\u3000\u30003 Beijing Spc Environment Protection Tech Co.Ltd(002573) 00257)
事件:2022年4月27日、同社は2021年年報を発表した。報告期間中、会社は34.8億元の収入を実現し、前年同期比14.91%増加した。同社は上場企業の株主に帰属する純利益3億元を実現し、前年同期比18.23%増加した。
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地熱と圧縮機業務は前年同期比で増加し、利益能力は安定して上昇した。2021年、 Zhejiang Kaishan Compressor Co.Ltd(300257) は営業総収入34.8億元を実現し、前年同期比14.91%増加した。このうち圧縮機シリーズの製品収入は26.66億元で、前年同期比14.7%増加し、同社のSMGP発電所の2021年度の販売収入は3830万ドルで、2020年の地熱発電に比べて1.96億ドルの急速な成長を実現した。同社の2021年の粗利率と純金利はそれぞれ30.01%と8.86%で、2020年に比べてやや上昇し、地熱業務や遠心機などのハイエンド大型設備の収入の割合の上昇に伴い、同社の利益能力は安定した上昇傾向を維持する見込みだ。
地熱技術が検証され、万事準備が整い「飛躍」を待っている。地熱発電はクリーン、再生可能、持続可能、低炭素足跡、低温室効果ガス排出のエネルギーである。 Zhejiang Kaishan Compressor Co.Ltd(300257) 地熱発電業務は3年近くのネットワーク検証を経て、会社の地熱発電所は可用性、発電効率、地熱資源依存度、投資コスト、建設周期、全プロセス開発能力などの面での優位性が明らかになり、設備規模は年々増加している。2021年の全世界積載量は15854 MW、2021年の全世界の新たな積載量は246 MW、3 Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) 021年の地熱発電積載量(EPCプロジェクトを含む)は約48.2 MWで、全世界の市占有率は20%に近い。 Zhejiang Kaishan Compressor Co.Ltd(300257) 地熱発電業務の主な配置のインドネシアとアメリカ市場の地熱資源は豊富で、同時に良好な政策環境を持っていて、インドネシアRUPTLは2030年まで地熱エネルギー原計画の新規設備容量は3355メガワットで、総再生エネルギー計画の新規設備容量の8%を占めて、アメリカ市場は柔軟な税収優遇制度と発達した新エネルギー投資組合融資市場を持っている。同社は現在、プロジェクトが豊富で、複数の建設中のプロジェクトが秩序正しく行われており、インドネシアのSGIプロジェクトは2022年第1四半期にネットワークを統合し、年内にはさらに多くの発電所がネットワークを統合している。現在、会社の地熱業務技術は世界でリードしており、地熱資源は長期的な発展を支えるのに十分であり、政策環境がよく、十分な資金支援の下で、会社の地熱業務は急速に成長するだろう。
グローバル化は着実に进み、技术力は持続的にリードしています。 Zhejiang Kaishan Compressor Co.Ltd(300257) は中国で率先してスクリュー圧縮機の研究開発製造に投資し、成功した企業であり、会社は中国でリードする技術に頼って優位な地位を築き、世界市場の開拓に着手した。会社はアメリカに多くの研究開発センターがあり、中国には4つの研究開発センターがあり、製品のエネルギー効率レベルは全体的に業界のリードしている地位にあり、しかも会社は工芸圧縮機、ガス圧縮機、冷媒圧縮機、ブロワ、真空ポンプなどの応用分野で国際一流の製品が世界で販売されており、技術能力はスクリュー式、高圧往復式、遠心式、軸流式、渦式などのほとんどの分野をカバーしている。同時に、無油スクリュー圧縮機などのハイエンド製品も中国でリードしている。2009年に北米に研究開発センターを設立し、2011年からメルボルン、台中、Loxley、ムンバイ、ドバイ、ワルシャワ、ホーチミン市などにチャネル会社を設立し、KCAアメリカ子会社とLMFオーストリア子会社を持っている。米国の子会社KCAは急速に成長し、わずか3年間で米国でのシェアは8.6%に達し、予算収入は約4000万ドルに達した。インド市場の販売は倍増し、アジア太平洋地域も徐々に突破し、会社のグローバル化の配置は徐々に効果を示している。
利益予測と投資格付け:2022年から2024年までの純利益はそれぞれ4.63億元、7.25億元、10.35億元と予想され、対応するEPSはそれぞれ0.47元/株、0.73元/株、1.04元/株で、現在の株価PEに対応するのはそれぞれ25倍、16倍、11倍である。会社の「購入」格付けを維持する。
リスク要因:マクロ環境の悪化;プロジェクトの融資は予想に及ばない。財務費用の増加及び為替レート変動リスク。
