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4月26日、 Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) は2022年第1四半期報告を発表し、営業収入152.6億元、YoY+15.4%、帰母純利益57.2億元、YoY+0.8%を実現した。加重平均純資産収益率(ROE)は16.6%,YoY-1.23 pctであった。
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業績の伸び率は高位を維持し、非利子収入の支持は明らかである。同社の22 Q 1営業収入、調達前利益、帰母純利益の前年同期比成長率はそれぞれ15.4%、17.8%、20.8%で、四半期比はそれぞれ13、12.8、9.1 pct低下した。前年同期比の成長率構造を細かく解体し、資産規模の拡張、非利子収入を主な貢献項目とし、業績の成長率46.1、20.1 pctをそれぞれ牽引し、費用、調達端は牽引して縮小し、金利差のマイナス方向の牽引が増加し、会社が「量で価格を補う」ことによって純利息の収入を維持し、安定した成長を維持していることを示した。
拡表はさらにスピードアップし、一般預金は年初より23%増加した。 Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) 江蘇省浙江省などの良質な地域を深く耕し、地域経済の活力が強く、信用需要が旺盛で、第1四半期の純利息収入は前年同期比12.6%から94.94億元増加し、主に資産端規模の急速な増加から利益を得た。
資産端の拡張運動エネルギーは強く、第1四半期には公貸付に重点を置いた。第1四半期末、会社の総資産は前年末より28.8%増加し、成長率四半期の環比は4.9 pct上昇し、そのうち第1四半期に新たに資産が203585億元増加し、前年同期より107611億元増加し、会社の第1四半期の拡大表はさらに加速し、純利息収入に対して比較的良い支持を形成した。このうち、貸付金は672億5000万元増加し、前年同期比184.48億元増加し、第1四半期末の貸付残高の伸び率は26.3%となり、四半期比0.8 pct上昇し、貸付投入は「需給が盛ん」という特徴を示した。信用構造から見ると、新規対公、小売及び手形はそれぞれ新規利子資産の74.8%、9.9%、15.3%を占め、第1四半期の信用資源は主に対公端に傾斜している。
預金の割合が上昇し、負債構造がさらに最適化された。2022年第1四半期末、会社の総負債、預金は前年同期比29.0%、25.2%増加し、成長率は年初よりそれぞれ5.3、11.4 pct上昇した。負債構造から見ると、預金、未払債券、同業負債の割合はそれぞれ66.1%、18.4%、15.5%で、そのうち預金の割合は年初より6.4 pct大幅に上昇し、負債構造はさらに最適化された。会社の預金が高く増加したのは、主に会社の預金が大幅に増加したためで、第1四半期の新規会社の預金は新規預金の86%を占め、会社の預金が年初より1.2 pct上昇して80.9%になった。
金利差は年初より3 bpを2.24%に引き上げ、負債コストの有効な管理から利益を得た。会社の第1四半期の金利差レベルは2.24%で、年初より3 bp上昇し、主に負債構造の最適化から恩恵を受ける見通しだ。実体経済の有効需要不足の背景の下で、会社の第1四半期の資産端収益率は依然として大きな下行圧力があり、利息資産収益率は年初より14 bpから3.68%下がったが、会社は負債構造を最適化することによって負債コストを下行させ、利息負債コスト率は年初より15 bpから2.06%下がり、資産端収益率の下行圧力を効果的にヘッジする。今後、同社の第1四半期の預金端は年初より成長幅(+23.3%)が融資端(+7.8%)をはるかに超え、増量預金貸付比は27.3%にとどまり、預金貸付プレートの資金源と資金運用の整合度は大幅に改善され、後続の負債端のコスト上昇の圧力は限られており、金利差は安定した運行基盤があると予想されている。
非利子収入の伸び率は20.3%で、割合は38%に達し、純その他の非利子収入は比較的よく記録されている。2022 Q 1、会社の非利子収入は前年同期比20.3%増の57.69億元に達した。このうち、純手数料とコミッション収入は前年同期比0.9%増の18.09億元に達し、年初資本市場の変動が激化したにもかかわらず、会社の純手数料とコミッション収入は依然として粘り強い。純その他の非利子収入は前年同期比31.9%から39.60億元に大幅に増加し、主に投資収益の前年同期比増加(前年同期比64.1%)に駆動され、同社は今年Q 1で帯域機会を把握し、同社の強い債券投資能力を体現していると予想されている。
不良債権率は0.77%の低位を維持し続け、リスク相殺能力が強い。2022年第1四半期末現在、 Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) の不良債権率は0.77%で、年初より横ばいで、2018年末以来0.8%以下を維持している。不良+関心率は年初より4 bp上昇して1.28%に達したが、依然として過去最低位にある。調達カバー率は年初より0.7 pctから524.8%減少し、調達ローンは年初より3 bpから4.06%上昇し、会社の調達レベルは全体的に安定している。実際、会社の第1四半期の調達・計上に力を入れ、信用減損損失/平均総資産は年初より0.12 pctから0.8%上昇したが、経済の下行圧力が増加した背景の下で、業界全体の不良純生成が上昇したと予想されている。
資産端の拡張速度が速く、会社の資本充足率が安定していることにとらわれている。2022年第1四半期末、会社の核心一級資本充足率/一級資本充足率/資本充足率はそれぞれ9.93%/10.98%/14.92%で、四半期環比はそれぞれ0.23 pct/0.31 pct/0.52 pct低下した。会社の資本充足率はある程度下がって、一方で21 Q 4会社の配株が着地して形成した高基数の効果があって、一方で22 Q 1会社の資産端の拡張速度は比較的に速くて、ローンは年初より7.8%増加して、リスクの重み付け資産は年初より6.9%増加して、資本に対して消耗を形成します。
収益予測、評価、評価。 Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) は“大きい銀行がよくできないで、小さい銀行はできません”の経営策略を引き続き実施して、ここ数年来営収と利益の増加率は強気で、会社は江蘇省浙江省上海などの良質な経営区域を深く耕して、そして比較的に完備した会社の管理構造を持っています。資本補充計画は秩序正しく推進され、未来の資産端成長運動エネルギーをさらに強固にする。当社は20222024年のEPS予測を3.62/4.37/5.21元と維持し、現在の株価のPB評価値はそれぞれ1.50/1.30/1.12倍で、「購入」格付けを維持している。
リスクヒント:疫病が長江デルタの経済に与える影響が予想を超えた場合、会社の有効な信用需要を牽引する可能性がある。
