ヨーロッパの天然ガス危機の成因、影響と対応
2021年第3四半期、ヨーロッパの天然ガスに代表される世界の天然ガス価格が急激に上昇し、電力、原油などの一括エネルギー価格の上昇を牽引した。冬の暖房需要の上昇に伴い、エネルギー不足の影響や発酵が続き、ヨーロッパの天然ガス危機のリスクが徐々にあふれている。本文は今回のヨーロッパのエネルギー価格の上昇の成因と影響を分析することを通じて、未来の世界のエネルギー市場の発展の動向を研究し、中国が関連リスクに対応する政策提案を提出することを目的としている。
一、世界のエネルギー価格は普遍的に上昇し、ヨーロッパの天然ガス価格はしばしば2021年を更新し、世界経済の回復傾向の下で、世界のエネルギー価格は2020年の低谷から徐々に回復し、第3四半期に大幅に上昇した。欧米の天然ガス、コークス石炭、動力石炭、電力価格は、歴史的な高値を更新し、エネルギー問題が発酵し続けている。このうち、ヨーロッパの天然ガス価格は多方面の要因によって駆動され、上昇幅が上位を占めている。2021年4月1日をベースに、ベース価格指数を100に設定し、2021年9月末現在、英国IPE天然ガス先物は485.5に上昇し、米国NYMEX天然ガス先物の207.9、中国の大手商所コークス石炭先物の189.3、ブレント原油先物の124.9を大幅にリードした。世界経済の一体化を背景に、欧州の天然ガス値上げ危機が世界に広がっている。
二、ヨーロッパのエネルギー価格の高騰は多方面の要因が重なった結果である。
今回、欧州の天然ガスに代表される世界のエネルギー価格が大幅に上昇し、多重要因の重なりの影響を受けた。
(I)今回のエネルギー価格の上昇はヨーロッパのエネルギー需給構造の変化と密接に関連している。
第一に、ヨーロッパの主要な天然ガス供給ルートの供給が低下した。一方、ヨーロッパの重要ガス田オランダのグロニンゲンガス田は地震が頻発しているため、早ければ2022年に生産を停止し、このガス田の年間生産量は120億立方メートル前後で、ヨーロッパの天然ガスの総供給の5%前後に影響を及ぼす見通しです。一方、ロシアは政治的な理由で西への天然ガスの供給を減らした。2021年1-7月のロシアの欧州への天然ガス輸出は全体的に増加傾向にあるが、ウクライナとの二国間関係のため、ロシアは欧州の天然ガス需要が大幅に反発して価格を押し上げた時、かえって欧州に輸送される天然ガス量を減らした。
第二に、風力発電などの新エネルギー供給は安定性に欠けている。イギリスの風力発電を例にとると、近年、イギリスはエネルギー供給の中で風力発電の比重を大いに高め、2011年の5%未満から15%に急速に上昇し、同時に石炭発電が占める割合を急速に圧縮し、2011年の30%から2017年の7%に低下した。風力発電はエネルギー供給構造の中で急速に増加し、ヨーロッパのエネルギー供給は風力供給の安定性に深刻に依存している。今回の天然ガス価格の大幅な上昇によるエネルギー危機のパニックは英国で発酵し、英吉利海峡の風力不足に大きく由来し、天然ガス発電を一時的に補充する必要がある。
第三に、炭素中和を背景にヨーロッパの石油・ガス会社は上流業務への投資を削減した。シェル、英国石油、ダダルなどのヨーロッパの石油・ガス会社は、上流業務の炭素強度を下げる目標を制定し、2050年以降に純ゼロ排出企業になることを約束し、ヨーロッパの石油・ガス会社全体の投資と産出が減少し、ヨーロッパ全体の自給率が大幅に低下し、対外輸入への依存が大きくなった。
第四に、極端な天気の頻発は需給のアンバランスをさらに激化させた。2021年2月、米国では極寒が発生し、テキサス州とオハイオ州では広範囲に停電し、天然ガスインフラが破壊され、天然ガスの生産量が急速に下落した。夏に入って、アメリカ中西部地区は持続的な高温干ばつを経験して、気温は10年の平均値を大幅に上回って、住民の冷凍需要は増加して、天然ガスの発電需要を推進して、天然ガスの価格は“オフシーズンは薄くありません”の情況を呈して、在庫は低位を維持します。2021年8月、ハリケーン「エダ」は米メキシコ湾沿岸地域の天然ガス生産量を再び下落させ、生産量の回復は予想を下回った。
(II)今回のエネルギー価格の上昇はマクロ経済政策の影響が大きい
第一に、ヨーロッパは炭素中和エネルギーの転換政策の加速推進段階にあり、天然ガスの需要が際立っている。2021年7月、EUは「Fit For 55」の低炭素発展政策を発表し、炭素中和目標の実現をさらに推進することを目的としている。現在、欧州の電力生産の主なエネルギー供給は再生可能エネルギー(23.79%)、原子力(21.63%)、天然ガス(19.61%)、石炭(14.85%)から来ている。このうち、天然ガスは石炭と同じ化石燃料で、国際エネルギー署(IEA)が発表した「2050純ゼロ排出」路線図によると、2050年までに化石燃料は20%のシェアで世界のエネルギー供給にかけがえのない役割を果たす見通しだ。天然ガス発電は石炭発電に対して炭素排出の面での優位性が明らかで、その発電過程で発生した二酸化炭素排出量は石炭より約40%減少することができる。炭素中和目標の下で、石炭と天然ガスの需要は「この消彼長」し、天然ガスの需要が際立って、価格の上昇を推進する。また、各国が炭素中和目標の下でエネルギー転換の加速推進に伴い、ヨーロッパのエネルギー構造は急速な転換期にあり、需給の両端は安定した均衡レベルを維持することが難しく、短期需給のアンバランス確率が上昇し、天然ガス価格の激しい変動をもたらした。
第二に、欧州の緩和政策の下で流動性が氾濫し、エネルギー価格の上昇を助長している。大口商品の金融化が深まっている背景には、エネルギー系大口商品の価格が緩和流動性の影響を受けていることも顕著になっている。歴史的な経験によると、危機後の中央銀行の緩和金融政策と財政刺激政策は、大口商品の価格の急速な上昇を助長することが多い。2008年の米国のサブプライムローン危機を例に、危機後、FRBは量的緩和政策を通じて市場に大量の流動性を投入して経済を刺激し、FRBの貸借対照表の規模は4900億ドルから4.2兆ドルのレベルに急速に拡大した。原油に代表されるエネルギー系大口商品の価格は同期的に上昇し、ブレント原油の価格は2008年末の33.4ドル/バレルから2012年の122.9ドル/バレルに上昇した。
COVID-19疫病が暴発した後、欧米の中央銀行は再び一連の通貨と財政政策を通じて市場に流動性を大量に注入し、経済を奮い立たせ、緩和と刺激の力はサブプライムローン危機を上回った。過去の危機と同様に、エネルギー類の大口商品は空前の氾濫の流動性の下で大幅に上昇した。2021年9月末現在、主要エネルギー大口商品のうち、ブレント原油(NYMEX)価格は23ドル/バレルから78ドル/バレルに上昇し、上昇幅は239%に達した。動力石炭(鄭商所)の価格は476.4元/トンから1408元/トンに上昇し、上昇幅は195%に達した。天然ガス(IPE)価格は16.5ペンス/サムから241.3ペンス/サムに上昇し、上昇幅は1363.3%に達した。
