\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 809 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) )
事件:会社は2021年年報と2022年第1四半期報告を発表した。公告によると、同社は2021年に営業総収入199.71億元を実現し、前年同期比42.75%増加した。帰母純利益は53.14億元で、前年同期比72.56%増加した。2022年第1四半期の営業総収入は105.30億元で、前年同期比43.62%増加した。帰母純利益は37.10億元で、前年同期比70.03%増加した。
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会社は2021年に順調に終了し、2022 Q 1の業績は予想を上回った。会社は2021年に営業総収入199.71億元を実現し、前年同期比42.75%増加した。帰母純利益は53.14億元で、前年同期比72.56%増加し、2021年に順調に終了した。第1四半期によると、2021 Q 4社の営業総収入は27.14億元で、前年同期比24.79%減少した。帰母純利益は4.35億元で、前年同期比24.90%減少した。同社の2021年第4四半期の出荷ペースを自発的にコントロールし、2020年第4四半期の高い基数に基づいて、同社の2021 Q 4業績の伸び率は前年同期比で減速した。2022年の春節期間中、ディーラーの資金調達の積極性が高く、会社の核心製品のルート在庫は相対的に低位レベルにあり、青花、白汾などの製品は優れており、2022 Q 1の業績は予想を上回った。2022年第1四半期の会社の営業総収入は105.30億元で、前年同期比43.62%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は37.10億元で、前年同期比70.03%増加した。同社は年報で、2022年の営業収入を前年同期比25%前後増加させ、年間業績に堅固な基礎を築いたことを明らかにした。
青花は業績の増加をリードし、省外市場は持続的に拡大している。品类を分けて见て、会社は発展の过程の中で”青花をつかんで、腰を强くして、ガラス汾を安定させます”の制品の策略を坚持して、青花のガラス汾の2轮の駆动を実行して、会社の青花汾酒のシリーズなどの中でハイエンドの制品は比较的に速い成长を実现して、青花のブランドの势いは引き続き上の成り行き2021年、会社の汾酒、シリーズ酒と調合酒はそれぞれ営業収入179.20億元、6.38億元と12.50億元を実現し、前年同期よりそれぞれ41.90%、12.73%と91.39%増加した。2022 Q 1会社の汾酒、シリーズ酒と配合酒はそれぞれ営業収入98.73億元、2.60億元と3.47億元を実現し、前年同期よりそれぞれ44.41%、118.49%と7.10%増加した。地域別に見ると、会社は「135710」市場の配置を引き続き深化させ、省内市場を打ち固めた上で、省外市場の拡張を強化している。2021年、会社の省内市場と省外市場はそれぞれ営業収入80.70億元と117.38億元を実現し、前年同期比34.60%と49.48%増加した。2022 Q 1会社の省内市場と省外市場はそれぞれ営業収入38.54億元と66.27億元を実現し、前年同期比31.31%と52.49%増加した。
同社の2022 Q 1収益力は前年同期比上昇した。2022年第1四半期に会社はガラス汾の量をコントロールし、青花シリーズの製品は比較的速い成長を実現し、会社の2022 Q 1の粗利率は前年同期比1.21%増加し、74.75%に達した。費用率は2022 Q 1社の販売費用率、管理費用率、財務費用率がそれぞれ11.15%、2.63%、-0.07%で、前年同期比6.8%、0.62%、0.07%減少した。粗利率と費用率を総合すると、2022 Q 1の純金利は35.40%で、前年同期比5.60%増加し、上昇幅が大きい。
推薦格付けを維持する。同社は20222023年にEPSがそれぞれ6.39元、8.44元で、対応PEがそれぞれ42倍、32倍になると予想している。会社は2021年に円満に収官し、2022年に順調に開門紅を実現した。清香型白酒のリーダーとして、会社は「汾酒速度」の基調を継続し、ブランドの影響力を強化し、製品とルート構造を持続的に最適化する。多方面の改革の触媒の下で、会社の業績は未来に大きな弾力性の成長の空間があると予想され、2022年には高品質の成長が続く見込みだ。会社に対する「推薦」格付けを維持する。
リスクのヒント。製品の普及は予想に及ばず、市場の拡張は予想に及ばず、業界の競争が激化し、マクロ経済問題、食品安全問題である。
