\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 82 Longshine Technology Group Co.Ltd(300682) )
第1四半期の収入は40%近く増加した。2022年第1四半期、会社は収入8.40億元(+39.87%)、帰母純利益0.51億元(+4.67%)、非帰母純利益0.47億元(+5.53%)を実現した。このうち「新電途」の集約充電プラットフォームは6000万元を超え、昨年の年間(電力販売業務を含む)を超えた。この収入を差し引いても、会社の収入の伸び率は30%近くを維持している。会社が重合充電プラットフォームの建設とマーケティングサービスの投入を増やしたため、経営損失は上場会社に約1500万元の影響を及ぼした。新電気道路の損失の影響を差し引いて、第1四半期の純利益の伸び率は30%を超えた。会社の経営活動の現金純流量は-4.46億元で、下落が大きく、主に疫病の影響でプロジェクトの入金プロセスが延長され、従業員の報酬支出が大きく増加したためである。
粗利率の下落が大きく、主に業務構造によるものだ。同社の2021 Q 1粗金利は35.32%で、前月比と前年同期比でそれぞれ8.8、7.7 pct下落した。主な原因は、第1四半期の重合充電プラットフォームの前売り電気GMVが1億度を超え、この業務収入が急速に増加したことである。粗利率の低いテレビ端末業務も含めて急速に増加している。同時に、会社のエネルギーデジタル化業務は疫病の影響を受け、第1四半期の成長率は安定している。会社の在庫指標を参考にして、21年末に比べて52%増加し、主に契約履行コストが年初より増加したことによるもので、電力ITの確実な収穫が一定の影響を受けたことを検証した。費用率は、第1四半期の会社の販売、管理、研究開発費用が前年同期比69.99%、9.05%、9.11%増加した。
電力情報化業務は徐々に回復する見込みで、「新電路」は引き続き高い成長を続けている。会社は電力用電サービス分野の核心システム、デジタル新基礎建設、エネルギーサービス運営などの面で持続的に発展し、新規受注とプロジェクト機会はさらに増加している。電力システムの第14次5カ年計画投資は持続的に増加し、現在の経済環境の下で、逆周期で投資可能期間を増加させる。同時に、後続の疫病の回復に伴い、会社は下半期にもマーケティング2.0に関する仕事を徐々に開始する。22 Q 1、「新電路」の重合充電プラットフォームの充電杭カバー量は40万人近く、登録ユーザーは300万人近く、登録ユーザーは第1四半期の純増加は70万人を超え、プラットフォームの重合充電量は3.3億度を超え、前年同期より約7倍増加した。その上で、「新電途」はビジネスモデルをさらに開拓し、21年第4四半期に電力販売業務を開拓した。ユーザーの活躍度と充電杭の運営効率は持続的に向上し、電力販売業務の基礎を固め、22年第1四半期のプラットフォームの前売り電気GMVは1億度を超え、収入は急速な成長を実現した。新エネルギー自動車の浸透率が急速に向上するにつれて、「新電途」エネルギー運営サービスの潜在力はさらに強化される見込みだ。
リスク提示:電力網情報化の投入が低下した。集約充電などの新興業務の発展は予想に及ばない。
投資アドバイス:「購入」格付けを維持します。20222024年の営業収入は57.10/70.41/86.21と予想され、伸び率はそれぞれ23%/23%/22%、帰母純利益は10.64/13.72/17.25億元で、現在のPEに対応して19/14/11倍で、「購入」の格付けを維持している。
