\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 438 Tongwei Co.Ltd(600438) )
お知らせ:
会社は2021年の年報を発表し、年間634.91億元の売上高を実現し、同43.64%増加した。帰母純利益は82.08億元で、同127.5%増加した。非純利益は84.86億元で、同252.35%増加した。会社の22 Q 1の売上高は246.85億元で、132.49%増加した。帰母純利益は51.94億元で、同513.01%増加した。非純利益は51.35億元で、544.95%増加した。
コメント:
1、会社の位置付けがはっきりしていて、シリコン材料、電池シート業界のトップの地位が安定している。シリコン材料、電池シート業界、会社はリードする規模、技術、コスト、品質の優位性を持っています。2021年会社の高純結晶シリコン生産量は世界一、中国市場占有率は22%(CPIA統計)、電池出荷量は5年連続で世界一(PVinfolink統計)。同時に会社は戦略の上で専門の分業を堅持して、あまり時間をかけて一体化の上に投入することはできなくて、主要な精力をすべてシリコンの材料、電池の切れの発展の上で置いて、絶えず競争の優位性を維持して、自分の業界のトップの地位を維持します。
2、シリコン材料業務の利益は業界の高位にあり、放出量は予想を超えた。2021年の会社の高純結晶シリコンと化学工業業務の実現収入は187.61億元で、前年同期比186.89%増加した。シリコン事業の販売台数は10.77万トンで、前年同期比27.3%増加し、粗利率は71.8%に達した。同時に、年間生産能力は安全で安定して運行し、シリコン材料の生産能力利用率は129.91%に達し、業界の平均レベルをはるかに超えた。
3、バッテリーの友商は一般的に赤字で、会社はかえって利益を得た。会社は長い間技術研究開発を非常に重視し、業界内で差別化競争優位を形成してきた。2021年、会社はバッテリーチップ分野で新技術、新製品の量産導入過程におけるプレート間リンクと集積作業を重点的に展開した。上下流との深い戦略協力関係とリードする品質、コスト管理制御の優位性のおかげで、報告期間中、会社は業界で着工率を大幅に引き下げた場合、生産能力の利用率は依然として99.47%に達し、会社の販売量は引き続き高速成長を実現し、会社の強いリスク抵抗能力を体現している。同時に年間利益を維持し、業界の友商が普遍的に損失している場合、KW当たり16-17元の利益レベルを実現する。
投資提案:今年の業界のシリコン材料の大幅な生産拡大は一定の供給端の衝撃をもたらす可能性があり、電池片の未来の主流路線は依然としてはっきりしていないが、会社は優れた管理チーム、豊富な管理経験と濃厚な技術基礎によって超過優位を獲得し、今年のシリコン材料、電池片業務が引き続き高速成長することを期待している。予想 Tongwei Co.Ltd(600438) 2223年の営業収入はそれぞれ953917億元、帰母純利益はそれぞれ178127億元、帰母純利益成長率は117%、-28.8%だった。推奨評価を維持します。
リスク提示:下流需要が予想に及ばないリスク、会社の生産能力の放量が予想に及ばないリスクなど
