\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 196 Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) )
投資のポイント
業績:イノベーションによる収入の高成長
202201:会社の収入は103.82億元(YOY 28.87%)、帰母純利益は4.63億元(YOY 45.41%、主にBNTX株などの金融資産株価が2021年末より下落したことによる)で、8.01億元(YOY 21.73%)の経営活動によるキャッシュフロー純額は8.66億元(YOY 17.49%)と比較して強い経営品質を示した。
収入の増加が比較的に速いのは主に復必泰、漢曲優、蘇可欣(マレイン酸阿代曲治恐錠)、肝素シリーズ製剤などの製品の成長貢献が明らかで、復必泰港澳台の接種は持続的に推進され、2022年3月末までに2400万剤を接種した。年間を通して見ると、漢曲優、蘇可欣、CAR-Tなどは依然として持続的な放量が期待され、新たにPD-1スルリ差異化MSI-H適応症が発売され、会社の収入の持続的な強い成長に弾力性をもたらすことが期待されている。
展望:イノベーションの転換は加速期に入り、持続的な実現を期待する
20222023年を展望して、PD-1斯魯利単抗MSI-Hはすでに発売されて、放量期に入った。大適応症sqNSCLCも今年発売される見込みで、臨床優位性の著しいES-SCCLC適応症もすでにNDA段階にあり、曲妥珠、阿伐曲波パ、CAR-T奕凱達、貝伐珠単抗は依然として加速放量期にある。イノベーションの増加量が加速期に入っている状況で、20222023年の成長性を期待しています。
収益予測と評価
20222024年のEPSは2.14、2.47、2.83元/株と予想され、2022年4月26日の終値は2022年のPE 21倍(2023年のPE 18倍)に対応し、「購入」格付けを維持している。
リスクのヒント
審査の進度が予想されるリスクに及ばない。製品の販売が予想に及ばない。市場競争リスク;臨床結果は予想されるリスクに及ばない。政策リスク。
