出チェーンは依然として粘り強く、A株の基本面の論理は相対的に積極的である。
「過去1カ月以上の大幅な下落を経て、市場の利空要因の解放は最終段階に入った」 Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) 戦略首席アナリストの劉晨明氏は証券日報の記者の取材に対し、一方で、政策面はサプライチェーンの安定と企業の復工復産にもっと注目していると述べた。一方、人民元の為替レートの弱体化の背後には疫病や縮小などのリスクの顕性化があり、この2つの要素は上海疫病の曲がり角と5月のFRBの縮小に伴って徐々に緩和される見込みだ。
「短期的に見ると、中国経済の修復には一定の『妨害項目』が存在し、経済修復は一定の制約を受け、A株市場はしばらく揺れを維持するかもしれない。しかし、中長期的に見ると、安定した成長政策が持続的にプラスされている背景の下で、調整後の市場機会は依然として期待に値する」。川財証券首席経済学者で研究所の陳霹所長は、証券日報の記者の取材にこう語った。
中国外の多重要因の影響を受けて、陳霹氏は4月の経済データが明らかに弱くなると予想しているが、中国の安定成長政策が持続的に力を入れ、疫病が効果的にコントロールされた後、後続の経済は徐々に安定して回復するだろう。
研磨プロセス繰り返し
構築完了待ち
情緒化主導の波動の過程で、A株市場はどのように合理的な区間に戻るのだろうか。
董忠雲氏から見れば、投資家は市場に自信を持って対応し、過度に悲観する必要はない。
董忠雲氏は、まず、全国の疫病がさらに緩和されると、経済活動が急速に回復し、消費の経済に対する制約が急速に解除されると説明した。次に、政府の安定した成長、民生を守る態度が明確で、金融支援、物流保障、税収優遇、不動産の安定、制度改革など多くの面での利益政策が相次いで実施され、後続の大体率は引き続き関連政策を打ち出し、経済の安定に重要な役割を果たす。現在、地方政府の特定債券の利用規模は比較的大きく、インフラの補短板、「二重炭素」、新興産業などの分野の投資成長点は依然として多く、投資の安定成長に自信と忍耐力を維持しなければならない。
China Securities Co.Ltd(601066) 証券首席戦略官の陳果氏は、証券日報の記者の取材に対し、中期的な視点では、市場の底打ち過程が繰り返される可能性があるが、投資家は悲観的になる必要はなく、市場の底打ちを辛抱強く待つべきだと考えている。一方、信用底はほぼ確認されており、後続の利益底も中期に徐々に完成する。一方、市場の推定値、情緒指標はすでに市場の底部地域に入っており、その後も下落の可能性は残っているが、賠償率については空間が限られている。
英大証券研究所の李大霄首席専門家は「証券日報」の記者に対し、「最近、各部門は経済、株式市場、ビル市に対して多くの利益政策と信号を放出しているが、利益の伝達には過程が必要だ」と話した。株式面では、利益政策の推進の下で、良質な過小評価株と安定した成長に関連する株や利益がより大きい。将来的には、経済を安定させるためにより強力な刺激政策が必要であり、株式市場の安定の基礎でもある。経済が安定するにつれて、いい株にも自信を失わないでください。
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) 首席戦略アナリストの張夏氏は「証券日報」の記者に対し、A株の積極的なシグナルが現れている。各地で疫病の予防とコントロールと再生産のバランスを模索しており、全国の物流指数は反発し続けている。重要地域の疫情情勢は好転の兆しを見せ始め、安定成長プロジェクトが着工ピークに入るのに役立ち、経済と利益の伸び率は底をつくだろう。人民元の為替レートの切り下げは市場の新たな関心となっているが、資金が持続的に流出するかどうかは中国経済と企業の利益予想を見ている。上場企業の重要株主の減持減少、増持増加、上場企業の買い戻し増加は、市場の安定に役立つ。全体的に見ると、今年4月下旬から5月上旬にかけてA株は上り周期の起点を迎える可能性があり、現在は底域にあり、「反攻」を準備している可能性がある。
陳果氏によると、短期市場は依然として多くの挑戦に直面しており、中長期的な視点では守備の反撃を考慮し、低配置に直面しなければならない。
