\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 39 Guangdong Hybribio Biotech Co.Ltd(300639) )
事件:2022年4月26日、同社は2022季報を発表し、22 Q 1社の営業収入は15.11億元で、前年同期比147.87%増加した。帰母純利益は5.00億元で、前年同期比190.64%増加した。非帰母純利益は4.92億元で、前年同期比201.55%増加した。
ICL業務は224.17%の爆発的な成長を実現し、COVID-19検査の貢献は著しく増加した。2022年第1四半期の会社の医学検査サービスの収入は11.96億元で、前年同期比224.17%増加した。22 Q 1以来、中国香港、華南、華東各地のCOVID-19疫病は相次いで繰り返して、会社は積極的にCOVID-19疫病の予防とコントロールの仕事に参加して、COVID-19業務は大幅な成長を実現して、私達は22 Q 1 COVID-19の検査収入があるいは10億以上に達すると予想して、現在の中国のCOVID-19疫病の発展と結びつけて、私達はCOVID-19核酸検査業務が持続的に会社のために収入の安定現在、会社は全国に配置された35軒の医学実験室の中ですでに30軒が正式に開業して運営しており、また多くの実験室が建設を計画しており、全国をカバーする検査サービスネットワークを徐々に構築しており、将来疫病の予防とコントロールが徐々に緩和されるにつれて、病院の通常診療活動が続々と回復し、会社の通常ICL業務は急速な発展を迎える見込みである。
自家製製品の伸び率は47%に達し、外注製品は核酸検査設備の需要が減速したため低下した。2022年第1四半期、同社の自作製品の販売収入は2.75億元で、前年同期比47.17%増加した。同社の自作製品は主にCOVID-19疫情防止、婦幼健康などの分野に用いられ、22年第1四半期以来、COVID-19核酸検査の需要が増加したため、関連プラスチックサンプリング消耗品、核酸抽出試薬などの製品が急速に増加し、自作製品業務の明るい業績を実現した。22 Q 1会社の外注製品の収入は401809万元で、前年同期比25.49%減少し、主に核酸検査設備の需要の減速の影響を受けると予想されている。核酸検査能力の向上に伴い、核酸検査項目の浸透率が急速に向上することが期待され、疫病が緩和された後、会社の核酸試薬の放出量が加速することが期待されている。
規模効果で利益能力が著しく向上した。2022年第1四半期の会社の販売費用率は12.97%で、前年同期より1.35 pp下がり、管理費用率は8.87で、前年同期より4.45 pp下がり、財務費用率は-0.14%下がり、前年同期より0.24 pp下がり、研究開発費用率は1.94で、前年同期より2.43 pp下がり、期間費用率は21.69%で、前年同期より6.04 pp下がり、Q 1収入規模の急速な拡大のおかげで、会社の期間費用率は著しく最適化された。22 Q 1会社の粗利率は69.27%で、前年同期比3.32 pp、純金利は36.52%上昇し、前年同期比5.64 pp上昇した。22 Q 1粗利率の引き上げは主に前年同期の低基数だった。
利益予測と投資提案:20222024年の会社の収入は33.58、28.35、30.83億元で、前年同期比26%、-16%、9%増加し、帰母純利益は9.56、6.65、7.27億元で、前年同期比12%、-30%、9%増加し、EPSは3.25、2.26、2.47に対応する。COVID-19疫病が会社の核酸検査製品とサービスに大きな発展チャンスをもたらすことを考慮して、非COVID-19業務は持続的に急速に成長することが期待され、長期市場の影響力は持続的に向上し、「購入」の格付けを維持することが期待されている。
リスク提示事件:新製品の研究開発リスク、政策変化リスク、市場競争の激化リスク、COVID-19疫情の持続的な不確定リスク、研究報告書の使用する公開資料には情報の遅れや更新がタイムリーでないリスクがある可能性がある。
