\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 598 Heilongjiang Agriculture Company Limited(600598) )
投資のポイント
業績総括:会社の2022年第1四半期の営業収入は7.2億元で、前年同期比13%増加し、帰母純利益は4.4億元で、前年同期比17.4%増加し、控除後の帰母純利益は4.29億元で、前年同期比14.9%増加した。
コメント:会社の報告期間内の営業収入と利益は安定した上昇を実現し、主に請負収入の増加につながっている。2021年、会社の土地請負は27億9000万元の収入を実現し、約4%の上昇を実現した。現在、国は食糧の安全を非常に重視し、農家の栽培意欲が高く、土地の価値が向上している。農業農村部、財政部は2022年の食糧生産重点活動政策の支持を明確にし、その中で耕地地力保護補助金を安定的に実施し、実際の食糧栽培農民に使い捨て補助金を支給し、農資価格の上昇による増支の影響を緩和することに言及した。米については、国務院の承認を得て、2022年に生産された早稲(三等)、中晩稲とイネの最低買収価格はそれぞれ50キロ当たり124元、129元、131元で、それぞれ2元、1元、1元上昇し、2021年にさらに上昇した。会社の土地請負賃貸料は栽培景気が上昇する過程で引き続き引き上げられ、会社の業績の安定した成長を牽引する見込みだと考えています。
国際関係、気候などの要因の影響を受けて、世界の食糧価格は高く、地縁の衝突の影響で、ウクライナの春播面積は低下し、春播は主にトウモロコシと大麦などの作物を含み、ウクライナ農業部長が発表した最新情報によると、2022年の食糧生産量は54.6%前後減少するか、輸出は2021年より20%以上減少する。世界のトウモロコシ、小麦などの価格は依然として上昇している。2021年末のラニナ現象は2年連続で発生し、世界各地の降雨と干ばつを激化させ、食糧作物の生産量に影響を及ぼし、食糧価格は依然として上昇傾向にあると予想されている。会社は良質な土地資源を持っていて、主に土質が最も肥沃な三大黒土帯の一つである三江平原に分布して、「天然食糧倉庫」で、市場競争力が強く、地租が向上すれば会社の業績の弾力性が大きい。中国の需要は依然として高い。税関のデータによると、2021年に中国がトウモロコシ2835万トンを輸入し、前年同期比151%増加した。全体の穀物輸入は6537万6000トンで、前年同期比82.7%増加した。輸入額は200.7億ドルで、110%増加した。2022年1-2月のデータによると、穀物の輸入は1082.1万トンで、前年同期比1.1%減少した。輸入額は37.3億ドルに達し、21.9%増加した。われわれは多重の影響要因の下で、中国の食糧に対する需要の程度は依然として高位を維持し、栽培景気度は強力に支えられていると考えている。
種業の規範化の程度は絶えず強化され、発展環境は徐々に最適化されている。遺伝子組み換え関連の仕事は徐々に推進され、広い市場を持っている。中央1号文書は食糧安全と種子安全の重要性を明確に提出した。同様に中央経済工作会議で種子問題に対する明確な3つの任務の中でも、種源の「首を絞める」技術の難関攻略を展開し、逆転戦を志すことに言及した。2021年7月、中央深改委員会会議は「種業振興行動案」を審議、採択し、食糧安全の重要性を強調し、関連要求を実行するために、国家農作物品種審査委員会弁公室は国家級トウモロコシ、稲品種審査基準を改正し、トウモロコシと稲に対して基本条件の中で一致性と真実性の要求を増加した。規範化の発展の過程で、研究開発の実力を持つ優秀な種子企業と土地会社はより良質な成長環境を持つだろう。22年1月、農業農村部は「農業遺伝子組み換え生物安全評価管理弁法」「主要農作物品種審査弁法」「農作物種子生産経営許可管理弁法」「農業植物品種命名規定」の4部規則の一部条項を改正することを決定し、本当に遺伝子組み換え管理をさらに規範化し、遺伝子組み換えは中国で成長空間と発展の見通しを持っており、将来産業化を実施すれば、種業は構造調整を迎え、発生した配当は農民、種業、化学肥料、土地企業が共同で享受する。会社は良質な食糧生産基地として、規模、資源、資源、管理、グリーン製品などの優位性を持って、そこから利益を得ることができます。
収益予測と投資提案。20222024年のEPSはそれぞれ0.59元、0.65元、0.74元と予想され、対応動的PEはそれぞれ22、20、18倍となり、「購入」格付けを維持している。
リスク提示: Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 価格は予想に及ばず、農民の耕作意欲は予想に及ばず、天気状況は予想に及ばない。
