\u3000\u30 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 61 Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) )
事件:会社は2022年第1四半期の報告を発表し、報告期間内に営業収入29億7500万元を実現し、前年同期比30.40%増加した。帰母純利益は11.38億元で、前年同期比30.16%増加した。非課税後の純利益は11億2300万元で、前年同期比28.69%増加した。
金赛薬業:成長ホルモンは引き続き高速成長を維持し、市場には依然として大きな成長空間がある。報告期間中、子会社の金赛薬業の収入は26.48億元で、前年同期比43.69%増加した。純利益は12.05億元で、前年同期比37.31%増加した。サンプル病院のデータによると、2021年の金赛薬業の短効成長ホルモンは短効製剤(粉針、水針を含む)全体の市場シェアの約76%を占め、会社の成長ホルモンのリーダーシップが依然として安定していることを示している。また、サンプル病院の売上高は2020年比14%増加し、年報を参考に、金赛薬業の2021年の売上高は同41.27%増加し、金赛成長ホルモンの院外市場での強い成長をさらに説明した。広東省の採集後の短期間の成長ホルモン市場の構造が変わらないことを考慮して、私たちは成長ホルモンの浸透率のさらなる向上、成長ホルモン成人適応症市場の積極的な開拓、および高価値の長効成長ホルモン市場の有効な拡張に伴い、成長ホルモン市場全体に大きな成長空間が残っていないことを予想して、会社は業界のトップ会社として市場の拡張の過程で持続的に利益を得ることが期待されている。
Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) :短期的な業績は疫病の影響を受け、長期的に帯状疱疹ワクチンの放出量が期待できる。報告期間中、子会社 Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) の収入は1.38億元で、前年同期比44.27%減少した。純利益は0.17億元で、前年同期比68.76%減少した。2022 Q 1の業績の下落は主にCOVID-19疫病の影響で水痘ワクチンの販売が低下したことによるものと予想され、今後疫病が緩和された後、改善が期待される。また、2022年4月に同社の帯状疱疹減毒活ワクチンの発売許可申請がNMPAで受理されたことを受け、現在中国で輸入品種であるグランソスクのShingrixのみが発売されていることを考慮し(このワクチンは2020年6月28日に正式に中国で発売された)、国産品種では現在緑竹生物組換え帯状疱疹ワクチンのみが2期臨床に入り、上海生物製品研究所帯状疱疹ワクチンが1/2期臨床に入り、怡道生物組換え帯状疱疹ワクチンは1/2期臨床に入り、 Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) は3-5年の空窓期を維持することが期待されている。
投資提案:当社の2022年-2024年の収入の伸び率はそれぞれ27.24%、26.92%、26.11%、純利益の伸び率はそれぞれ25.45%、25.39%、25.09%で、EPSに対応するのはそれぞれ11.65元、14.60元、18.27元で、PEに対応するのはそれぞれ15.1倍、12.1倍、9.6倍である。購入-Aの投資格付けを維持する。
リスク提示:成長ホルモン市場の競争が激化するリスク、成長ホルモンの採取のリスク、臨床試験の進度が予想に及ばないリスク、臨床試験の失敗のリスク。
