大皿の午後の揺れは高くなって大きな反発を迎え、創業板指数は5%を超え、2019年2月以来最大の1日の上昇幅を記録した。盤面では、リチウム電池をはじめとするサーキット株が集団的に上昇し、多株の上昇が止まった。周期類プレートが集団反発し、希土類、化学工業、石炭などのプレートが大きく上昇した。下落面では、紡績服装プレートの調整が続いている。全体的に株の上昇が多く、下落が少なく、両市は3900株を超え、200株を超えて上昇が止まったり、10%を超えたりした。上海と深センの両市の今日の成約額は9177億で、前の取引日より789億ドルを放出した。プレートでは、HJT電池、リチウム電池、小金属、チップなどのプレートの上昇幅が上位を占め、紡績服装、不動産サービス、小売、貿易などのプレートの下落幅が上位を占めた。終値まで、上海指は2.49%上昇し、深成指は4.37%上昇し、創業板指は5.52%上昇した。北向資金は終日43億5900万元を純購入し、そのうち上海株通は1億2900万元を純販売し、深株通は44億8900万元を純購入した。
延長読書
A株の自信の戦いが始まった:多くの政策は市場の自信を奮い立たせることに力を入れている。
疫病の繰り返しの衝撃、ロシアとウクライナの和平交渉の曲折化、FRBの緊縮政策の流出……資本市場の安定した運営は今年に入ってから多くの挑戦を迎えている。
しかし、「春の寒さに逆らう」にしても、上海の3000点防衛戦にしても、中長期的な観点から見ると、A株は比較的良い投資機会を持っており、中長期的な資金の入市予想がよく、中国経済の基本面は依然としてよく、各方面の政策は市場の自信を高めることに力を入れている。
自信を高める一つ:財政投入保障インフラ建設を強化する
新型インフラ建設の加速は有効な投資を拡大する重要な措置である。4月26日、 習近平 は中央財経委員会の第11回会議を主宰し、インフラ建設を全面的に強化し、現代化インフラシステムを構築し、社会主義現代化国家を全面的に建設するために堅固な基礎を築くことを強調した。
先ごろ、国務院弁公庁はこのほど「消費潜在力のさらなる放出による消費の持続的な回復の促進に関する意見」を印刷・配布し、5つの方面の20項目の重点措置を提出し、消費潜在力の解放を総合的に施策し、消費の持続的な回復を促進した。
自信を高める2:ワクチンが承認され、疫病の改善が期待できる
一方、4月26日、国薬グループの中国生物オミク戎変異株COVID-19ウイルス滅活ワクチンが国家薬監局の臨床承認を受けた。一方、上海の疫病社会面では新たに200人前後に減少し、疫病は曲がり角を迎える可能性がある。あるアナリストによると、異なる都市の社会面の清零の完成に伴い、これは清零政策がオミック戎に勝つことに対する社会の自信と秩序ある復工復産を実現する予想を高めるという。
自信を高める3:公募業の発展を規範化し、中長期資金の割合を高めることを確保する
証券監督管理委員会は26日、「公募基金業界の高品質発展の加速に関する意見」を発表し、細部から資本市場の安定した運営に自信を奮い立たせた。この「意見」は中長期資金の割合を高め、個人年金投資公募基金政策の実施をしっかりと行い、業界機構が製品、システム、教育などの準備をしっかりと行うことを指導し、業界機構がロック期間、サービス投資家の生命週間を持つ基金製品の開発を奨励することを提案した。
この「意見」はまた、各種年金投資運営管理政策の設計に積極的に参加し、関係部門と協力して年金市場化、長期化投資政策を打ち出すことを推進し、個人口座を基礎とする多層補充養老システムの構築を研究し、より多くの優秀な公募基金管理者が年金管理に参加することを支持しなければならないと提案した。保険、財テク、信託などの各種資本管理機構が直接投資、委託投資、公募基金などの形式を通じて権益投資の実際の割合を高め、長周期審査を実施することを持続的に推進する。基金管理人が人力、資本、研究などの資源投入を増やし、多資産配置と研究能力の建設を強化し、中長期資金サービスレベルを確実に向上させることを推進する。
自信を高める4:安定した金融政策の実体経済への支持を強化する
4月26日、人民銀行は、安定した金融政策の実体経済に対する支持を強化し、流動性の合理的な余裕を維持し、金融市場の健全かつ安定した発展を促進し、良好な金融環境をつくると表明した。人民銀行は穏健な金融政策の実体経済に対する支持を強化し、特に疫病の深刻な影響を受けた業界と中小・零細企業、自営業者を支持し、農業生産とエネルギー供給の増加を支持し、科学技術革新再貸付と養老特別再貸付を打ち出し、1000億元の再貸付を増やし、石炭の開発使用とエネルギー貯蔵の強化を支持し、支農支小再貸付と民間航空特別再貸付を増やす
自信を高める5:個人年金の発展を推進し、中長資金の入市を奨励する
それだけでなく、民生にかかわる「国務院弁公庁の個人年金の発展推進に関する意見」も先ごろ登場した。中国の社会保障システム建設のトップレベルの設計における重要な制度配置として、この政府政策の支持、個人の自発的な参加、市場化運営の補充養老保険制度はより積極的で長期的な社会影響をもたらすだろう。
自信を高める6:中国経済の基本面は依然として良い
供給、需要は双方向に赴き、中国経済の基本面は依然として良好である。証券首席エコノミストの楊成長氏は26日、財聯社の記者会見で、「A株市場の最近の調整は確かに予想を上回っているが、全体的、長期的な観点から見ると、中国経済の基本面から見ても、市場の流動性、企業業績、疫病の予防とコントロール、マクロ政策の配置など多くの面から見ても、中国株式市場の長期的な安定は良い方向に変わっていない」と明らかにした。
多くの機関は最近、負の因子と積極的な要素が消えるにつれて、中国資本市場は徐々に安定し、軌道に戻ると分析している。現在、市場の安定に有利な要素が増えている。
自信を高める7:ロシアと烏の和談はあるいは曲がり角の期限を迎える
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) 研究員の徐馳氏、張文宇氏は、ロシアとウクライナの和談の曲折化や、今後1週間のトンバス戦が終わった後、「一段落した」と指摘し、地縁の動揺と焦燥の持続的な摂動が世界のリスクの好みに与える抑圧や段階的な修復空間を指摘した。
China Securities Co.Ltd(601066) 首席戦略アナリストの陳果氏は、上海指2900点付近が今年の黄金坑だと考えている。中国の疫病が徐々に改善され、中国経済の安定成長論理が強まっていること、米国のインフレデータが頂点に立っているようだことなどを考慮すると、今後1四半期、全体の内外環境の改善は大体の事件である。
自信を高める8:一季報次々と予喜
財聯社の記者は、資本市場の基盤として、上場企業の最近の四半期報告の業績が次々と報告されていることに気づき、データ統計によると、現在までに四半期報告を発表した上場企業は計1705社で、そのうち1438社が利益を実現し、8割を超えた。
多くの機関関係者も財聯社の記者の取材に対し、将来の安定成長政策は実体経済の回復を推進するためにさらに努力すると明らかにした。楊成長は株式市場の長期的な動きをしっかりと見ており、現在の市場の下落はまだ自信の問題であり、悲観的すぎるのは望ましくないと指摘した。投資家は科学的に理性的に投資段階を見なければならない。現在のマクロ環境を見ても、価値投資は依然として有効であり、長線の視点で短線の変動を見なければならない。
自信を高める9:国家チーム清倉はデマを打ち消された
A株は調整を続け、投資家のパニックを引き起こした。これに対し、4月26日、最近の金融市場の変動について、中国人民銀行の関係責任者は、主に投資家の予想と情緒の影響を受けていると述べた。
AP通信の記者も、パニックの蔓延が世論の変化を引き起こしていることに気づいた。最近、あるメディア関係者によると、国家チームがA株を保有する時価総額は昨年12月末の3.2兆元から今年3月末の600億元以上に減少し、1四半期以内に清倉式の減持が現れたという。
AP通信は26日、規制当局に近い関係者から、このニュースが深刻な虚偽であることを明らかにした。現在、一部の市場情報機関が統計しているいわゆる「国家チーム」は、主に中証金融、中証金融カスタマイズ基金、中央為替などの機関を指す。A株市場の各株の上位10大流通株主データは年報、半年報、季報にのみ公表され、市場では上述の機関の持株市場価値統計は主に公開公開された上場企業の定期報告に基づいている。「国家チームの第1四半期の清倉式減持」という説が深刻な失実を招いたのは、上場企業の今年の第1四半期の報告の多くがまだ公表されていないため、統計と比較に関連機関の持株と減持状況にデータのばらつきがある。4月25日現在、A株市場には1193社の上場企業が1季報を発表しただけで、2021年の年報を発表した上場企業は3593社だった。つまり、昨年第4四半期末に関連機関の持株の大部分のデータが公開されたが、今年第1四半期末のデータはほんの一部しか公開されていない。同関係者によると、今年第1四半期の関連機関全体の持株状況は安定しており、減持していないという。
楊成長:中国資本市場の健全な発展をしっかりと見ている
今年に入ってからA株の持続的な調整について、楊成長は主に2つの面の影響を受けていると考えている。一方,外部環境の影響を受ける.ロシアとウクライナの衝突に代表される世界経済の政治的局所的な動揺は、大口商品の価格が大幅に変動し、市場の予想をある程度超え、市場に一定の影響を及ぼした。
一方、中国の投資家は株式市場の関心の焦点に対して再認識の過程がある。ここ2年、中国はハイテク、デジタル経済、「二重炭素」の転換などの議題を重点的に強調していることが明らかになった。これらは中国の経済成長の持続的な原動力であり、未来の正しい発展の方向性、投資論理であるが、認識の限界のため、市場資金が過度に追いかけられ、研究が足りない状況が発生し、推定値が高い現象が発生したため、市場は自動的に調整される。現在は調整の過程です。
楊成長から見れば、中国資本市場の現在の市場調整に対する予想は十分であり、疫病にとっても、市場の流動性にとっても十分である。楊成長は中国資本市場の健全な発展をしっかりと見ており、彼は財聯社の記者に4つの理由を話した。
一つは経済情勢を悲観する必要がないことだ。今年3月から4月にかけて、疫病の反発の影響を受けて、物流業とサービス業の一部の業界は比較的に大幅に低下したが、疫病の予防とコントロールが動態的にゼロに推進することを堅持するにつれて、総傾向は徐々に安定に転向し、関連部門も積極的に一連の政策を打ち出して物流業界の常態回復を推進し、復工復産を促進し、これは次の経済の回復成長のために積極的な条件を創造した。また、疫病の短期的な影響を除けば、内需の拡大、工業投資、消費の増加において、各データは安定している。
また、未来のマクロコントロール政策の発揮空間は大きい。中国の財政赤字率は年々低下しており、現在の財政赤字率は世界で比較的低く、すでに2.8%というレベルに低下しているが、赤字率を適切に下げることは財政の持続可能性を強化するのに有利であることが明らかになった。また、後の物価はまだ大きな変動があるかもしれないが、インフレ拡大の圧力がなく、金融政策が安定していることに加え、第2四半期が後の経済全体が正常な成長軌道から外れたとしても、私たちの現在の状態と準備は後続の調整、変動のために十分な政策空間と旋回の余地を残している。現在、われわれは未来の経済情勢の変化に対する対応法がある。
二つ目は流動性のリスクを心配する必要はありません。多くの投資家は、インフレによる流動性収縮が資産価格に影響を及ぼす西側諸国の状況を懸念している。本質的に見ると、中国にはこの方面の問題は存在しない。疫病以来、中国の2大資金誘致ルート、直接融資と金融投資はいずれも比較的良い成長を遂げた。
三つ目は、企業の業績を心配する必要がないことです。全体的に见て、この2年の企业の业绩は穏やかに上升して、その中で、今年の开局は実は全体もとても良くて、どうしてある会社は前年同期比の业绩の下落が现れて、それは去年の上场会社の业绩の増加がとりわけ際立っているためで、このように比较して、波动が现れるかもしれませんが、このような要素を置いて、会社の基本面は大きな変化が発生していません。
4つ目は評価問題を心配する必要はありません。現在、一部のプレートが大幅に下落しているのは、市場化された自己調節が働いているからだ。長期的に見ると、過去に高い評価を受けたこれらのプレートは、ハイテク、デジタル経済、「二重炭素」の転換など、正確で科学的な大きな投資方向である。現在、A株が投資できる株は、過去より広く、深い範囲にあることがわかります。
