\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 59 Chengdu Jafaantai Education Technology Co.Ltd(300559) )
核心的な観点.
21年間の業績は短期的に圧迫された。会社の21年の収入は3.7億元で、前年同期比37%下落し、帰母純利益は0.83億元で、非帰母純利益は0.81億元で、前年同期比60%下落した。会社の22 Q 1の収入は0.9億元で、前年同期比67%増加し、帰母純利益は1500万元で、前年同期比209%増加し、非帰母1500万元を差し引き、前年同期比232%増加した。売上高から見ると、21年の標準化試験場の建設と知恵教育解決策の収入はそれぞれ2.3/1億元で、前年同期比38%/35%下落し、収入の下落は主に第2回標準化試験場の建設中の大学入試試験場のネット巡査システムの建設が基本的に完成し、一部の省の大学入試改革が延期された。利益の面から見ると、会社全体の粗利率は57.6%で、前年同期比8ポイント増加し、主な学部試験場の建設、知恵教育ソリューションの粗利率はそれぞれ3.5、12.2ポイント上昇し、販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ8、3.8増加、5増加、4.9ポイント低下し、費用率の変動は主に売上高の下落によるもので、全体的に安定している。
22 Q 1は業績の逆転を迎え、不正防止システムの継続的な放出が期待されている。22 Q 1の売上高と利益はいずれも急速に増加し、主にカンニング防止制御システムの建設が放量を開始し、このシステムの建設放量は会社の年間業績に良好な基礎を築くと予想されている。2021年の大学入試で発生した写真インターネット検索問題は社会各界の注目を集めており、今回のカンニング事件も5 G信号に対するカンニング防止システムの建設を促している。現在、全国の大学入試試験場は50-60万室で、5 G信号を遮断する不正行為防止制御システムの建設率は低く、各試験場の建設費用は3 Xj Electric Co.Ltd(000400) 0元の間にあるため、全体市場は約20億元前後で、全体の建設周期は歴史経験を参考に2-3年で敷設され、会社はこの分野のトップであり、このシステムが徐々に建設を拡大する過程で十分な利益を得ることができる。
新製品ラインのレイアウトが完了し、その後は放量を迎える見込みだ。会社の前期配置の新製品ラインは22年に放量を迎える見込みである:1)英語は知能試験システムを聞いて、21年にすでに山東聊城、甘粛隴南などの8つの地市プラットフォームを配置して、未来プラットフォーム建設の優位性を利用して英語の学評練測などのシーンを学校の端と学生の端に沈下して広める。2)スマートスポーツソリューションは中国移動と戦略協力協定に署名し、21年にすでに複数の市のスポーツ試験の評価と複数の学校の日常訓練に応用されており、今後はさらに多くの学校に普及するだろう。3)生涯計画業務は素質教育の重要な一環であり、会社は21年に綿陽市に生涯教育センターを建設し、現地の学生に豊富な校外体験を提供し、未来はより多くの省・市地区に着地する。これらの新製品ラインは徐々に量を放出し、会社の業績の増加に強い支持を提供するだろう。
リスクの提示:標準化試験場の建設の進度は予想に及ばない。知恵教育の推進は予想に及ばない。
投資アドバイス:「購入」格付けを維持します。20222024年の純利益は1.96/2.48/3.09億元で、前年同期比137.2/26.3/24.9%増加する見通しだ。EPS=0.49/0.62/0.77元を薄くし、現在の株価はPE=17.4/13.8/11.1 xに対応している。会社は教育情報化のリーダー企業のために、「購入」の格付けを維持している。
