\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 62 Beijing Career International Co.Ltd(300662) )
2022 Q 1の帰母業績は同36%増加し、業績予告の中枢に位置し、予想に合致した。2022 Q 1、会社の売上高は21.92億元で、前年同期+50.92%だった。帰母業績は5257万元で、前年同期比+35.57%だった。非帰母業績は4771万元で、前年同期比+40.87%で、業績予告の中枢に位置し、予想に合致した。EPSは0.27元です。経営活動キャッシュフロー純額-1.26億元/+58.04%。
工景気度の柔軟な使用は持続的に検証され、海外業務の回復は良好で、新しいプラットフォームの研究開発と普及支出は持続的に増加している。2022 Q 1、ヘッドハンティング業務の収入は前年同期比+31.51%増で、海外を除くと前年同期比約10%増と予想され、中国系疫病の影響で入社リズムが遅れているが、英国のヘッドハンティング業務の伸び率は比較的速い。RPO事業は前年同期比+10.20%増で、同様に疫病の妨害が予想されている。雇用活用業務は前年同期比+60.03%で、そのうち雇用アウトソーシング時点の従業員は31741人/+35.6%で、期間内の雇用アウトソーシングは累計91680人/+36.8%を派遣し、収入の伸び率は累計派遣人数の伸び率を上回った。技術サービス業務は前年同期比+23.42%で、イネガエルプラットフォーム&医脈同道料金の顧客は3480社に達した。地域別では、海外事業の回復が強く、Investigoの収入は前年同期比+71.88%だった。コスト費用の面では、2022 Q 1の粗利率は9.81%/+0.38 pct、純金利は3.34%/+0.14 pctの期間費用率+0.09 pctで、そのうち販売/管理/財務/研究開発費率はそれぞれ+0.36/-0.49/-0.05/+0.27 pctで、2022 Q 1の生産研究開発技術者チームは350人/環比11人(2020年末は194人)増加し、期間内に新技術プラットフォームの研究開発普及支出を引き続き増加させる。
疫病は短期業績に影響を与えたり、圧力を受けたりして、技術賦能は業務の協同発展を模索することができる。3月末の再発は実は会社のヘッドハンター、RPO業務に影響を及ぼし、最近の中国の疫情情勢と結びつけて、22 Q 2業務は依然として疫病に制約される見通しだ。複盤会社の疫病の下で表現して、柔軟な業務は明らかに適度な逆周期の属性(20 H 1収入は前年同期+31%)を持っている。ヘッドハンティングやRPOの業務は下落したが、再生産に伴い、業務も良好な回復態勢を示した。また、会社は伝統的な製品「前店後工場」モデルの基礎の上で、デジタル化管理と技術賦能を通じて運営効率を向上させ、医脈同道、科鋭才到雲、禾蛙、区域人材脳プラットフォームなどの新技術製品を開発し、区域の長尾の取引先に触れ、科学技術の持続的な賦能探索の下で、経営効率をさらに最適化し、自身の核心競争力を強固にすることが期待されている。
リスク提示:マクロ、疫情などの系統的なリスク;市場競争が激化する。業務の成長が予想に及ばないなど。
投資提案:柔軟な労働者の適度な逆周期属性と新技術プラットフォームの費用投入リズムを総合的に考慮し、22-24年のEPSを1.63/2.11/2.65元維持し、PE 25/19/15 xに対応する。中国の疫病の騒動の下で短期経営には確かに圧力があるが、柔軟な労働者の高景気度は引き続き検証され、RPO&ヘッドハンティング業務は疫病とマクロの変化を追跡しなければならない。全体的に会社の長期成長論理は依然として安定しており、会社の「増持」格付けを維持している。
