\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 438 Tongwei Co.Ltd(600438) )
シリコンの一環は高景気が続き、電池事業は新たな利益成長点をもたらす見込みだ。
同社はシリコン材料の高景気から十分に利益を得ており、電池事業の利益は徐々に回復する見込みだ。同社の2021年の営業収入は634.91億元で、前年同期比43.64%増加し、帰母純利益は82.08億元で、前年同期比127.50%増加し、非純利益は84.86億元で、前年同期比252.35%増加した。2022年Q 1会社の営業収入は246.85億元で、前年同期比132.49%増加し、帰母純利益は51.94億元で、前年同期比513.01%増加し、非純利益は51.35億元で、前年同期比544.95%増加した。会社は十分にシリコン材料の一環の景気度の高い企業から利益を得て、および会社の生産能力は持続的に釈放して、2021年会社のシリコン材料の販売量は10.77万トンに達して、平均価格は約15.58万元/トンで、会社の主要な利益源です。同時に、会社は着実にバッテリーの生産能力を拡張し、バッテリーの一環の利益が徐々に修復されるにつれて、会社に新しい利益の成長点をもたらすことが期待されている。20222023年の利益予測を引き上げ、2024年の利益予測を新たに追加した。同社の20222024年の帰母純利益は163.77(+2.51)/169.60(+6.50)/166.96億元、EPSはそれぞれ3.64/3.77/3.71元/株で、現在の株価対応市場収益率はそれぞれ10.9/10.6/10.7倍に達し、「購入」格付けを維持する見通しだ。
会社のシリコン材料の生産能力は持続的に向上し、製品の品質とコストの優位性は持続的に強化している。
2022年のシリコン材料は依然として業界で最も不足している一環であり、会社は生産能力の向上から十分に利益を得ることができる。2021年会社のシリコン材料の生産能力は18万トンに達し、20222023年末に会社のシリコン材料の生産能力はそれぞれ23/35万トンに達する見込みで、会社はシリコン材料業界の市場占有率を持続的に維持することが期待されている。現在、会社の単結晶材料の割合は99%以上に達し、90%以上のN型材料の割合を実現することができ、同時にシリコン材料の生産コストはすでに4万元/トン以内に下がり、会社のシリコン材料の製品品質、コストは引き続き業界のリード地位を維持している。
バッテリーの新技術を積極的に配置し、コストを下げ、効率を高め、利益を回復させる。
バッテリースライスの生産能力は持続的に向上し、新技術は会社のために新しい利益点を開くことが期待されている。2021年末には電池の生産能力が45 GWに達し、そのうち1 GWのHJTと1 GWのトップコンの生産ラインが順調に生産を開始し、20222023年末には電池チップの生産能力がそれぞれ70/102 GWに達すると予想されている。2022年に会社のバッテリーチップの非シリコンコストはすでに0.17元/W以下に下がって、大きいサイズは有効に0.15元/W以下に下がって、平均効率はすでに23.53%に達して、会社のバッテリーチップ業務は持続的にコストを下げて効果を増加して利益をもたらして徐々に回復して、それによって新しい成長点を提供します。
リスクのヒント:太陽光発電の組立量は予想に及ばない;原材料価格の変動が予想を上回った。技術の推進は予想に及ばない。
