\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 985 China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) )
事件:2021年、会社は営業収入623.67億元を実現し、前年同期比19.30%増加した。帰母純利益は80.38億元で、前年同期比34.07%増加した。非帰母純利益は78.35億元で、前年同期比32.85%増加した。2022年第1四半期、会社の営業収入は170.99億元を実現し、前年同期比22.78%増加した。帰母純利益は28.84億元で、前年同期比53.25%増加した。非帰母純利益は28.84億元で、前年同期比52.70%増加した。
コメント:
マウント規模の増加と利用時間数の向上により、業績は大幅に増加した。会社の原子力発電と風光新エネルギーの設備はいずれも大きく増加し、特に風光新エネルギーの増加は著しく、会社の2021年の業績は比較的に良い。また、原発の福清5号機、田湾6号機はそれぞれ2021年1月、6月に商業運転を開始し、原発組立機2.28 GWを新設し、2021年の原発収入と業績にも貢献した。利用時間の面では、2021年、会社の原子力発電の平均利用時間は7871時間で、前年同期比250時間増加した。風力発電、太陽光発電の利用時間数も比較的良いレベルに維持され、それぞれ23221423時間である。設備規模の増加と利用時間数の向上などの要因の影響を受けて、2021年の会社の原子力発電、光発電、風力発電の発電量と収入はいずれも著しく増加し、発電量はそれぞれ173223、49.65、45.49億キロワット時で、それぞれ前年同期比16.71%、110.18%、38.99%増加した。収入はそれぞれ565.53、28.45、17.94億元で、それぞれ前年同期比15.63%、67.45%、29.06%増加した。
第1四半期の原子力発電量の価格は一斉に上昇し、風光発電量は急速に増加し続けた。原子力発電、風光新エネルギーの設備が増加し続けるにつれて、会社の発電量も絶えず増加している。2022年第1四半期、会社の発電量は470.34億キロワット時で、前年同期比15.52%増加した。このうち、原子力発電、太陽光発電、風力発電の発電量はそれぞれ443.40、14.34、12.60億キロワット時で、それぞれ前年同期比14.40%、55.05%、22.23%増加した。また、原子力発電の市場化取引の電気価格は石炭と電気の市場化取引の電気価格が浮上するにつれて上昇し、会社の総合平均インターネットの電気価格が上昇し、会社の第1四半期の業績がさらに増加した。
原子力発電プロジェクトの審査・認可の常態化の趨勢の下で、原子力発電業務の発展は安定している。政策は原子力発電の安全秩序ある発展を支持し、原子力発電プロジェクトの審査・認可は常態化の傾向にある。2022年4月、国は常に厳格な監督管理、安全確保の前提の下で原子力発電を秩序正しく発展させることを提案し、すでに国家計画に組み入れられた3つの原子力発電の新築ユニットを承認し、そのうち会社の3つの原子力発電3、4号機の計2.50 GWプロジェクトが承認された。会社の原子力発電業務のプロジェクト備蓄は比較的に十分で、未来のプロジェクトの生産開始は会社の原子力発電業務の安定した成長を駆動する。同社の公告によると、2022年3月31日現在、同社ホールディングスの原子力発電設備の建設規模は6.35 GWで、2022年4月22日現在、ホールディングスの承認設備容量は3.38 GWである。
風光新エネルギーの発展は急速で、業績の新たな増加に貢献している。同社の公告によると、2022年3月31日現在、同社の新エネルギーホールディングスは、風力発電2.63 GW、太陽光発電6.24 GWを含む8.87 GWの輸送容量を保有している。第14次5カ年計画期間中、会社は風光新エネルギー発電業務の発展を加速させる。同社の公告によると、2022年3月31日現在、同社の持株会社は建設中のプロジェクトの設備容量2.07 GW、風力発電0.27 GWと太陽光発電1.80 GWを含む。上記のプロジェクトが2022年に徐々に投入されるにつれて、同社の風光新エネルギー収入と業績をさらに増加させる。また、同社の計画によると、2025年までに、同社の電力設備容量は56 GWに達し、2022年3月の32.58 GWより71.88%増加した。
「購入」の格付けを維持する:会社は China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) 分野のトップ企業として、設備規模がリードしている。将来、原子力発電プロジェクトの審査・認可の常態化の趨勢の下で、会社の原子力発電業務は安定的に増加する見込みである。同時に、会社は中核グループの新エネルギー上場プラットフォームとして、未来の風光新エネルギー設備は急速な成長態勢を維持し、会社のために新しい業績の増量に貢献する。2022年の原子力発電事業の価格上昇と、会社の風光利用時間の高さを考慮して、会社の収入と業績を調整しました。20222024年の会社の営業収入はそれぞれ716.32、755.55、826.51億元(調整前20222023年はそれぞれ698.97、741.86億元)で、それぞれ前年同期比14.85%、5.48%、9.39%増加する見通しだ。帰母純利益はそれぞれ108.98、114.19、124.43億元(調整前20222023年はそれぞれ101.68、113.21億元)で、それぞれ前年同期比35.58%、4.78%、8.97%増加し、対応EPSはそれぞれ0.58、0.61、0.66元で、PEはそれぞれ12.37、11.80、10.83倍だった。
リスク提示:電気価格の下落リスク、政府の原子力発電の審査・認可は予想より遅く、プロジェクトの推進は予想に及ばない
