\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 012 Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) )
結論と提案：
同社は2021年の年報を発表し、売上高809.32億元、YOY+48.3%、帰母純利益90.9億元、YOY+6.2%(控除後純利益88.26億元、YOY+8.4%)を実現し、EPS換算で1.69元となった。同社は2022年第1四半期報告書を同時に発表し、売上高185.95億元、YOY+17.3%、帰母純利益26.6億元、YOY+6.5%(非後純利益26.5億元、YOY+9.4%)を実現し、EPS換算で0.49元となった。
下流の需要の増加と会社の生産能力の持続的な拡張に伴い、会社のコンポーネントとシリコンシートの出荷規模は急速に向上する見込みだ。上流のシリコン材料の生産能力の解放に伴い、会社の製品の利益能力は改善される見込みだ。2022年と2023年の純利益はそれぞれ132.2億元と174.2億元で、前年同期比45.5%と31.8%増加し、EPSはそれぞれ2.44元と3.22元で、現在の株価は22年と23年のPEに対応してそれぞれ25.1と19.1倍で、「購入」の提案を与えている。
原材料の値上げによって、会社の21年の純利益の伸び率は減速した:会社は2021年の年報を発表し、売上高809.32億元、YOY+48.3%を実現し、帰母純利益90.9億元を実現し、YOY+6.2%(非後純利益88.26億元、YOY+8.4%)を実現し、EPSに換算すると1.69元である。会社の業績は予想を下回った。四半期別に見ると、同社のQ 4は売上高247.3億元、YOY+19.2%、純利益15.3億元、YOY-30.3%(控除後の純利益14.27億元、YOY-32.97%)を実現し、EPSに換算すると0.28元だった。
2021年、会社のコンポーネントとシリコンの出荷量はいずれも上昇し、そのうちコンポーネントの対外出荷量は37.24 GWで、前年同期比55.45%増加した。シリコンチップの年間対外販売は33.92 GWで、前年同期比6.5%増加した。会社の純利益の伸び率が売上高の伸び率に及ばないのは、主に上流のシリコン価格が上昇し続けているためで、会社の粗利率は前年同期比4.4ポイント低下した。費用面では、管理費用率が0.45ポイント下がった。販売費用率は前年同期比0.25 pct上昇し、主に疫病の影響を受け、輸送費用が増加したためだ。財務費用率は0.43 pct上昇し、主に為替損失が増加した。
Q 1コンポーネントの輸出は予想に及ばないが、年間で大幅な増加が期待されている。同社は2022年第1四半期報告書を同時に発表し、売上高185.95億元、YOY+17.3%、帰母純利益26.6億元、YOY+6.5%(非後純利益26.5億元、YOY+9.4%)を実現し、EPS換算で0.49元となった。Q 1会社の部品の出荷量が予想に及ばない一方で、アメリカの税関の調査で製品がタイムリーに納品できないためです。一方、現在の原材料価格が高位にあるため、会社は利益能力の悪い注文の一部を放棄した。年間で見ると、世界の太陽光発電設備の需要は依然として旺盛で、会社は年間コンポーネントの出荷量が50 GWを超え、21年より30%以上増加すると予想し、利益能力もシリコン材料の拡産を背景に徐々に改善することが期待されている。
会社の生産能力は急速に拡張して、新技術は製品の競争力を高めます:2021年末までに、会社はシリコンシート、コンポーネントと電池シートの生産能力を持ってそれぞれ105 GW、60 GWと37 GWです。今年の上流のシリコン材料の生産能力の不足が明らかに改善される見込みであるため、会社は今年生産能力の拡張リズムを加速させる。同社は2022年末までに、単結晶シリコンシート、コンポーネント、バッテリシートの生産能力がそれぞれ150 GW、85 GW、60 GWに達し、前年同期比50%、42%、62%増加する計画だ。このうちバッテリーチップの新生産能力には、15 GWに効率の高い新技術が採用され、Q 3から生産が開始される見通しで、同社の製品競争力はさらに向上する見込みだ。
利益予想:当社の2022年と2023年の純利益はそれぞれ132.2と174.2億元で、前年同期比45.5%と31.8%増加し、EPSはそれぞれ2.44と3.22元で、現在の株価は22年と23年のPEがそれぞれ25.1と19.1倍に対応し、「購入」の提案を与えている。
