\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 841 Guangzhou Shiyuan Electronic Technology Company Limited(002841) )
1 Q 22の売上高は前年同期比17.2%増加し、帰母純利益は前年同期比53.1%増加した。同社の1 Q 22売上高は41.87億元(YoY+17.2%)で、1)インタラクティブスマートタブレットが海外市場に急速に浸透している。2)中国市場のMAXHUB、希沃の安定した成長;3)IoTモジュール、生活電器ボードカード、LED表示などの新製品が急速に増加している。1 Q 22帰母純利益3.08億元(YoY+53.1%)、扣非後帰母純利益2.60億元(YoY+58.2%)、粗利率26.37%(QoQ+0.52 pct、YoY+2.73 pct)、収益の安定成長を背景に会社の純利益は50%を超える高速成長を実現し、現在LCDパネル価格は依然として低位にあり、会社の利益能力の改善傾向が明確で、利益の曲がり角が確立されている。
MAXHUBの新製品が発表され、組織が協力するデジタル化の入り口を作った。4月25日MAXHUBは2022 MAXHUBの新製品発表会を開催し、新しい協同ソフトウェアMAXHUBクライアントを発表した。同時に、全シーン協同端末は全面的なアップグレードを迎え、MAXHUB V 6シリーズ会議タブレット(科学技術版、オーディオ専門版、クラシック版)、MAXHUB無線スクリーン、無線カスケード麦、商用ディスプレイ、スマートディスプレイ、VX 50分体式ビデオ会議端末などの新製品が発表された。DISCIENデータによると、2021年にMAXHUBは中国大陸会議インタラクティブスマートタブレット市場で27.5%を占め、5年連続で1位となり、今後MAXHUBは引き続き業界のソフト・ハードウェア生態パートナーと協力して全産業のデジタルモデルチェンジの新しい道を模索し、真の効率的な協同を実現する。
知恵教育が全面的に推進され、希沃は教育デジタル化のリーダーを構築した。希沃はK 12公立学校市場の深耕を続けた上で、幼児教育、高職教育などの市場の開拓を加速させた。ハードウェアの面では、21年に希沃インタラクティブスマートタブレットが安定した成長を実現し、同時に録画システム、スマート教壇などのデジタル化教育ハードウェアの収入も急速に増加し、DISCIENデータによると、21年の希沃ブランドは中国大陸教育IFFD市場の販売台数の47.5%を占めた。ソフトウェアの面では、希沃はハト教研情報化システム、集制御管理システム、希沃白板などの核心ソフトウェアをアップグレードし、2021年末に希沃白板小中学校の活発な教師ユーザーが460万人を超え、幼稚園の活発な教師ユーザーが22万人を超え、2021年には1.7億件の授業が追加された。
投資提案:インタラクティブスマートタブレットのトップ利益の曲がり角が確立し、同社の22-24年の純利益は前年同期比42.1%/24.3%/19.9%増の24.14/30.01/35.99億元と予想されている。2022年のWindの予想平均値より23.37倍のPE評価を参考に、同社に2022年の24-25倍の予想PEを与え、目標価格86.92-90.54元に対応し、「購入」の格付けを維持する。
リスクのヒント:新しい業務の開拓は予想に及ばない。需要が予想に及ばない。業界競争の激化など
