中国の携帯電話端末市場が第2四半期から販売シーズンに入るにつれて、多くの業界関係者は、電子産業チェーンの会社が今後数四半期、いずれも好転すると予想している。
2021年の電子業界の財報では、強者の恒強傾向が続いているが、需要の弱さ、外部環境の持続的な変化などの要素の影響に伴い、携帯電話の外業務の発展の進度はこれらの会社が消費の変動に対応する重要な変数となっている。
アップルの携帯電話は2021年に市場シェアの優位性を維持したが、一部の着用可能な製品(例えばAirpods)に対する一時的な需要の変化のため、「果物チェーン」会社の一部の業績表現に影響を及ぼした。
自動車類業務の開拓を早期に実現したメーカーは、業績の圧力が小さくなっている。例えば、電池類産業チェーン会社の財務報告書では、自動車関連業務が粗利率でも収入の割合でも明らかに上昇している。しかし、レンズメーカーは自動車事業からの比重が極めて低いため、業績向上にはあまり貢献していない。
もちろん、産業チェーンの上流に行くにつれて、端末共鳴の影響はやや小さくなり、半導体や半導体材料関連業界だけを見ると、2021年にはこのような会社のほとんどが非純利益のかなり高い成長速度を実現し、2022年第1四半期まで増加したことがわかります。
複数の携帯電話会社の幹部が記者に分析したところによると、業界はボトルネックに直面し続けているが、スマート生活の重要な入り口の一つとして、携帯電話は依然として必需品だ。ただ、後続の発展過程では、その表現形式は必ずしも携帯電話だけではないかもしれない。AR/VR、スマート時計などは、重視されている発展方向であり、そうでなければ自動車業界の参加を望んでいない。
この角度から見ると、汎携帯電話業界は依然として良い産業であり、その中にいる会社にとって、より重要なのは勢いに乗って多様な業務拡大を行うことだ。例えば、携帯電話産業チェーンで蓄積された技術能力をスマートカー業界に移すことは、従来の自動車サプライチェーンにとって有益な推進と補充でもある。
業績分化著しい
電子産業チェーン会社全体の中で、頭部会社は比較的優れた業績成長率を得たことが多い。京東方、 Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) 、TCLを代表とすれば、いずれも非純利益の前年同期比倍増を実現した。
しかし、「果鎖」会社はある程度産業チェーンの風向標の一つであるが、2021年にはトップ企業でも増収不増利の表現が相対的に明らかになった。
Lens Technology Co.Ltd(300433) 2021年の非純利益は72.45%下落した。しかし、営業収入は452億6800万元で、前年同期比22.55%増加した。傘下の3大主要業務はいずれも売上高の前年同期比上昇を実現したが、中小サイズの外観と機能コンポーネントは特に約30%上昇した。
しかし、粗利率の下落が大きい業務は中小サイズの外観と機能コンポーネントで、10.27%下落し、新材料とその他の製品業務も10.12%下落した。大きいサイズの外観と機能コンポーネントの粗利率は1.09%下落した。
Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) 同様に、2021年に会社の売上高は66.43%増加した。しかし、非純利益は1.2%下落した。具体的な事業に分割すると、収入が87.46%を占める消費電子事業の収入は前年同期比64.56%増加したが、この一部の粗利率は前年同期比6.48%下落した。
その他の業務の中で、収入の伸び率が最も速いのはコンピュータの相互接続製品と精密コンポーネントで、伸び率は123.11%だったが、収入は5.1%を占めた。注目されている自動車の相互接続製品と精密部品は現在、収入の割合の2.69%を占め、45.66%増加している。
一部の香港株上場企業は財務データに対して比較的細かい分析を行い、例えば光学レンズ分野の頭部会社舜宇光学と丘チタン科学技術は、端末顧客からの降配動作、あるいはメーカー間の競争による値下げ動作が、会社の業績に一定の影響を及ぼしている。
これに対し、群智コンサルティング(Sigmaintell)革新事業部の徐晶晶ベテランアナリストは21世紀の経済報道記者に、ここで述べた端末顧客のダウングレードとは、同シリーズの反復全機のカメラのダウングレード規格を指し、全機の価格帯の割合が変化したわけではないと分析した。「このようなダウングレードは、2022年のカメラチップ/レンズ/モジュールの平均単価が予想を下回ったことに影響し、関連企業の収益水準にさらに影響を及ぼす」。
彼女は、今回のダウングレード動作は業界の普遍的なケースに属し、主に機械全体のコスト上昇による圧力から来ており、必要でない規格のアップグレードを遅らせたり、ダウングレードしたりすることを促していると続けた。
それに比べて、バッテリー産業チェーン会社は電気自動車の業務に多くの貢献をしており、携帯電話関連の業務による業績にも影響を及ぼしている。
2021年の純利益は14.18%増加し、非純利益は101.72%増加した。具体的には、分譲品の売上高の割合を見ると、電気自動車のバッテリー類は前年同期比で最も増加し、単品の売上高は6.41%増加し、残りの業務はいずれも1%未満の単品の売上高は増加し、そのうち携帯電話のデジタルとノートパソコンは約0.5%増加した。また、スマートハードウェア類の収入は前年同期比8.05%減少した。もちろん、携帯電話のデジタル類は会社の収益に55%貢献し、高成長の電気自動車の電池収入は7.85%を占め、依然として大きな成長空間がある。
粗利率の表現から見ると、電気自動車の電池は依然として Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) 前年同期比で最も増加した単項業務で、前年同期比13.98%増加したが、基数は-0.87%低かった。携帯電話のデジタル類の粗利率は0.15%増加しただけで、粗利率の主な支えにすぎず、18.39%だった。スマートハードウェアとノートパソコン類の粗利率は1%未満下落した。
路上に突撃
これは、電子産業チェーンが現在業務分布が集中している場合、業界全体の環境の影響を受けやすいことを示している。積極的に多様化し、できるだけ早く Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) を導入する端末会社が目前に迫っている。
業績と株価の大幅な増加を実現したのは、 Goertek Inc(002241) が「果物チェーン」の中で尋常ではないことに違いない。2021年、会社は非純利益の前年同期比38.91%増加を実現し、売上高は35.47%増加した。同社は今年上半期、非純利益の前年同期比35%-55%の伸び率を予想していることを明らかにした。
最近の業績交流で、同社の幹部は、業績の良好な表現は主にVRの急速な成長から来ていると述べた。現在、VR製品は非常に人気があり、同時にTWSスマートイヤホン、ゲーム機業務が正常に推進され、有益な成長を見ている。
後市を展望すると、同社はTWS市場にはまだ成長の余地があり、ゲーム機製品は昨年正式に量産に入り、注文が豊富で、ゲーム機業務の周期が長く、安定性が高いと考えている。
Lingyi Itech (Guangdong) Company(002600) の業績は、携帯電話以外の自動車事業からの成長潜在力を示している。2021年の会社の売上高は前年同期比7.97%増加したが、非純利益は61.9%下落した。
しかし、収入構成を見ると、消費電子業務が会社の収入比重の95.53%を占め、前年同期比9.65%増加した。1.46%を占める自動車事業の収入は前年同期比141.54%増加した。具体的には、充電器や逸品組立類の業務収入も前年同期比48.6%増加した。
Shenzhen Goodix Technology Co.Ltd(603160) の役員はこのほどの投資家の交流の中で、会社の現在の売上高は依然として少数の製品と携帯電話市場に依存していると明らかにした。外部情勢がスマート端末市場の構造の変化と市場競争の激化を招き、2021年の業績に影響を及ぼした。これに対し、同社は単一市場と顧客依存のリスクを低減し、携帯電話からPC、着用可能、IoT、自動車などの新市場分野に拡大している。国際市場も積極的に開拓している。
「スマートフォンは将来、全体的な市場が大幅に成長することはなく、既存の規模を維持し、わずかに低下する可能性もあるのは正常です。だから、携帯電話市場で成長を続けるには、会社は単一の製品に依存してはいけません。携帯電話の中でより多くの新製品を開拓し続けなければなりません。」前述の幹部は、スマートフォンを除いて、今後10年間、自動車は新たな成長点だと続けた。自動車は「大きな携帯電話」のように、同じ需要が多いため、同社は既存の技術を自動車電子分野にアップグレードすることを考えている。
もちろん、今年第1四半期に入っても、携帯電話の大皿は依然として圧力を受けているが、電子産業チェーン会社の業績も完全にリバウンドできないわけではない。中国の携帯電話端末市場が第2四半期から販売シーズンに入るにつれて、多くの業界関係者は、電子産業チェーンの会社が今後数四半期、いずれも好転すると予想している。
Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) 財務報告書によると、2022年第1四半期の会社の売上高の伸び率は98%に近く、非純利益は前年同期比30.56%増加した。同社によると、売上高の増加の原因は、消費電子、コンピュータの相互接続製品、精密コンポーネントの増加にあるという。
また、招商電子チームの分析によると、第1四半期の会社の業績は時計や自動車などの業務の好調な表現から利益を得ている。
現在依然として変化している環境に直面して、徐晶は記者に分析して、今回の上海が直面している変化は中国の携帯電話のサプライチェーンの生産に与える影響は小さくて、主に物流周期が延長されている。これは主に関連産業チェーン企業が十分な予案を作ったためで、例えば労働者が早めに工場に入居するように手配したり、時間通りに出勤したりするモードなど、工場の正常な生産を保証することができる。
「外部環境の不安定性を考慮して、一定の在庫を用意する必要があり、各家の実際の状況に応じて実行する必要があります。」彼女は続けて、サプライチェーンメーカーに対して2つの提案があります:その1つは、頭部の取引先と多元化の策略の協力を強化して、多部品は縛って販売します;二つ目は、自身の製品の競争力を持続的に向上させ、生産能力の分配を合理的に配置することである。
