\u3000\u30 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 87 Winall Hi-Tech Seed Co.Ltd(300087) )
投資のポイント
業績総括:会社は2022年第1四半期に営業収入4.4億元を実現し、前年同期比49.7%増加し、帰母純利益は2041.6万元で、前年同期比1085.5%増加し、非後帰母純利益は1731.5万元で、前年同期比550%増加した。
コメント:会社の業績の増加の主な原因は種子業務の持続的な増加にあり、交雑水稲、交雑トウモロコシなどの品種市場の表現が良好で、販売台数が前年同期比増加した。税関のデータによると、2021年に中国がトウモロコシ2835万トンを輸入し、前年同期比151%増加した。全体の穀物輸入は6537万6000トンで、前年同期比82.7%増加した。輸入額は200.7億ドルで、110%増加した。2022年1-2月のデータによると、穀物の輸入は1082.1万トンで、前年同期比1.1%減少した。輸入額は37.3億ドルに達し、21.9%増加した。国家は食糧の安全を非常に重視し、農家の栽培意欲が高く、農業農村部、財政部は2022年の食糧生産の重点活動政策の支持を明確にし、その中で耕地の地力保護補助金を安定的に実施し、実際の食糧栽培農民に使い捨て補助金を支給し、農業資金価格の上昇による増額の影響を緩和し、会社の種子は良質で、未来の長期業績は良好であると述べた。
遺伝子組み換え種子に関する仕事は順調に推進され、商業化が順調に実現すれば市場空間が広く、種業の発展は次第に規範化され、本当に研究開発の実力を持つ種子企業の発展環境が最適化される。中国共産党中央国務院が発表した中央1号文書には、食糧安全と種子安全の重要性が明確に提起されている。同様に中央経済工作会議で種子問題に対する明確な3つの任務の中でも、種源の「首を絞める」技術の難関攻略を展開し、逆転戦を志すことに言及した。2021年7月、中央深改委員会会議は「種業振興行動案」を審議、採択し、食糧安全の重要性を強調し、関連要求を実行するために、国家農作物品種審査委員会弁公室は国家級トウモロコシ、稲品種審査基準を改正し、トウモロコシと稲が基本条件の中で一致性と真実性の要求を増加し、検査差異部位の数を調整した。また、中国の遺伝子組み換えは規範化、良性競争の巨大な市場を迎え、将来産業化が実現すれば、発生した市場空間は種子、農民、土地の3つの側面から分割され、 Winall Hi-Tech Seed Co.Ltd(300087) は良質な「育成と繁栄の一体化」ハイテク種業企業として利益を得ることになる。中国の国家審査評価データによると、荃銀品種の米質は優れている(主力は1-2級、一般的に3級)が、その他の指標も業界をリードしており、将来の住民の消費習慣のアップグレード傾向に合致し、市の占有率は20%に上昇する見込みで、会社の水稲業務の販売収入の増加をさらに牽引している。同時に、会社は研究開発と革新を重視し、製品の反復を推進し、2021年に会社と持株子会社が自主または協力選育方式を通じて、多区域の国審品種97個を追加または実現し、そのうち水稲92個、トウモロコシ5個である。
気候とロシアとウクライナ戦争がもたらした国際情勢の不確実性は世界の食糧価格を高くし、国が食糧の安全を高度に重視し、農家の栽培意欲が高く、種子需要が上昇した。地縁衝突の影響でウクライナの春播面積は減少し、春播には主にトウモロコシや大麦などの作物が含まれている。ウクライナ農業相が発表した最新情報によると、2022年には食糧生産量が54.6%前後減少するか、減少する。米については、国務院の承認を得て、2022年に生産された早稲(三等)、中晩稲とイネの最低買収価格はそれぞれ50キロ当たり124元、129元、131元で、それぞれ2元、1元、1元上昇し、2021年にさらに上昇した。世界のトウモロコシの価格は依然として上昇している。21年末のラニナ現象は2年連続で発生し、世界各地の降雨と干ばつを激化させ、食糧作物の生産量に影響を及ぼす見通しで、会社は「育繁推一体化」のハイテク種業企業として、水稲、トウモロコシ、小麦などの分野で配置され、業績は栽培景気に伴って向上する見込みだ。
収益予測と投資提案。20222024年のEPSはそれぞれ0.50元、0.67元、0.92元で、対応PEはそれぞれ43/32/23倍と予想されている。「購入」の格付けを維持します。
リスクヒント:市場競争が激化したり、会社の製品が販売されたり、予想に及ばなかったりします。
