\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 27 Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) )
事件:会社は4月27日に公告し、2021年の売上高は19.03億元(+35.02%)、帰母純利益は2.94億元(+49.45%)、非帰母純利益は2.30億元(+53.17%)、粗利率は54.64%(+0.36 pcts)、純金利は15.22%(+1.16 pcts)である。2022 Q 1の売上高は4.22億元(+21.97%)、帰母純利益は0.67億元(+34.92%)である。また、同社は2022年の全体経営目標を売上高25.50億元(+3.99%)とし、帰母純利益は3.70億元(+25.71%)と発表した。
会社の収益利益はいずれも急速に増加し、純金利はここ3年で最高を更新した。
2021年、会社が足を踏み入れた各業界の需要状況は比較的に良く、営業収入(19.03億元、+35.2%)は急速に増加した。原材料の値上げの背景の下で、会社は戦略的な備品、研究開発のコスト削減及び規模化購買のコスト優位性などの措置に基づいて、粗利率(54.64%、+0.36 pcts)の安定した上昇を実現した。同時に、研究開発費用の加算控除の影響を受けて、会社の所得税(194.98万元、-90.62%)が大幅に低下し、会社の帰母純利益(2.94億元、+49.45%)が高速成長を実現した。会社の純金利(15.22%)、+1.16 pctsも3年ぶりの高値を更新した。
2022 Q 1、会社の収入(4.22億元、+21.97%)と帰母純利益(0.67億元、+34.92%)はいずれも急速な成長を維持し、粗利率(60.38%、+1.53 pcts)と純金利(15.34%、+1.52 pcts)はいずれも過去最高を更新し、会社の利益能力が上昇し続けていることを示している。
製品から見ると、2021年、会社の業務は高精度の位置決め装備、システム応用と解決方案の2種類を含む。このうち、同社の高精度位置決め装備収入(10.94億元、+14.61%)は安定的に増加し、システム応用と解決策収入(8.09億元、+77.80%)は著しく増加し、北斗高精度ナビゲーション産業の下流が高景気発展期にあることが明らかになった。
業界の分類から見ると、会社の業務は建築と基礎建設、地理空間情報、資源と公共事業、30024と無人運転の4つの分野に関連し、具体的な状況は以下の通りである。
1建築と基礎建設分野の収入(8.60億元、+25.80%)が最も大きく、2021年に急速な成長を実現し、粗利率(60.95%、+3.90 pcts)が安定して上昇した。
2地理空間情報分野の収入(3.45億元、+35.2%)は急速に増加し、粗利率(54.49%、+4.75 pcts)は安定的に上昇した。
3資源と公共事業分野の収入(6.09億元、+51.92%)の伸び率が最も大きいが、粗利率(46.05%、-7.26 pcts)は低下した。
④ 30024と無人運転分野の収入(0.89億元、+27.61%)は急速に増加し、粗利率(52.99%、+3.56 pcts)は上昇した。
全体的に見ると、2021年と2022 Q 1、会社の収入と純利益はいずれも急速な成長態勢を呈しており、会社の個別業務分野では粗利率の低下現象が現れたが、北斗高精度応用市場では現在急速な発展を示しており、会社の業務の急速な開拓の下で、会社全体の収入と利益の急速な成長に与える影響は限られていると考えている。
会社は絶えず研究開発の投入を増やして、会社の未来の業績のために新しい増量の空間をもたらすことができることを期待します
費用面では、2021年、会社の3費率(28.72%、-0.52 pcts)全体が安定して下落した。具体的には、販売費用率(22.10%、+0.32 pcts)がやや増加しただけで、主に会社の主業の増加による費用の増加と、ルートの開拓、販売システムの建設への投入が増加したことによる。同時に、会社は研究開発への投資を引き続き増やし、研究開発費用率(17.49%、+2.65 pcts)は上場以来最高を更新した。研究開発者(482人、+46.50%)の大幅な増加を見ると、会社は依然として急速な発展期にある。同社の主な研究開発プロジェクトから見ると、同社の研究開発は北斗高精度ナビゲーション応用産業チェーンの上流(上流基礎デバイス、中流端末設備、サービスシステムなどを含む)に集中し、衛星高精度ナビゲーションの各下流新興分野での競争力を引き続き強化し、企業により多くの増量収入空間と利益空間をもたらすと考えている。
キャッシュフローについては、2021年、会社の経営活動で発生したキャッシュフローの純額(2.71億元、+17.43%)が上場後過去最高を更新し、資金調達活動で発生したキャッシュフローの純額(8.43億元、2020年より9.40億元増加)が大幅に増加し、主に会社が特定の対象発行株の募集資金を帳簿に記入したことによる。
その他の財務データについては、2021年末には、会社の在庫(3.77億元、+62.52%)が急速に増加し、そのうち、商品が1.12億元(+173.56%)に達し、2022年には利益表に速やかに現金化される見込みだ。また、在庫の原材料(1.26億元、+39.32%)も大幅に増加し、会社の契約負債(1.49億元、+13.75%)の2倍になると判断した。会社はすでに一部の注文や意向の取引先の需要が十分で、現在積極的に準備していると同時に、事前に原材料を備蓄しても、会社が上流の原材料の値上げの下で、粗利率を一定のレベルに維持するのに役立ちます。
会社は定増完成し、資本市場を借りて外延成長を実現する。
2021年6月、会社は定増を完成し、募集資金の純額は7.85億元で、そのうち、3.12億元は北斗高精度基礎デバイスと端末装備生産能力建設プロジェクト、2.38億元はスマート時空情報技術研究開発センター建設プロジェクト、2.35億元は流動資金の補充に使われた。注目すべきは、会社の定増説明書の開示によると、会社北斗高精度基礎デバイス及び端末装備生産能力建設プロジェクトは会社の既存製品及び技術の基礎の上で、会社の高精度GNSS受信機と商業ナビゲーション応用製品(ボードカードと組立ナビゲーション受信機を含む)に対して生産能力建設を行い、このプロジェクト会社は建設期間が2年であることである。会社は産後の予測期間内に年平均7.09億元(2021年の収入の17.50%を占める)、新規利益総額1.40億元(2021年の利益総額の21.98%)を増加すると予想している。
「2021 Yanzhou Coal Mining Company Limited(600188) ナビゲーションと位置サービス産業発展白書」によると、2020年の中国の高精度市場の生産額は110億元に達し、2019年より前年同期比47.59%増加し、北斗応用全体の市場成長率(16.90%)をはるかに上回った。「十四五」中国の高精度市場下流運営サービス分野は急速に発展する。
同社が高精度GNSSベースバンドチップ「センジン」、多種類の高精度GNSSボードカード、モジュール、アンテナなどの基礎デバイスを研究開発し、量産した背景の下で、同社の定増募プロジェクトの推進は、「十四五」期間中の北斗高精度応用市場における上流(設備及び基礎期間)の生産能力保障の基礎を築き、さらに「十四五」期間中の業績が急速に成長する基礎保障を構成する。
「内外兼修」は会社が高精度衛星ナビゲーション産業の高景気発展の配当を享受するのに役立つ。
会社は2003年に設立されて以来、高精度ナビゲーション定位応用に関する核心技術とその製品の開発、製造、集積と産業化に焦点を当てている。会社は高精度ナビゲーション定位技術の核心をめぐって、高精度定位チップ技術プラットフォーム、世界の星地一体強化ネットワークサービスプラットフォームの二大核心技術の堀を徐々に構築し、そして会社の各種高精度定位ナビゲーション知能装備とシステム応用と解決方案の建築と基礎建設、地理空間情報、資源と公共事業、30024と無人運転などの業界での競争力を徐々に構築した。
①建築と基礎工事
会社は多種の高精度の位置決め装備とシステム応用と解決方案に基づいて、建築、工事、施工などの業界の取引先の測量、設計、施工、運行メンテナンスの一環の仕事のために、高精度の位置情報を提供します。
2021年、会社は「五星十六周波数RTK」の高精度受信機知能装備を発表し、複雑な測定シーンでの信号問題を突破し、設計が精巧で携帯性があり、慣導モジュールを集積し、作業効率を大幅に向上させ、また従来の技術の基礎の上で、視覚、画像認識技術を融合させ、「視覚RTK」の高精度受信機知能装備を開発し、市場に推し進め、業界の技術進歩をリードしている。同時に、会社は市場に“TCF 900杭機システム”、“GradeNav土方施工解決方案”を広めて、施工の取引先がもっとよく施工の進度と施工品質をコントロールすることを助けて、施工コストを下げて、施工効率を高めます。
②地理空間情報
会社は測量装備の組み合わせを通じて、測量作業の顧客に効率的な方案を提供した。高精度GNSS+INS+レーザレーダー+無人飛行制御技術に基づいて、移動キャリアに搭載された多源センサを集積して空間三次元情報を取得する装置を開発した。高精度GNSS+INS+無人船制御技術に基づき、通信、レーダーバリアフリー、視覚測距などの技術を組み合わせて、無人船をキャリアとし、ソナー、マルチビーム、レーザスキャナーなどのセンサ設備を搭載した水中、水上測絵ソリューションを開発した。
2021年、会社は引き続き高精度レーザーレーダー、組み合わせナビゲーション、SLAM、撮影測定、無人飛行制御関連技術に投入し、完全に自主的に制御可能な実景3次元データ収集と処理技術を掌握した。また、取得した多源データに対して、大量の点群多層情報抽出、データレンダリングパッケージ、3次元空間情報抽出と標準化を研究開発し、3次元パノラマデータの全プロセス半自動化処理を実現し、既存の人工作業の作業効率を向上させる。核心技術と製品方案の優位性によって、会社の多源データ収集と融合解決方案はより多くの地区の実景三次元プロジェクトに応用され、2021年末までに、会社はすでに1つの直轄市、8つの省都都市、2つの地級市の測量部門と深い協力を創立した。将来的には、効率的なレプリケーション可能なソリューションを実景3 D建設で模索し、出力し続けます。同時に、無人船製品のリードする性能の優位性によって、会社は各大水文局、水利水力発電部門、渉水測量・描画部門などで急速な普及を完成した。
③資源・公共事業
会社はGNSSの組み合わせナビゲーション定位技術に基づいて、農業機械の高精度ナビゲーション及び自動制御専門市場分野の応用環境設計に対して、農業機械作業の汎用性の要求を満たし、北斗農業機械の自動ナビゲーション制御システム、衛星平地システム、農業機械生産情報化管理プラットフォーム、土地整平解決方案、知能噴霧制御解決方案などを開発した。知能作業機械の集積と多機作業の遠隔相互作用と共有を実現し、農業作業の効率を高め、コストを下げ、生産量を高め、作業意思決定のサポートを提供する。モノのインターネット+北斗の高精度の位置決めの核心技術に基づいて、異なる業界の応用に対する変位監視システム解決方案を開発し、全天候、全日時に被監視対象の三次元変形、割れ目、降雨量などの感知データを取得することができ、情報化プラットフォーム、監視モノのインターネットプラットフォームに基づいて科学化、情報化、標準化と可視化管理を行う。
2021年、会社は農業機械の自動運転製品「パイロットNX 510」を発売し、一部のホスト企業と深い協力を確立し、農業機械の自動運転製品の急速な普及を実現した。同社が設置した20000台以上の一般型監視警報設備はすでに全国14省の5000カ所近くの隠れた危険点に設置されている。
④ 30024と無人運転
会社は組み合わせナビゲーションアルゴリズムの核心技術優勢に頼って、高精度、高ダイナミック測位測向姿勢受信機などの端末を開発して、自動運転乗用車、路面電気自動車、高速鉄道車両、港/鉱区などの無人輸送車、物流30024などに高精度組み合わせナビゲーションモジュール、組み合わせナビゲーションボードカード、測位測向受信機、携帯式組み合わせナビゲーション端末を提供することができる。耐震型測定アンテナなどの製品は、自動運転、車両知能監視管理、鉄道巡検、シームレス物流、運転試験運転などの応用が高精度ナビゲーション位置決めに対する需要を満たす。2021年末までに、会社はすでに低速30024、トロッコ、港、物流自動運転などの分野でアリババ、踏歌智行、西井などの会社と協力した。同時に、会社が開発したグローバル星地一体強化ネットワークサービスプラットフォームは将来、自動運転乗用車、各種30024の高精度モバイルスマート装備に差分情報を提供し、一体化ソリューションを構築する。
2021年、同社は乗用車自動運転業務において、ナタク自動車、吉利路特斯、 Byd Company Limited(002594) 自動車、 Great Wall Motor Company Limited(601633) の自動運転位置ユニット業務定点サプライヤーに指定された。プロジェクトの周期は2021年から2026年までで、現在量産前の開発とテスト段階にあり、上述の車種が量産された後、毎年の収入はその年の実際の注文状況によって確認され、会社の経営業績に一定の積極的な影響を与える見込みである。将来、会社は積極的にゲージ級GNSSSOCチップ、高精度ゲージ級IMUチップ、世界SWAS広域強化システム及び最適化コアアルゴリズムを配置し、お客様により競争力のある製品と解決方案を提供する。
全体的に見ると、当社が置かれている高精度衛星ナビゲーション産業は、近年の中国北斗宇宙インフラの建設完了及び星基/地盤増強などのサービスの普及に伴い、需要側において、「十四五」期間中、同社の高精度衛星ナビゲーション応用下流市場は「北斗+」と「+北斗」産業の融合発展傾向による新たな増量市場を享受すると考えている。会社の高精度衛星ナビゲーション応用産業の中で上流の設備デバイス市場は全体の高精度衛星ナビゲーション応用市場の成長率の基礎の上で、国産の代替傾向がもたらした追加の成長率を重ねる。
供給側では、同社が研究開発への投資を増やし、借力資本市場の外延成長を拡大するという「内外兼修」の背景の下で、同社はすでに高精度衛星ナビゲーション応用産業の中で下流部分の細分化応用分野の配置基礎に頼って、高精度衛星ナビゲーション応用分野の上流(端末設備とデバイス)に対応する市場空間をさらに拡大することが期待されている。以上も会社の「十四五」期間中の収入の持続的な急速な増加の基礎を構成する。
株式インセンティブを複数回実施し、会社の長期的な発展の活力を奮い立たせる。
2020年に会社が株式インセンティブを実施したのに続き、2021年10月と2022年2月に会社は再び2回の株式インセンティブを実施した。2021年10月、719名の激励対象者に800万株(総株価の2.11%を占める)を授与し、価格35元/株を授与し、業績考課要求は202
