\u3000\u30 Beijing Telesound Electronics Co.Ltd(003004) 87 Sunresin New Materials Co.Ltd Xi’An(300487) )
核心的な観点：
事件:会社は2021年の年報を発表し、売上高は11.95億元で、前年同期比29.51%増加した。帰母純利益は3億1100万元で、前年同期比53.85%増加した。2021現金配当予案:10株ごとに現金4.3元(税込)、5株の転増を支給する。同社は2022年第1四半期報告書を同時に発表し、売上高3.32億元を実現し、前年同期比13.2%増加した。帰母純利益は0.81億元で、前年同期比-7.79%減少した。
財務が安定し、キャッシュフローが持続的に良好になり、高品質の成長が持続する。2021年:販売純金利は4.37ポイント上昇して25.565に達し、ROE(重み付け)は1.57ポイント上昇して16.43%に達した。会社の財務費用は極めて低いレベルを維持し、資産負債率は32.38%で、財務はかなり安定している。現在の純額は3.50億元で、前年同期比34.51%増加し、収益率は82.24%で前年同期比12.55ポイント上昇し、キャッシュフローの改善は持続的に安定している。2022 Q 1、業務構造の変化、大口商品の値上げ、疫病の影響を受けて、純金利は5.31ポイント下落して23.71%に達し、ROE(重み付け)は1.49ポイント下落して3.79%に達した。資産負債率は7.01ポイント上昇して38.59%に達し、依然として比較的低いレベルにある。現在の純額は1億1200万元で、前年同期比110.27%増加し、収益率は116.86%で、前年同期比53.14ポイント上昇し、キャッシュフローは引き続き優れたレベルを維持している。会社の利益能力が強く、財務状況が良好で、キャッシュフローが優れており、短期的な妨害は会社全体の高品質発展構造を改めず、会社の技術優位性が著しく、産業転換とグレードアップの背景の下で、高精鋭分野の分離精製市場の空間が広く、持続的に安定した発展が可能である。
低炭素ハイエンド応用がリードし、各分野が全面的に開花している。成長動力が強い。2021年、会社の吸着材料収入は9億元で、前年同期比52%増加し、吸着材料収入の割合は75%に上昇した。応用分野から見ると、水処理と超精製は2億8700万元で、前年同期比69%増加した。生命科学は2.01億元で、前年同期比41%増加した。省エネ・環境保護は1億3400万元で、前年同期比108%増加した。金属資源は1億2200万元で、前年同期比33%増加した。化学工業と触媒は0.89億元で、前年同期比68%増加した。食品加工は0.46億元で、前年同期比2%減少した。2022 Q 1、景泰とチベット格の2つの大プロジェクトの1億元前後の収入の影響を差し引いて、会社の「基本盤」の売上高は60%を超え、疫病の影響の背景の下で、この優れた表現は会社の製品と技術の強大な競争力、会社全体の業務の強い成長動力を明らかにした。
塩湖のリチウム抽出は新たな成長空間を開き、リチウム関連業務の優位性は著しい潜在力が大きい。2021年以来、会社は続々と錦泰リチウム業二期4000トン/年、五鉱塩湖二期4000トン/年改造、国能鉱業1万トン/年水素酸化リチウム、金海リチウム業1万トン/年、 Tibet Summit Resources Co.Ltd(600338) 25万トン/年、金昆仑リチウム業5000トン/年などの複数の塩湖ハロゲン水リチウム産業化注文を締結し、契約総額は15.78億元に達し、合計炭酸リチウム/水素酸化リチウム生産能力は5.8万トンで、塩湖リチウム吸着法プロジェクトの全カバーをほぼ達成した。自身の市場地位を再証明し、強固にした。国能鉱業プロジェクトは、会社が結則茶卡塩湖の15年間の委託運営を担当し、期間中に水素酸化リチウムの生産量を累計して15万トンを生産し、長期にわたって会社に炭酸リチウムの生産販売収益をもたらす。世界の新築30万トン/年、投資額7億元/万トンの試算によると、塩湖のリチウム抽出は建設段階の市場空間だけで200億を超えた。
会社は現在、手塩湖でリチウムを抽出する関連中試験プロジェクトが中国に分布しているほか、中国には Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) 「塩湖沈リチウム母液高効率分離中試験研究プロジェクト」、 Byd Company Limited(002594) 600トン炭酸リチウム中試験とホウ素除去中試験生産ライン、五鉱塩湖10000トン/年ED濃水深度マグネシウム除去セット装置などが含まれている。会社は同時に広範に海外の塩湖市場の開拓を展開して、異なる国家地区のハロゲン水を採集してテストを行って、南米、ヨーロッパ、北米などの塩湖に対して、カスタマイズ化の中試験設備と技術の実行可能性方案を提供して、典型的な取引先はSQM、Anssonなどです。塩湖リチウムを代表として、会社はリチウム産業チェーンに広く配置され、吸着分離材料と技術は鉱石リチウム精製、リチウム資源回収、地下水資源リチウム抽出、伴生鉱などの分野に広くサービスし、 Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) 、邦普循環、 Youngy Co.Ltd(002192) 、 Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) などの客戸をカバーしている。
分離精製技術プラットフォームの下で新製品が絶えず現れ、双高増量市場が絶えず開かれている。
金属資源:リチウム産業のほか、会社は湿式冶金分野を深く耕し続け、アルミナ母液のガリウム抽出において、会社は終始高い市場占有率を維持している。赤土ニッケル鉱のニッケル抽出は海外の取引先に4000万元近くの吸着材料とシステム装置の全体的な解決方案を提供することを実現した。コバルト回収の面では、コンゴ(金)で契約を結び、現在生産に成功している。他の金属の湿式抽出では、ウラン、金、バナジウム、セシウムなどの吸着材料の総注文額が1.1億元を超え、セシウム、タングステンなども小ロットで販売されている。
生命科学:会社は2021年にこの分野の高付加価値製品の収入が1億元ぐらいで、業績の増加の主力となり、会社の一部の重点製品は抗体、ウイルスの精製、遺伝子工学と細胞治療などの分野でいずれも使用しない程度の産業化注文と検証成果がある。現在、会社はすでに2万L/年軟ゴム生産ライン及び固相担体生産現場を建設し、今年は5万L/年軟ゴム生産ラインを新設する計画である。新しい生産能力は持続的に会社の生物医薬、原料薬、天然産物抽出などの生命科学分野の発展に支持を提供する。
省エネ環境保護：会社「VOCs高効率管理樹脂吸着技術」、技術は国家生態環境科学技術成果転化総合サービスプラットフォーム技術成果庫に組み入れる。2021年に1億8700万件の注文を締結し、前年同期比260%増加した。CO 2捕捉の方面で、会社はClimeworksなどと協力してアイスランドでテンプレート工事を完成してそして規模化の供給を形成して、プラスチックの分野を分解することができて、会社は乳酸の精製の一環で製品と技術のサービスを提供して、すでに千万元級の販売を形成しました;工業廃水有機汚染物の除去、重金属汚染の管理及び資源化などの環境保護分野において、会社の技術は同様に広く応用されている。
水処理及び超純水:噴射法均粒技術に基づき、超純水樹脂は産業突破を実現し、超純水中試験実験室を建設した。報告期間内、会社は電子級と核級の吸着分離材料の分野で商業化販売を実現し、京東方、華星光電などの下流の取引先に安定供給を行い、千万級の販売収入を達成し、一部の取引先の生産ラインで国際ブランドの代替を実現し、中国のチップメーカーとのテストと技術商談も行っている。ハイエンド飲料水分野では、国際トップレベルの認証を徐々に完了し、ハイエンド飲料水樹脂分野で安定した供給を実現し、2021年に同社のハイエンド飲料水樹脂の販売は2000社を超え、前年同期比約200%増加した。この市場は剛性需要があり、市場空間が大きく、同社の業務成長に潜在的な市場空間を提供する。
評価分析と格付け説明:20222024年の純利益はそれぞれ6.07億元、8.06億元、10.68億元で、対応PEはそれぞれ21倍、16倍、12倍と予想されている。短期塩湖提リチウムは業績を大幅に向上させ、長期にわたって高付加価値、高技術障壁分野は持続的に突破し、初めてカバーし、「推薦」の格付けを与える見込みだ。
リスクヒント:会社のプロジェクトが推進され、市場の開拓が予想に及ばないリスク。
