\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 561 Qi An Xin Technology Group Inc(688561) )
イベントの概要
Qi An Xin Technology Group Inc(688561) 4月25日に2021年年報と2022年第1四半期報を発表します。会社は2021年に58.09億元の売上高を実現し、前年同期比39.60%増加した。帰母純利益-5.54億元;非帰母純利益-7.88億元を差し引く。同社の2022 Q 1の売上高は6億5900万元で、前年同期比44.52%増加した。帰母純利益は-4.81億元である。非帰母純利益-6.05億元を差し引く。
年報と四半期報の売上高が高く増加し,純利益が好転した。
売上高は2021年に58.09億元を実現し、前年同期比39.60%増加した。2022 Q 1の売上高は6億5900万元で、前年同期比44.52%増加した。主要系:1)コア製品はプラットフォームのエネルギー供給と市場の需要が旺盛であるため、2021年の会社の態勢感知、端末安全とデータ安全などのコア製品の総収入は31億元を超え、総売上高の約54%を占め、前年同期比の増加率はいずれも30%を超えた。2)政策の厳しい要求の下で、G端とインフラ関連業務の増加:2021年の会社の政府業界の収入は29%を超え、前年同期比40%を超えた。公検法司の顧客収入は16%を超え、前年同期比36%近く増加した。運営者、医療衛生、エネルギーなどの業界の収入は前年同期比50%を超えた。3)海外市場の突破を実現する:会社の新コース製品は国際競争力を示し、例えば21年に7000万の海外リストに署名し、将来一帯で他の第三世界国家と普及する見込みである。利益端、会社は2021年に帰母純利益-5.54億元を実現する。2022 Q 1帰母純利益-4.81億元。会社2022 Q 1の帰母純利益損失は前年同期比で縮小し、主な学部:1)会社の研究開発の高投入期が終了し、研究開発費用率が徐々にコントロールされた。2)研究開発プラットフォームが徐々に生産を開始するにつれて、会社の人効比が向上し、核心製品の粗利率の向上を牽引した:会社のサイバーセキュリティ製品の粗利率は約77%で、前年同期より4.78 pct上昇した。売上高の増加と費用のコントロールに伴い、2022年に黒字に転換する爆発力があると考えています。
リーダーシップが安定し,製品組織の両端が効果を発揮する
2021年のIDCデータによると、同社は複数の細分コース、例えば端末安全、託管安全、クラウド安全、安全コンサルティングサービス、安全分析と脅威情報において、市占有率はいずれも中国一である。2022年第1四半期、会社も45%近くの売上高で前年同期比の成長率で業界をリードした。私たちは、会社の業界のリーダーシップが安定していると考えています。製品端、会社が成形した8大研究開発プラットフォームは応用安全、ビッグデータ応用開発、データ可視化、クラウドデータ安全などの信創中の痛点分野をカバーし、プロジェクトの納期を短縮することができ、例えば態勢感知類カスタマイズ製品の研究開発周期を9ヶ月から3ヶ月に下げ、納品効率を高める。組織側は、2022年に会社が各業務軍団を設立した。各軍団は顧客の角度でグループ内で直接製品技術を探して、業務の流れを短縮して、人員のコストをコントロールすることができます。また、同社はPKSエコパートナーにプラットフォームインタフェースを開放し、エコパートナーのデジタル化業務を支援する。研究開発プラットフォームのアクセスにより、協力メーカーは高レベルの体系化防御のため、会社の製品とサービスを引き続き購入する見込みである。
政策重視度が向上し、ハード指標が業界の成長を推進
ネット安全主管部門がますます「実戦化」の防御を重視し、関連政策を公布するにつれて、政企業のユーザーは過去の「コンプライアンス化」製品を徐々に捨て、体系化防護レベルの高いネット安全製品とサービスを積極的に購入している。このうち、2021年下半期に公布される「肝心なインフラ保護条例」も2022年に電信事業者、エネルギー、金融、公検法司などの重点支柱業界と政府機関で大量に実施される。工信部の「サイバーセキュリティ産業高品質発展三年行動計画(20212023年)」によると、2023年現在、重点業界のネットセキュリティが総IT投入に投入された割合は10%を下回ってはならない。その時、網安産業の規模は2500億元を超え、複合成長率は約15%になる見込みだ。
投資アドバイス
Qi An Xin Technology Group Inc(688561) 網安業界の市場占有率第一の地位を維持し、研究開発の高投入期間を基本的に終了し、将来の収入と利益の放量成長を実現する条件を備えている。「関基保護条例」などの政策の触媒の下で、網安製品とサービスの需要は引き続き釈放されている。同時に、プラットフォーム化戦略は会社の生態を発展させ、顧客群を拡大するのに有利である。当社は20222024年にそれぞれ81.37/13.97/160.05億元の収入を実現し、前年同期比40.1%/40.1%/40.1%/40.4%増加すると予想しています。帰母純利益は1.85/3.83/6.53億元で、前年同期比133.3%/107.4%/70.2%増加し、「購入」格付けを維持した。
リスクのヒント
1)将来の会社のコントロール費用の効果は予想に及ばない；2)政策刺激効果が予想に及ばない。3)会社のプラットフォームが着地した後、増効は予想に及ばない。
