4月27日、A株市場は「雲を見て日を見る」となり、プレートや株が大幅に上昇し、量も拡大した。このうち、創業板指数の5.52%の上昇幅は25日の5.56%の下落幅とほぼ同じで、100ポイントの長陽で積極的な信号を放出した。市場関係者は、昨日の大上昇が株式市場のパニックを緩和し、「失血」を避け、形態を修復するのに役立つとみている。この背後には、各方面の利益ニュースの蓄積と市場の積極的な要素の共鳴がある。
短期市場を主導する情緒要素は往々にして変幻し、曇りと晴れが定まらない。中長期的に見ると、現在の市場の基本面要素、評価要素などは相対的に有利で安定している。市場の変動の中で、投資家は心理状態を安定させなければならない。
百年の変局と世紀の疫病が織りなすことに直面して、経済発展が「三重の圧力」に直面している状況の下で、しばらくの間、政策決定層と金融監督管理部門は挑戦を迎え、リスクを防ぎ、安定を守る決意は終始磐のようにしっかりしていた。
困難を直視し,自信を固める.「2022年に中国経済が直面している環境は楽観的ではないが、中国には経済の安定成長を支える十分な政策空間がある」。世界銀行の中国局長の芮沢氏はこのほど明らかにした。
「全国統一大市場の建設を加速させる」から「消費促進20条」、「インフラ建設を全面的に強化する」まで、中国の大循環を円滑にし、内需の安定成長の方向を明確にし、細分化して実行する。全面的に基準を下げ、中央銀行が前発力で中央財政に預金利益を納付することを加速させ、再貸付などの構造的なツールが頻繁に力を入れ、安定した金融政策が内外のバランスを保ち、市場の活力を奮い立たせる。金融委員会の特別テーマ会議が「市場に有利な政策を積極的に打ち出す」ことを要求し、「上場企業の発展12条を支持する」ことから、「公募基金の発展16条を支持する」ことまで、資本市場の安定した運行の基礎は絶えず固められている。上交所の「サービス30条」から、地方、企業の復工・復産の推進、国務院常務会議の「安定した職場での就業促進に力を入れる」「渋滞をさらに解消し、循環を円滑にする」まで、疫病が経済と市場に与える影響はコントロールできる。
川財証券首席経済学者で研究所の陳霹所長は上海証券報の記者に、「最近密集して発表された政策、文書、措置は『安定した字が頭にある』という決意を示し、経済の回復に非常に強い振興作用を果たすだろう」と話した。
Central China Securities Co.Ltd(601375) 取締役社長、首席エコノミストの鄧淑斌氏も、一連の政策の実施が効果的になるにつれて、中国経済は安定的に前進し、疫病予防・コントロールの難関攻略戦で段階的な成果を収めた後、短期的に衝撃を受けた経済は徐々に回復し、市場感情も改善すると予想している。
政策面の利益は絶えず集まり、力を入れて効果を増やし、市場の自信のために「底をつく」が、市場自身の多方面の面積の極要素もその安定した運行の「底気」である。
資金面では、今週に入ってから、北方向の資金が純売りから純買いに転換し、この2日間の購入力が増加し、連日「深強沪弱」の好みも昨日の市場の反発で検証され、他の資金への導きの役割が強化された。さらに両融資金を見ると、今週の2取引日前、融資残高の減少規模は230億元から280億元だったが、融資総額は近年低位で、融資取引額がA株の成約額に占める割合も高くなく、市場への影響は限られている。機構は、2015年の「レバレッジ除去」による市場流動性危機は現れないと考えている。
評価の面では、研究機関は現在A株の評価が低く、魅力を備えていると一般的に考えられている。陳氏によると、金融株を除いた現在の上証指数の推定値は2018年の水準に近く、配置価値が高いという。邓淑斌氏も、現在のWind全A市の収益率は14.5倍で、過去最低の10%分位数のレベルにあり、A株の幅基指数の推定値とリスクの好みの分位はいずれも歴史の底に調整され、A株はすでに「深さ価値区間」に入ったと強調した。平安証券の鐘正生首席エコノミストは、現在、A株の相対米株は絶対評価でも相対評価でも優れていると考えている。彼は、米国の景気後退のリスクが増加しており、少なくとも経済成長率の減速は確定しており、中国経済が第2四半期に「基礎を築く」ことができれば、世界の投資家の中国経済と人民元資産に対する自信を安定させるのに役立つと付け加えた。
長期的な視点から見ると、邓淑斌氏は、中国資本市場が市場体系、基礎制度、製品革新、機構投資家陣の建設、証券監督管理などの面での市場化改革を深く推進し、長線資金に対する吸引力を高めるのに有利だと述べた。最近、A株市場の回復は短期的な妨害と見なすことができる。「A株市場の長期投資価値を楽観的に見る自信を持つ理由がある」。
長期的に良い傾向の中で、中短期の起伏の変動を挿入することは避けられない。各種因子、各種の不確実性は複雑で、投資家の感情を騒がせている。この時、理性的な投資、長期的な投資の忍耐力が必要で、浮雲を恐れず目を隠し、一葉で目を遮らない。これは種まき耕作のように、一日の晴雨の変化にはいくつかの影響があるが、最終的な収穫にとって、種子、土壌、気候、環境こそより決定的な要素である。
