\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 071 Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) )
投資のポイント
会社は2022年第1四半期報告書を発表し、利益は予告の上限に近い。会社の2022年Q 1の営業収入は1.92億元で、前年同期+126.88%だった。帰母純利益は1.01億元で、前年同期比+147.81%だった。非純利益9723万7700元の控除を実現し、前年同期比+147.10%だった。2021年Q 4会社は非純利益7260万元を実現し、非純利益は環比的に高速成長した。同社Q 1の経営活動キャッシュフロー純額は8498.4万元で、前年同期比+167.3%だった。帰母純利益は予告上限に近く、業績は予想を上回って実現した。
会社の製品構造が大幅に向上し、各業務が大幅に増加する見通しだ。2021年の年間業績から見ると、会社の3大主要業務の売上高と利益能力はいずれも市場の予想を上回る成長を実現し、2021年度、会社のダイヤモンド単結晶業務は営業収入が1.37億元で、前年同期比+38.14%、粗利率が57.93%に増加し、2020年より18.49 Pcts増加した。ダイヤモンド微粉業務の営業収入は1.56億元で、前年同期比54.54%増加し、粗利率は50.02%に増加し、2020年より9.66 Pcts増加した。ダイヤモンド事業を育成して業界の配当を享受して大幅な成長を実現し、営業収入は1.97億元で、前年同期比428.11%増加し、粗利率は81.38%に達し、2020年の高毛金利の基礎の上で14.55 Pcts増加した。同社の全体販売製品の粗利率は64.07%で、20.69 Pcts増加した。2022年Q 1会社の営業収入は前月比+24.2%、帰母純利益は前月比+28.85%で、前月比、前年同期比ともに高速成長し、強い業績成長性を示した。主に高毛利製品の販売割合が大幅に向上したためである。ダイヤモンド製品の市場需要が旺盛で、供給が緊張し、価格は前年同期より明らかに増加した。同時に、会社は業界の配当の下で積極的に生産を開始し、生産能力は急速な成長を実現した。
3月25日に会社の公告は方向性の増発を実施する計画で、会社は積極的に生産を拡大して成長の自信を示している。会社の公告によると、今回の増発は発行前の総株式の20%を超えず、1207.4万株を超えない。同時に募集した資金の金額は40億元を超えない。今回の募集資金は、ダイヤモンド関連のスマート工場建設プロジェクトの2つに使われる。このうち、募集資金は21.9億元で、商丘 Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) 科学技術センターとダイヤモンド知能工場の建設プロジェクトに使われる予定だ。募集資金16.0億元を用いて、力二期ダイヤモンドとダイヤモンドインテリジェント化学工場の建設プロジェクトを育成する。定増プロジェクトが順調に実施されれば、3年以内に募集投資金で1800台の設備増量を開始する計画だ。同社の年間生産設備数は、今年の2倍近く増加する見込みです。 Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) 中短期内に技術障壁と資金優勢を備えているため、順周期の下で拡産を加速し、投資設備の迅速な投資回収を実現し、生産能力の体量の上で業界の前列に躍進することが期待されている。
河南省は3月、「2022年補短板「982」プロジェクト実施案」を印刷・配布し、複数の人工ダイヤモンドプロジェクトの建設を推進する計画だ。河南省の「982」プロジェクトの実施案では、人工ダイヤモンドの工業応用と消費応用分野に特別投資を行い、大いに普及すると表明した。このうち、ダイヤモンドの育成分野では、河南省政府は6つの純育成ダイヤモンド生産プロジェクトの総投資額が約69.2億元だった。工業ダイヤモンド分野では、13のプロジェクトが投資されている。実施案から河南省政府が人造ダイヤモンドプロジェクトの発展を大いに推進する決意を見ることができ、巨額の資本支出の助力の下で、省内の人造ダイヤモンド関連上下流産業チェーンの配置がより完備し、それによって企業経営の情報コストを下げ、ダイヤモンド上流生産企業を育成することはいずれも利益を得ると予想されている。
育成ダイヤモンド業界はオプション消費の回復下の高成長性コースである。1)インドはダイヤモンド輸出入データを育成し、業界の高景気を持続的に検証している。2021年のクリスマス休暇中にダイヤモンドを育成する需要が高まり、10月のダイヤモンドの輸出額は前年同期比80.6%増加し、輸入額は前年同期比96.5%増加し、輸出額は過去最高に達した。クリスマス前の補充が終わった後、輸出入額は11月に一時下落し、12月から3月にかけて高速成長を回復した。インドのダイヤモンドブランク輸入データは、育成ダイヤモンドが天然ダイヤモンドに占める浸透率が徐々に向上し、19年の1%前後から2022年3月の9.1%に大幅に上昇したことを検証した。2)世界のダイヤモンド類消費は予想以上の回復を示し、ベインコンサルティングの「20202021年ダイヤモンド業界報告」によると、2021年の世界のダイヤモンドジュエリー小売額は840億ドルで、2020年の小売額より29.23%増加した。業界の急速な回復により、産業チェーンの各段階の売上高は明らかに増加し、上流の売上高は62%増加し、中流の研磨は55%増加し、下流の小売は29%増加し、同時に上流の貯蔵量は低下し、ブランクダイヤモンドの平均価格は21%上昇した。オプションの需要加速放出サイクルでは、浸透率の急速な向上を実現し、将来のコース量の増加が可能になります。
投資提案:現在、ダイヤモンドプレートを育成する最も投資価値のある機会は依然として上流のダイヤモンドメーカーに現れている。中期的な次元から見ると、業界の供給端には生産能力の障壁と技術の障壁があり、新進者は核心設備の購入と製品の品質、良率などの面で短期的な追い越しを実現することは難しい。業界の需要側は景気を検証し続けているため、需給のバランスがとれている状態は維持できる。蛇口の成長経路がはっきりしている。会社は増発予案を発表し、将来の増産計画を明確にし、企業生産をダイヤモンド育成業務に傾斜させた。私達は Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) の利益の予測を維持して、重点的に Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) の投資機会に注目することを提案します。20222023/2024年の利益は5.27/8.27/9.80億元と予測され、「購入」の格付けを維持している。
リスクヒント:マクロ経済の変動リスク;市場競争がリスクを激化させる。新技術の代替リスク;拡産プロジェクトの推進が予想されるリスクに達しない。ダイヤモンド価格の大幅な変動リスクなどを育成する。
