\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 176 China Jushi Co.Ltd(600176) )
結論と提案：
同社は2022年第1四半期報告書を発表し、営業収入51.3億元、YOY+28.4%、純利益18.4億元、YOY+72.7%(非後純利益14.4億元、YOY+36.1%)を実現し、EPS換算で0.46元となり、同社の業績は予想を上回った。
現在、中国の疫病はガラスの需要にマイナスの影響を及ぼしているが、欧米の需要は増加し、全体の需要は依然として支えられている。世界の新エネルギー自動車、風力発電などの業界の急速な発展を背景に、ガラス繊維の需要量は長期的に着実に向上する見込みだ。会社は業界のトップ企業で、世界の市の占有率は20%に達し、現在の生産能力の拡張速度は国外のガラス繊維企業より速く、市の占有率はさらに向上する見込みだ。疫病や新生産能力の放出の影響を考慮すると、2022年と2023年の純利益はそれぞれ66.87億円と72.03億円に達し、YOYはそれぞれ+0.9%と+7.7%で、EPSはそれぞれ1.67元と1.8元で、現在のA株価PEはそれぞれ8.8倍と8.2倍で、2022年PBは2.4倍で、A株の「購入」を提案している。
海外需要が増加し、会社の第1四半期の業績が予想を上回った:会社は2022年第1四半期の報告を発表し、営業収入51.3億元、YOY+28.4%、純利益18.4億元、YOY+72.7%(非後純利益14.4億元、YOY+36.1%)を実現し、EPSに換算すると0.46元で、会社の業績が予想を上回った。
2022年第1四半期の会社のガラス繊維業務の収入が急速に増加したのは、主に販売台数がほぼ横ばいの場合、価格の良い輸出製品が増加したためだ。現在、海外需要は徐々に回復し、供給不足が存在し、会社の生産能力の優位性が現れ、市場占有率が向上する見込みである。会社の純利益の伸び率が売上高の伸び率より速いのは、主に1)第1四半期の会社が記録した粗利率が44.57%で、前年同期比1.05%上昇したからだ。2)会社の費用コントロール能力が強く、販売費用率、管理費用率と財務費用率はそれぞれ0.14、1.19と0.78ポイント下がった。3)固定資産の処分収益は4億1300万元で、前年同期より3.8億元増えた。同社の第1四半期の負債率は45.37%で、前年同期比3.16ポイント低下した。
同社は着実に生産能力を向上させる:同社の生産能力の秩序ある拡張の中で、現在の生産能力は240万トンを超え、今年生産を開始する予定のプロジェクトには桐郷の10万トンの電子糸と3億メートルの電子布プロジェクト、成都基地の年間15万トンのガラス短切原糸生産ライン建設プロジェクト、エジプトの年間12万トンのガラス生産ラインプロジェクトが含まれている。以上のプロジェクトのほか、同社は現在、九江基地の年間40万トンのガラス繊維生産ラインの建設プロジェクトを建設しており、このプロジェクトは2期に分けて建設され、2023年と2024年に生産を開始する予定だ。
会社は原材料生産ラインと冷修投資計画を発表した:会社は公告を発表し、九江基地で年間10万トンのガラス繊維級酸化カルシウム生産ラインと年間7.5万トンの炭酸カルシウム粉末生産ラインを2本建設し、総投資額は1.1億である。このプロジェクトは九江基地の拡張後に増加した原料需要を満たすことを目的としている。このほか、同社は桐郷の年間3万トンの電子糸(1億メートルの電子布をセットにした)生産ラインと年間12万トンのガラス繊維生産ラインに対して冷修技術の改造を行い、改造が完了すると、生産能力はそれぞれ5万トン(1.6億メートルの電子布をセットに生産)と20万トンに向上すると発表した。この2つのプロジェクトの投資額はそれぞれ6.3億元と6.8億元である。冷間修理が完了すると、生産ラインの生産効率が向上し、コストをさらに削減します。
利益予想:当社の2022年と2023年の純利益はそれぞれ66.87億元と72.03億元に達し、YOYはそれぞれ+0.9%と+7.7%に達し、EPSはそれぞれ1.67元と1.8元で、現在のA株価PEはそれぞれ8.8倍と8.2倍で、2022年PBは2.4倍で、A株の「購入」を提案した。
