\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 11 Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) )
核心的な観点.
Q 1収益利益は引き続き強い成長傾向にある。同社は1季報を発表し、2022 Q 1は売上高2.47億/+63.08%、帰母純利益0.45億/+51.48%、非帰母純利益0.38億/+40.08%を実現した。非経常損益は主に投資収益と政府補助から来ている。業界の高景気の下で、会社は全方位の改革を通じて、内部の経営活力が持続的に釈放され、会社の全ルートの拡張を助長し、収益利益の成長が強い。利益の伸び率が収入の伸び率よりやや低いのは主に株式激励の支払い費用の影響を受け、会社の2021年の株式激励計画が2022年の年間で償却する費用は1671万元と予想され、あるいは会社Q 1の利益に影響を与える。
集積かまどの高景気が続き、業界の価格が一斉に上昇した。奥維雲網のデータによると、2022 Q 1集積かまど小売額は前年同期比19.5%増の47.5億元に達し、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) はそれぞれ24.3%/18.4%増となった。小売量は4.5%増の51万台に達し、業界の小売平均価格は14.4%上昇した。
億田 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 市の占有率は大きく前進し、構造のアップグレードは平均価格を牽引した。奥維雲網のデータによると、2022 Q 1億田集積かまど線の上場率は8.6 pctから16.1%上昇し、線下市の占有率は4.3 pctから6.2%上昇した。蒸し焼き一体、蒸し焼き独立などのハイエンドモデルの割合が上昇したおかげで、会社の Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) の平均価格はそれぞれ14.4%/18.3%上昇し、平均価格は上昇し続けた。
収益力はほぼ安定している。2022 Q 1社の粗利率は0.7 pctから43.7%に小幅に下落したり、輸送費のコストの影響を受けたりして、粗利率-販売費用率で見ると、Q 1の粗販売差は0.1 pctしか低下していない。費用の面では、株式激励の支払い費用、人員の増加による報酬の増加により、会社の管理費用率は前年同期比3.4 pctから4.4%に上昇し、研究開発/販売/財務費用率はそれぞれ-0.4/-0.5/-0.8から3.6%/18.6%/-2.3%に上昇した。同社Q 1の純金利は前年同期比1.4 pct減の18.1%となった。
経営純現金の流転負は主に経営性支払いの増加の影響を受けている。2022 Q 1社のキャッシュフロー純額は-0.73億元で、前年同期比1.2億元減少した。具体的には、同社の経営活動の現金流入は依然として増加しており、前年同期比7%から3.1億ドルに増加し、収入の増加に及ばないのは主に売掛金と手形の増加である。経営現金流出では、会社の税金、広告投入、従業員給与、ボーナスなどの現金支出が増加した。
リスクのヒント:業界の競争が激化する;原材料価格が大幅に上昇した。チャネルの開拓は予想に及ばなかった。
投資提案:利益予測を維持し、「購入」格付けを維持する。
会社の全ルートの拡充の下で強い収入の増加とハイエンド製品の割合の持続的な向上を考慮して、利益の予測を維持して、20222024年に母の純利益の2.9/3.8/4.9億に帰ると予想して、成長率は36.9%/32.9%/27.3%です;EPS=2.65/3.53/4.49元を薄くし、PE=23/17/13 xに対応し、「購入」の格付けを維持した。
