上証3000点の防衛戦が盛んで、指数が絶えず底を探っている間に、香港株は率先して反発し、恒生三大指数は今日集団で上昇した。そのうち、恒指は19934点を受け取り、0.3%上昇した。国指は0.9%上昇した。恒生科学技術指数の上昇が最も際立っており、3915ポイント上昇し、2.9%上昇した。昼間の休市前後には4000ポイント上昇し、上昇幅は5.8%に達した。今回の反発前に、恒指は5連落を経験し、1650点に達した。
今日のインターネット科学技術株の反発は香港株の上昇の重要な要素となり、多くの科網株業界のトップの上昇は俗っぽくない。このうち、美団、速手、百度は5%近く上昇し、アリババは3.7%、テンセントは2.6%、網易は6.7%、京東は5.7%上昇した。微傷30024はさらに11.4%上昇した。
科網株の反発が香港株を向上させたほか、今回の香港株がA株に独立した上昇傾向から抜け出すことができたのは、何の原因があるのだろうか。5日連続でA株の下落を経験した後、今日の香港株が率先して反発するのはチャンスなのか、それともリスクなのか、また香港A株市場にどのようなメッセージをもたらしたのか。
恒生科指先头反発,美团获北水连続16日加仓
恒生科学技術指数は恒生の各指数をリードし、科指成分株は今日23上昇7下落を記録し、上昇幅が5%を超える成分株は5社、上昇幅が3%を超える成分株は16社に達した。国務院が消費潜在力をさらに解放し、消費の持続的な回復を促進する意見を発表し、新エネルギー車とグリーンスマート家電の農村への進出を奨励した影響を受け、新エネルギー自動車株の理想と小鵬の上昇幅は7%近く上昇した。また、網易、京東、美団の上昇幅は上位だった。
米団は今日4.8%上昇し、成約額は52.63億元で、南向資金の純購入額は5.16億元で、香港株の上海深港通株式の中で1位だったが、今日も北水の16日連続の加倉美団だった。上海深港通の最近の5取引日以内に、美団、安踏スポーツ、テンセントホールディングス港株通の持株額の増加幅が最も大きく、それぞれ26.42億元、5.37億元、4.39億元増加した。
科学技術株の今日の上昇原因について、中泰国際は昨夜、ナスダの中国金龍指数とKWEBの中国海外インターネットETFの動きが25日の香港株科指より強いとみている。また、海外資金のコストが上昇する環境下では、利益基盤が安定しており、テンセントや美団などのキャッシュフローや経営効率が持続的に改善されている企業が多く、その他の消銭段階や利益のない科企業や中概株に資金が優先的に流入する見通しで、株価は依然として低迷している。
A株の「影」を出て、しばらく独立した相場を作りました。何のメッセージがありますか?
香港株の今日の3大指数の上昇は、一時的にA株から独立した相場を出たが、上昇幅は午後の市場の情緒の低さと遅れが明らかに狭く、恒生科学技術指数は朝から5.8%大幅に上昇し、最後に半分未満の上昇を維持した。恒生指数はさらに午後に一時下落し、幸いにもプラス成長を維持した。
香港株の朝盤の大上昇の原因の一つは、隔夜の米株の上昇を受けたことだ。また、中国中央銀行は朝の時間帯に公告を発表し、「大手プラットフォーム会社の改善を着実に推進し、できるだけ早く完成させ、プラットフォーム経済の健全な発展を促進する」と述べ、市場にもプラスのメッセージを伝えた。
ただ、一時的な良いニュースは香港株を完全に安定させることができず、今日上演された先揚後抑の動きがあった。
中泰国際の最新の研究報告では、最近の市場の弱体化は、FRBがより急速な金利引き上げを通じて極めて高いインフレをコントロールすることを懸念していると同時に、大手金利引き上げ後に米国が衰退するリスクが上昇することを懸念しているため、リスクの好みが大幅に収束していると指摘しています。香港株の科学技術株の比較的退廃的な動きは、米国証券取引委員会(SEC)により多くの中概株が「プリリスト」に登録された影響を受けている一方で、無リスク金利の上昇が科学技術株の評価を抑えているほか、最近も科学技術株に友好的な政策が打ち出されていない。
ゴールドマンサックス:中国科ネット株の平均上昇空間は8割を超えた
科網株は香港株が今日反発した中堅の力であり、ゴールドマンサックスは中国の科網株が極めて大きな平均上昇空間を持っていると考えている。
最近、中国の業界に対する監督管理の引き締め、中概株の潜在的な退市リスク、米国の利上げ展望、中国の経済成長が挑戦に直面するなどの要素の影響で、香港株は引き続き調整されている。ゴールドマンサックスは、中国の科学技術インターネット株は14カ月前の株価が高値を更新してから現在までに約60%下落し、2兆ドル(約15.69兆香港ドル)を蒸発させ、2021年のGDPの11%に相当すると指摘した。
株価が高位から大幅に下落したことも、反発に力を秘めている。ゴールドマンサックスによると、中国のインターネット株の推定値は現在、市場収益率の17.4倍、動的市場収益率の0.7倍に相当し、市場収益率で米国の同業推定値を計算すると33%下落した。中国のインターネット株式の評価モデルによると、現在の評価には市場の予想経済利益が著しく低下するなどの要因が反映されている。同行は、業界の基本面が最終的に評価レベルの優位を占めると信じ、株価を長期的な均衡レベルに近づけると信じている。
中国のインターネット業界の株式収益率(ROE)と株式割引率(COE)レベルの「基本」シナリオの仮定の下で、現在の株価と公正評価値は50%の上昇空間があると予測されている。参考として、同行のインターネット研究チームがカバーしている中国科網会社の目標価格は、関連株式の今後12カ月間の平均上昇空間が82%であることを意味している。
大和も中国のインターネット業界に対する「プラス」格付けを再確認し、大陸部の科学ネット業界の2022年の成長は減速したが、利益率は向上するだろう。長期投資家は良質な大型科網株を吸収することができ、テンセント、網易、美団と百度を優先することを提案した。同行は中国のインターネット業界に対する見方が同業より相対的に楽観的で、大陸部当局の現地政治問題と中国経済が建設的な解決策を提出することを予想していると明らかにした。
香港株の機会はリスクより大きいですか?
繰り返しの研磨と率先して反発を経て、多くの機関は香港株の機会がリスクより大きいと考えている。
A株の主要指数が前期の低点に戻ったのに比べて、香港株の恒生指数は月線レベルの支持線の上にある。先週、LPRの引き下げ欠席は、安定成長政策の速度と力が依然として増加している成長挑戦に対応するのに十分ではないという市場の懸念を引き起こし、人民元のドル為替レートに対する明らかな弱体化を加速させた。現在の政策と経済成長状況に鑑み、中金氏は疫病が効果的にコントロールされ、特により安定した成長政策が発表される前に、人民元が排除されずに一定の圧力に直面すると考えている。
A株に比べて香港株市場の推定値が低く、配当率が相対的に高いことを考慮すると、中期内の香港株市場が直面する機会は依然として全体的にリスクより大きい。中金は香港株が短期的には依然として態勢を維持する可能性があると予想し、政策のさらなる明朗を待つ必要がある。将来、市場の動きに影響を与えるいくつかの重要な変数には、第1四半期の中央政治局会議が伝えた政策信号と、疫病が基本的にコントロールされた後の安定した成長措置が含まれている。後続の疫病の発展とサプライチェーンと経済活動への影響。FRBの政策緊縮、中米の監督管理協力など。
投資機会と最近の市場影響に関する要素について、モルガン大通アジア太平洋地域の市場戦略では、第1四半期の業績期に投資機会を探す際、FRB局の「鷹放ち」と中国の疫病の発展に注目すべきだと述べ、年初以来、FRB局の「鷹派」の態度が着実に強化され、成長型株に挑戦していると指摘した。しかし、インフレ緩和などの影響で、材料は市場成長と価値プレートの上昇を推進するのに役立ち、長期的には価値株が支持され続けている。
