\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 76 Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) )
会社は2021年年報と2022年第1四半期報を発表した。1)2021年、会社の売上高は12.57億元で、前年同期より+17.21%だった。帰母純利益は3.81億元で、前年同期比+2.11%だった。2)2021 Q 4、売上高3.22億元(前年同期-10.59%/前月比-3.59%)を実現した。帰母純利益は1.00億元(前年同期-14.31%/環比-3.85%)だった。3)2022 Q 1、売上高3.11億元(前年同期+13.25%/前月比-3.42%)を実現した。帰母純利益0.93億元(前年同期+26.37%/環比-7.00%)
第1四半期の粗利率は徐々に上昇し、利益能力は改善された。2021年、会社の総合粗利益率は45.42%で、第1四半期から見ると、Q 1-Q 4の粗利益率はそれぞれ40.42%/44.71%/47.97%/47.74%だった。製品別に見ると、 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 電池レーザー加工設備は11.66億元の売上高を実現し、粗利率は約43.42%で、前年同期比1.74 pct減少した。期間費用率は、販売/管理/研究開発費用率がそれぞれ2.91%、2.59%、8.24%で、前年同期比-0.28 pct/+0.15 pct/+2.98 pctで、研究開発費用率の上昇が顕著であった。
光起電力レーザー設備の量産注文は秩序正しく推進され、レーザーの新技術は勢いを蓄えている。電池端：PERC電池において、レーザーアブレーション及びSEレーザードーピング技術は引き続き安定した成長を維持し、営業収入の急速な成長をサポートする。TOPCOM電池については、現在、レーザホウ素ドーピング、レーザ開膜、特殊スラリー開溝などの関連技術備蓄があり、その中で選択性エミッタTOPCOM電池はすでに小ロットの論証を実施している。HJTバッテリーについては、LIAレーザー修復技術で顧客の量産注文を取得した。IBC電池の面では、会社のレーザースロット技術はすでに量産を実現した。同時に会社もペロブスカイト電池の関連研究開発を積極的に展開している。コンポーネント端:同時にフィルムの穴あけ、切断、レーザー無損スクライブなどに関連技術の備蓄があり、その中でレーザー無損スクライブはすでに量産設備の交付を実現している。各新技術は着実に推進中であり、会社に長期的な発展動力を提供している。
技術革新は会社の発展の核心駆動要素の一つとなっている。会社の業績の増加傾向はPERC、SE電池の生産能力の増加傾向と一致し、研究開発と技術備蓄、顧客資源、サービス、製品品質とチームなどは会社の業績の持続的な急速な成長の根本的な保障である。会社はすでにレーザー加工技術をPERC、MWT、TOP CON、IBC、HJTなどの新型高効率 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 電池及びコンポーネント技術に応用することに成功し、業界内で少数の高効率 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 電池レーザー加工総合解決方案を提供できる企業であり、 Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) Tongwei Co.Ltd(600438) 、愛旭科技、晶科エネルギー、晶澳 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) Trina Solar Co.Ltd(688599) 、阿特斯 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 、韓華新エネルギー、 Xiamen Meiya Pico Information Co.Ltd(300188) などの国際的に有名な光伏企業はすべて会社と協力を展開します。
投资提案:会社は中国 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 电池激レーザー设备の核心サプライヤーで、20222024年に営业収入15.81/19.37/24.11亿元を実现すると予想して、帰母纯利はそれぞれ5.09/6.33/8.51亿元で、现在の株価はPEに対応してそれぞれ34 x/27 x/20 xで、初めてカバーして、”推荐”の格付けを与えます。
リスクのヒント:太陽電池の経路の変化、下流の需要が予想に及ばないなど。
